2023年2月21日，石頭科技(688169.SH)迎來登陸科創(chuàng)板三周年的日子。

(資料圖片)

如初升太陽的蓬勃朝氣一樣，2023年開年以來，石頭科技股價也整體呈現(xiàn)出不斷向好趨勢——2023年1月3日至今，其股價累計上漲超40%。截止2月21日收盤，其股價上漲3.6%，報于360.12元。

(行情來源：富途)

回顧這幾年，通過持續(xù)進化、不斷創(chuàng)新，石頭科技也變得愈發(fā)強大——截止目前，石頭的產(chǎn)品遍布全球100多個國家和地區(qū)，已有超過1000萬家庭在使用石頭掃地機器人，享受到了創(chuàng)新科技帶來的美好。

更值得一提的是，通過具有競爭力和創(chuàng)新力的業(yè)務(wù)版圖，石頭科技也在行業(yè)中積聚了一定的龍頭優(yōu)勢。比如說，據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，石頭掃拖機器人 G10S 系列成為 2022 年國內(nèi)掃地機器人線上單品“全網(wǎng)銷量第一”。再或者是，2022年4月，石頭科技線上渠道市占率達到33.7%，同比上漲16.25%，首度超過科沃斯成為行業(yè)第一，顯露龍頭底色。

上述表現(xiàn)，于石頭科技而言，是公司腳踏實地，一步一個腳印的成長印記;而于二級市場的投資者而言，則是股價向上不斷突破的可能性。而行文至此，也是時候了解一下這家龍頭企業(yè)的真實實力了。

三大維度看公司“硬實力”

眾所周知，近幾年來，在全球疫情反復(fù)、產(chǎn)業(yè)鏈變局等多方面因素影響之下，不少產(chǎn)業(yè)均是“承壓前行”。

但令人欣喜的是，石頭科技這幾年實現(xiàn)雙位數(shù)、全面性的向上突破表現(xiàn)，在展露公司強勁發(fā)展韌性與彈性的同時，亦讓外界看到了該公司“強登高峰”的可能性。

從收入端表現(xiàn)來看，2017年至2021年，石頭科技營業(yè)收入由11.19億元逐步增至58.37億元，年均復(fù)合增速高達51.13%。在這其中，石頭科技也實現(xiàn)了自有品牌的成功轉(zhuǎn)型，從2017年公司自有品牌產(chǎn)品推出到2021年，石頭科技自有品牌業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增速為170.41%。

截至2022年前三季度，該公司繼續(xù)錄得向上增長——期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營收43.92億元，同比增長14.78%。

(圖片來源：國信證券)

從市占率表現(xiàn)來看，2022年4月，石頭科技線上渠道市占率達33.7%，同比上漲16.25%，首度超過科沃斯成為行業(yè)第一，初顯龍頭底色。而至2022年上半年，該公司繼續(xù)維持頭部優(yōu)勢，報告期內(nèi)，該公司產(chǎn)品銷售超過了 11 萬臺，銷售額 29.22 億元，國內(nèi)線上市占率也達到了23.57%。

以具體產(chǎn)品來說，根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，石頭掃拖機器人 G10S 系列成為 2022 年國內(nèi)掃地機器人線上單品“全網(wǎng)銷量第一”，累計銷量更達到 26.46 萬臺，銷售額近 12 億元……

在國內(nèi)智能清潔行業(yè)競爭“白熱化”的當(dāng)下，充分彰顯出市場與消費者對石頭科技產(chǎn)品實力及品牌影響力的極大肯定。

從研發(fā)投入表現(xiàn)來看，作為一家頭部科技企業(yè),石頭科技也始終專注于技術(shù)創(chuàng)新并大力投入研發(fā)，打造核心競爭優(yōu)勢。2019年至2021年,石頭科技投入研發(fā)費用分別為1.93億元、2.63億元和4.41億元,占營收比分別為4.59%、5.80%和7.55%。截止2022年6月30日,石頭科技研發(fā)人員數(shù)量增長至477人,占比高達54.08%。

另據(jù)2022年三季度報顯示,石頭科技前三季度研發(fā)投入總額達到3.45億元,較去年同期上漲10.85%,占比達到7.85%。不難看出，在大規(guī)模研發(fā)投入下，石頭科技的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢也不斷擴大，從而進一步筑牢公司技術(shù)的護城河。

(圖片來源：國信證券)

由上，可以看到，保持高雙位數(shù)的收入增長速度、頻繁拿下市場占有率頭部位置以及持續(xù)提升的研發(fā)實力，構(gòu)筑了公司強勁的“硬實力”，從而也為公司繼續(xù)向上突破提供了源源不斷的內(nèi)生增長力。

創(chuàng)新力仍是核心競爭“內(nèi)核”

一般來說，在技術(shù)性驅(qū)動的行業(yè)中，創(chuàng)新力仍是企業(yè)的核心競爭“內(nèi)核”。這一點，亦可以被石頭科技的發(fā)展戰(zhàn)略印證。

在石頭科技上市三周年的公開信中，公司董事長昌敬表示——“回顧石頭科技的創(chuàng)業(yè)歷程可以發(fā)現(xiàn)，公司一直專注于用創(chuàng)新解決用戶痛點，為用戶和社會創(chuàng)造價值?！?/p>

9年前，掃地機器人還在“隨機碰撞”的時代，石頭科技便選擇了一條更為復(fù)雜的技術(shù)路線——LDS激光雷達導(dǎo)航，相當(dāng)于用現(xiàn)在無人駕駛技術(shù)解決當(dāng)時掃地機器人的室內(nèi)導(dǎo)航難題。經(jīng)歷了26個月的研發(fā)，公司自研出了當(dāng)時精度最高的LDS 激光雷達模組，結(jié)合自研的SLAM室內(nèi)定位和導(dǎo)航算法，讓掃地機器人真正自主地、有規(guī)劃地、高效地完成清掃任務(wù)。

2016年8月31日，由石頭科技研發(fā)的第一款搭載LDS激光雷達導(dǎo)航技術(shù)的掃地機器人面世，讓用戶體驗有了質(zhì)的飛躍，引領(lǐng)LDS導(dǎo)航技術(shù)成為了行業(yè)的主流技術(shù)方案，掃地機器人也真正進入了智能時代。

通過不斷創(chuàng)新，石頭科技在打造核心競爭優(yōu)勢之外，也在無形當(dāng)中構(gòu)筑了公司的“軟實力”。

就拿石頭G10S這一產(chǎn)品來說，該產(chǎn)品是石頭科技去年3月推出的“全能型”自清潔掃拖機器人，產(chǎn)品綜合實力可圈可點，不僅搭載高能基站，支持自動洗拖布、自動集塵、基站自清潔、自動抑菌等功能，而且掃拖能力持續(xù)進階，吸力翻倍達 5100Pa、3000次震動擦地更潔凈，豐富的產(chǎn)品功能充分滿足消費者多樣化需求。

值得一提的是，在去年首發(fā)預(yù)售期間，石頭G10S系列曾遭遇國內(nèi)疫情對物流的挑戰(zhàn)，但預(yù)售量仍比上一代G10產(chǎn)品提升近一倍，這無疑充分體現(xiàn)了石頭產(chǎn)品的市場號召力。此外，同系列的石頭G10S Pro海外版S7 MaxV Ultra也在去年入選了美國《時代》雜志年度最佳發(fā)明，也意味著石頭科技正在通過公司的創(chuàng)新力強勢輸出中國科技產(chǎn)品的全球影響力。

此外，通過不斷創(chuàng)新推出新品類和新產(chǎn)品，石頭科技目前也形成了多元化的產(chǎn)品矩陣——即從最初在掃地機器人品類站穩(wěn)腳跟，到如今全面布局清潔電器行業(yè)，再到未來可能切入的洗衣機、投影儀等賽道，石頭科技的業(yè)務(wù)版圖目前已經(jīng)變得非常多元化。

具體來說，今年2月16日,石頭科技官自清潔宣掃拖機器人G10S Pure全新上市,高能基站與清潔性能全面升級。此外,據(jù)市場消息,2月下旬石頭科技還將發(fā)布非智能清潔類重磅新品,以擴充企業(yè)全新品類，目前市場普遍猜測石頭科技后續(xù)擴展的新品類主要是洗衣機和投影儀。

而在公開信中，石頭科技也提到，公司通過36個月的不斷探索和創(chuàng)新，自研了行業(yè)第三種烘干技術(shù)——分子篩低溫烘干。這一項革命性的創(chuàng)新，會應(yīng)用在即將推出的石頭分子篩洗烘一體機上，不僅能烘完直接穿，更因低溫烘干的獨特優(yōu)勢，可以更好保護衣物。我們相信，石頭分子篩洗烘一體機會給用戶帶來全新的洗烘體驗。

至此，可以看到的，隨著該公司將掃地機的技術(shù)優(yōu)勢逐步遷移到洗地機及其他智能家電新品類，該公司有望打開第二成長空間。

而綜合上述種種，智通財經(jīng)APP認(rèn)為，由于石頭科技已在中國品牌、掃地機器人賽道的路徑上跑在了行業(yè)前面，并以多元化的產(chǎn)品格局更全面覆蓋市場，有充分的理由相信，不論是現(xiàn)在，還是未來，石頭科技的發(fā)展?jié)摿挚捎^。

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