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2月22日，四川黃金(001337.SZ)開啟申購，發(fā)行價(jià)格為7.09元/股，申購上限為1.80萬股，市盈率22.98倍，屬于深交所主板，中信建投證券為其獨(dú)家保薦人。

招股書顯示，四川黃金成立于2006年，是一家長期專注于金礦資源開發(fā)及綜合利用的企業(yè)，主要從事金礦的采選及銷售，主要產(chǎn)品為金精礦和合質(zhì)金。公司擁有梭羅溝金礦采礦權(quán)(礦區(qū)面積 2.1646 平方公里)和梭羅-挖金溝詳查金礦探礦權(quán)(勘查面積 28.02 平方公里)，所轄礦區(qū)梭羅-挖金溝金礦礦區(qū)位于礦產(chǎn)資源豐富的甘孜-理塘構(gòu)造帶。

經(jīng)國土資源部備案的《四川省木里縣梭羅溝礦區(qū)金礦資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告》，截至 2021 年 11 月 30 日，梭羅溝礦區(qū)金礦采礦許可證范圍內(nèi)金礦保有礦石資源儲(chǔ)量 1,046.00 萬噸，其中金金屬量 33,230.00kg。截至 2022 年 10 月，梭羅溝金礦提交各類勘查工作報(bào)告 8 次，累計(jì)查明金金屬資源（儲(chǔ)）量 76,031kg，在《四川省木里縣梭羅溝礦區(qū)金礦資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告》查明儲(chǔ)量的基礎(chǔ)上新增查明金金屬資源量 15,688kg，具有良好的勘查找礦前景。但若未來梭羅溝礦區(qū)金礦資源逐漸枯竭，且無法尋找其他礦山作為儲(chǔ)備資源，將對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

值得注意的是，公司主要產(chǎn)品金精礦作為生產(chǎn)黃金的主要原材料，其產(chǎn)品價(jià)格受下游黃金價(jià)格波動(dòng)影響較大。若未來黃金價(jià)格大幅波動(dòng)，可能給公司經(jīng)營業(yè)績帶來較大影響。如黃金價(jià)格持續(xù)走低，且低于公司金礦產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本，可能對(duì)公司持續(xù)盈利能力造成不利影響。

此外，公司下游主要客戶為黃金冶煉企業(yè)或黃金貿(mào)易企業(yè)，下游行業(yè)由于投資門檻較高，客戶相對(duì)集中報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售金額分別為 37,845.93 萬元、50,182.05 萬元、49,354.75 萬元和 28,937.39 萬元，占公司同期銷售金額的比例分別為 100.00%、92.46%、93.85%和 100.00%。

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品存在供不應(yīng)求的情況，在客戶選擇上，公司通常選擇中金黃金、山東黃金等資金實(shí)力雄厚的大型國有企業(yè)或上市公司或黃金上市公司下屬企業(yè)，以及受前述企業(yè)委托采購的企業(yè)進(jìn)行合作，在客觀上形成了公司客戶合作穩(wěn)定且相對(duì)集中的情況。雖然公司產(chǎn)品不存在銷售困難，若公司下游行業(yè)或主要客戶的經(jīng)營狀況或業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，或其在未來減少對(duì)公司產(chǎn)品的采購，將對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生短期波動(dòng)的不利影響。

本次發(fā)行并上市的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將按輕重緩急順序投資于以下項(xiàng)目：

財(cái)務(wù)方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年，四川黃金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為3.78億元、5.43億元、5.26億元以及2.89億元。同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別約為1.35億元、2.02億元、1.53億元以及1.21億元人民幣。

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