2月20日，據(jù)中國水泥協(xié)會、數(shù)字水泥網等方面消息，2月13日至19日當周，全國水泥價格年內首現(xiàn)回升，全國水泥市場價格指數(shù)424元/噸，環(huán)比上漲1.35%。地產方面，近期部分城市二手房市場出現(xiàn)回暖跡象，全國各地多數(shù)重大項目集中開工，市場需求向好。國海證券指出，隨著我國經濟結構調整，未來基建領域中交通運輸和與市政公共設施的投資增速較快、單位水泥用量較大，從而帶動水泥需求長期保持穩(wěn)定增長。建議關注：華潤水泥控股(01313)、海螺水泥(00914)、華新水泥(06655)、中國建材(03323)。

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卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2月13日起長三角、魯豫、湖南和廣東等市場水泥價格調漲，幅度在10-30元/噸，這是2023年春節(jié)后第一次較大范圍的上漲。華泰證券認為，此輪時點更早的價格調漲體現(xiàn)了行業(yè)對于盡快修復去年以來持續(xù)惡化的盈利水平，形成了較為強勁的共識。

對于全國水泥價格回升，中國水泥協(xié)會副秘書長、數(shù)字水泥網總裁陳柏林表示，2月中旬，國內水泥市場需求繼續(xù)緩慢恢復，不同地區(qū)企業(yè)發(fā)貨率環(huán)比提升10-30個百分點，華東、華中和華南地區(qū)企業(yè)出貨量普遍恢復到4-5成；西南川渝地區(qū)可達4-6成，云貴2-4成；京津冀2-3成。他分析表示，這接下來對水泥市場的復蘇謹慎樂觀，需要密切關注3月份各地項目開復工的進展。

第一波上漲已經過去，政策方向明確使得2023年板塊估值修復；第二波上漲需要樂觀，源于疫后復蘇+保交樓，本質上在填坑；第三波上漲需要耐心，源于地產銷售改善。

值得注意的是，房地產行業(yè)仍將是2023年水泥需求的關鍵。東莞證券表示，近期部分城市二手房市場出現(xiàn)回暖跡象，全國各地多數(shù)重大項目集中開工，市場需求向好，水泥價格回升，供給端略有反彈，隨著氣溫逐漸變暖，外部施工條件向好，基建開工加速，后續(xù)行情有望持續(xù)拉漲。

此外，利潤率方面，隨著看房人數(shù)、二手房活躍度等先行指標的好轉逐步向新房銷售及房建投資過渡，水泥需求在2023年有望逐步企穩(wěn)，從而為行業(yè)利潤率從當前的低位修復創(chuàng)造必要的前提條件。

在加快項目落地、補充項目投融資資金等各項穩(wěn)增長政策的推動下，基建投資在2023年有望繼續(xù)維持較高增長。國海證券指出，隨著我國經濟結構調整，未來基建領域有望部分抵消地產需求下滑，其中交通運輸和與市政公共設施的投資增速較快、單位水泥用量較大。

此外，根據(jù)最新版《國家公路網規(guī)劃》，該行測算長期平滑視角下高速公路投資額或保持雙位數(shù)增長，從而帶動水泥需求長期保持穩(wěn)定增長。2023年我國煤炭供需或仍延續(xù)當前均衡偏緊狀態(tài)，預計水泥用動力煤市場價或仍保持平穩(wěn)，開工復工支撐下水泥需求或止跌企穩(wěn)，水泥價格有望抬升，改善行業(yè)盈利水平。

相關概念股：

華潤水泥控股(01313)：公司主營業(yè)務為水泥、混凝土及相關產品生產及銷售及服務。

海螺水泥(00914)：主要從事水泥及商品熟料的生產和銷售。公司先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵和廣東陽春興建了4條12000噸生產線。

華新水泥(06655)：公司涉足水泥、混凝土、骨料、環(huán)保、裝備制造及工程、新型建筑材料等領域。

中國建材(03323)：公司經營水泥、輕質建材、玻璃纖維及復合材料及工程服務業(yè)務，公司銷售范圍覆蓋全國，供應基礎設施和房地產領域。

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