2月21日，港股有色金屬板塊漲幅居前，洛陽(yáng)鉬業(yè)(03993)、紫金礦業(yè)(02899)漲超4%。東亞前海研報(bào)指出，國(guó)家出臺(tái)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)以及疫情管控優(yōu)化等一系列政策，或提振工業(yè)金屬的消費(fèi)需求。2022年鋁、鉛、鋅等工業(yè)金屬持續(xù)去庫(kù)，庫(kù)存處于低位，助力價(jià)格回升。

隔夜國(guó)際有色金屬也集體迎來(lái)大漲，期貨通數(shù)據(jù)顯示，倫鎳暴漲5.50%，倫鉛上漲4.73%，倫錫、倫鋁漲幅均超3%。國(guó)內(nèi)有色金屬亦迎來(lái)普漲：滬鎳暴漲4.27%，滬錫上漲3.56%，滬鋁、滬銅及滬鋅漲幅均超1%。

消息面上，我的鋼鐵網(wǎng)日前發(fā)布文章稱，云南省電解鋁企業(yè)再度接到壓減負(fù)荷的口頭要求，以2022年9月限電壓產(chǎn)初期的企業(yè)生產(chǎn)及用電情況為基數(shù)，將累計(jì)壓減負(fù)荷比例再度擴(kuò)大，其中除文山某鋁廠暫不要求外，其他鋁廠的壓減負(fù)荷比例擴(kuò)大至40%-42%不等，完成時(shí)間為截至2月27日。截至2月19日下午，幾家鋁廠已經(jīng)開(kāi)始落實(shí)停槽。

(資料圖片)

對(duì)于鋁價(jià)，華泰期貨表示，考慮到此前第一輪限電企業(yè)已完成20%的減產(chǎn)，預(yù)計(jì)此次限電減產(chǎn)規(guī)模或達(dá)65-80萬(wàn)噸附近。

對(duì)于銅價(jià)，廣發(fā)期貨表示，從基本面來(lái)看，礦端干擾頻繁，進(jìn)口銅精礦指數(shù)持續(xù)回落。3~5月國(guó)內(nèi)精銅冶煉廠檢修較集中，產(chǎn)量釋放受限，短期銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩。

CMC Markets市場(chǎng)分析師Tina Teng表示：“中國(guó)重新開(kāi)放將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生重大影響，因?yàn)檫@改善了需求前景，并將進(jìn)一步推高銅價(jià)。同時(shí)在清潔能源轉(zhuǎn)型加大采礦難度的背景下，供應(yīng)短缺將進(jìn)一步推高銅價(jià)?！?/p>

市場(chǎng)分析指出，一方面，隨著春節(jié)過(guò)后，國(guó)內(nèi)基建項(xiàng)目復(fù)工率大幅提速，基建開(kāi)門(mén)紅對(duì)有色金屬提振明顯。另一方面，截止目前，美聯(lián)儲(chǔ)掉期市場(chǎng)完全定價(jià)在3月和5月各加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的放緩，美元指數(shù)近日維持弱勢(shì)震蕩，一定程度上對(duì)有色金屬構(gòu)成較大的利好支撐。

國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2023年2月，云南電網(wǎng)再次出現(xiàn)供應(yīng)缺口，根據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)信息，電解鋁企業(yè)需要壓減負(fù)荷100萬(wàn)千瓦，折合電解鋁產(chǎn)能65萬(wàn)噸，占全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能1.6%。如果限產(chǎn)落地，將使今年的供需平衡表從小幅過(guò)剩向短缺轉(zhuǎn)變。與往年不同的是，經(jīng)過(guò)疫情后的去庫(kù)存，國(guó)內(nèi)外鋁錠庫(kù)存均處于歷史偏低位置。此時(shí)如果繼續(xù)去庫(kù)存，鋁價(jià)將具備較高的上漲空間，電解鋁行業(yè)將迎來(lái)一輪盈利上行周期。

西南證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)金屬的季節(jié)性累庫(kù)進(jìn)入尾聲，內(nèi)需復(fù)蘇的預(yù)期短期難以證偽，美國(guó)零售數(shù)據(jù)保持韌性，軟著陸預(yù)期增強(qiáng)提振美元指數(shù)，對(duì)基本金屬影響相對(duì)溫和。電解鋁供應(yīng)干擾再現(xiàn)，基本面夯實(shí)支撐價(jià)格，年內(nèi)繼續(xù)把握內(nèi)需復(fù)蘇的主要矛盾，首推長(zhǎng)期中供給增速低、消費(fèi)持續(xù)受益于新能源高增的銅鋁板塊，關(guān)注低能源成本鋁企業(yè)、加工板塊龍頭及優(yōu)質(zhì)銅礦企業(yè)，主要標(biāo)的：天山鋁業(yè)、神火股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、明泰鋁業(yè)、鼎勝新材、南山鋁業(yè)。

相關(guān)概念股：

紫金礦業(yè)(02899)：主要產(chǎn)品為礦山產(chǎn)金、冶煉加工及貿(mào)易金、礦山產(chǎn)銀、礦山產(chǎn)銅、礦山產(chǎn)鋅、冶煉產(chǎn)鋅、鐵精礦等；擁有金、銅、鋅資源儲(chǔ)量最多的企業(yè)之一。

江西銅業(yè)股份(00358)：國(guó)內(nèi)重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)企業(yè)；主營(yíng)業(yè)務(wù)為銅和黃金的采選、冶煉和加工，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，有色金屬及相關(guān)副產(chǎn)品的冶煉、壓延加工與深加工，以及相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)(03993)：全球最大的白鎢生產(chǎn)商之一，全球前七大鉬生產(chǎn)商和領(lǐng)先的銅生產(chǎn)商；主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉，隨著公司近年來(lái)大力發(fā)展貴金屬業(yè)務(wù)，金銀產(chǎn)品的收入和利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重逐年上升。

中國(guó)鋁業(yè)(02600)：公司是是中國(guó)鋁行業(yè)的龍頭企業(yè),是全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細(xì)氧化鋁、高純鋁和鋁用陽(yáng)極生產(chǎn)供應(yīng)商。

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