2月27日，煤炭股逆市走強(qiáng)，截至發(fā)稿，蒙古焦煤(00975)漲超3％，南戈壁-S(01878)、久泰邦達(dá)能源(02798)、力量發(fā)展(01277)、兗礦能源(01171)等股拉升跟漲。國盛證券表示，當(dāng)前煤炭板塊已處于底部區(qū)域，隨著煤價走強(qiáng)，板塊亦有望隨之上漲。隨著經(jīng)濟(jì)的邊際修復(fù)和地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，2023年動力煤市場總體呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場仍面臨諸多結(jié)構(gòu)性矛盾，如鐵路外運(yùn)、動煤 " 雙規(guī)制 "、海外不確定性等，均將對煤價形成較強(qiáng)支撐。

消息面上，據(jù)《內(nèi)蒙古日報(bào)》報(bào)道，2月22日13時許，內(nèi)蒙古阿拉善左旗新井煤業(yè)有限公司一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，造成人員傷亡。同時從權(quán)威部門獲悉，內(nèi)蒙古阿拉善盟左旗新井煤業(yè)有限公司一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌，有工作人員和車輛被埋。國家礦山安監(jiān)局內(nèi)蒙古局已經(jīng)啟動事故救援一級響應(yīng)，多支救援隊(duì)正在救援。目前，當(dāng)?shù)孛旱V已全部停產(chǎn)，進(jìn)行安全隱患排查。

根據(jù)公開資料顯示，內(nèi)蒙古是世界最大的露天煤礦之一，也是我國重要的能源保障基地，按內(nèi)蒙古能源局?jǐn)?shù)據(jù)預(yù)測，2022年預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)厝昝禾慨a(chǎn)量約12.2億噸，完成煤炭保供任務(wù)9.5億噸。

(資料圖)

該事件對于國內(nèi)期貨雙焦的影響，新湖期貨公司研報(bào)分析認(rèn)為，臨近兩會市場擔(dān)憂內(nèi)蒙甚至全國地區(qū)安檢大幅走嚴(yán)，目前內(nèi)蒙傳出要求露天礦展開自查，山西呂梁與靈石地區(qū)也傳出安檢趨嚴(yán)消息，后續(xù)或帶動雙焦獨(dú)立上行行情，盤面強(qiáng)震蕩上行。

東吳期貨研究院對此事件發(fā)表分析稱，國家礦山安監(jiān)局內(nèi)蒙古局已經(jīng)啟動事故救援一級響應(yīng)。涉事的新井煤礦屬于建設(shè)煤礦，產(chǎn)能90萬噸，目前當(dāng)?shù)孛旱V已全部停產(chǎn)。

東吳期貨相關(guān)黑色系分析師表示，從產(chǎn)能上來看，新井煤礦停產(chǎn)對焦煤的供應(yīng)量影響較小。但是當(dāng)前，全國兩會召開在即，各地區(qū)及相關(guān)部門被要求全面排查各類安全隱患，煤礦安全檢查勢必會有所加嚴(yán)，國產(chǎn)煤供應(yīng)將有所縮減。除此之外，進(jìn)口方面，受蒙古國節(jié)日影響，甘其毛都口岸于21日起閉關(guān)三天。而澳大利亞煤炭出口格局重塑，我國也未完全放松對澳煤的進(jìn)口管控措施。目前澳大利亞出口到我國的煤炭量不僅少還有各種不穩(wěn)定因素。進(jìn)口煤也難以支撐焦煤供應(yīng)。整體來看，焦煤供應(yīng)有緊縮的預(yù)期，但需求又正值好轉(zhuǎn)之際，焦煤基本面短期偏緊，價格仍有上行驅(qū)動。

煤炭價格方面，據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月24日，京唐港主焦煤價格為2500元/噸，周環(huán)比持平；產(chǎn)地方面，山西低硫周環(huán)比上漲30元/噸，長治噴吹煤周環(huán)比上漲100元/噸。

近期港口動力煤價企穩(wěn)回升，雙焦價格總體保持平穩(wěn)，澳洲焦煤價格延續(xù)強(qiáng)勢。秦港5500大卡煤價2月17日最新報(bào)價1009元/噸(本周累計(jì)回升19元/噸)。年度長協(xié)2月港口5500大卡煤價為727元/噸，同比+2元/噸或0.3%。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)在2月下旬至3月動力煤價有望處于上漲通道。

進(jìn)出口數(shù)據(jù)方面，2022年12月份，中國進(jìn)口煉焦煤646.49萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%。2022年全年中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6383.84萬噸，同比增長16.71%。2022年12月份中國焦炭出口量為51.8萬噸，出口量較11月份下降15.84%，較2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量為895.10萬噸，較2021年增加38.8%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，煤炭供給增量或較有限。進(jìn)口方面，海外能源危機(jī)尚未解決，能源市場預(yù)計(jì)仍維持緊平衡，海外煤價或仍維持高位，預(yù)計(jì)2023年進(jìn)口煤數(shù)量同比2022年或有所減少。需求方面，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和穩(wěn)增長的背景下，基建、制造業(yè)和房建景氣度或均有所回升，從而帶動工業(yè)用電以及動力煤需求穩(wěn)步擴(kuò)張。綜上所述，在傳統(tǒng)化石能源供給增量受限，需求穩(wěn)增長的背景下，煤價具備較大上漲空間，煤炭行業(yè)供需格局或逐漸從2022年的供給總量寬松，向緊平衡演化。

根據(jù)2022年末國際能源署(IEA)發(fā)布的年度煤炭市場報(bào)告，2022年全球煤炭消費(fèi)量超過了2013年的峰值，再創(chuàng)新高；同時，全球煤炭發(fā)電量也刷新歷史最高紀(jì)錄。IEA還預(yù)測，直到2025年，全球煤炭需求都將維持在高位。

值得一提的是，受去年煤價高企影響，煤炭行業(yè)在2022年迎來了難得的“景氣周期”。在已披露業(yè)績預(yù)報(bào)的公司中，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，多家企業(yè)業(yè)績預(yù)增。其中，中國神華預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利687億元至707億元，盈利能力最強(qiáng)；兗礦能源預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤約為308億元，同比增長約89%。

中信證券指出，基本面而言，下游需求有所恢復(fù)，煤價預(yù)期改善。目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面具備價值吸引力，隨著短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降以及后續(xù)潛在的寬松政策預(yù)期，板塊短期或進(jìn)入反彈階段。

相關(guān)概念股：

中國神華(01088)：公司公告，1月煤炭銷售量3010萬噸，同比增長3.8%。商品煤產(chǎn)量2690萬噸。預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利687億元至707億元。

兗礦能源(01171)：近日公司旗下營盤壕礦井及選煤廠項(xiàng)目順利通過竣工驗(yàn)收，標(biāo)志著兗礦營盤壕煤礦全面從建設(shè)型礦井向生產(chǎn)型礦井轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤約為308億元，同比增長約89%。

兗煤澳大利亞(03668)：2022年三季度，公司銷售煤炭平均實(shí)現(xiàn)價格為481澳元/噸，其中動力煤489澳元/噸，冶金煤434澳元/噸，環(huán)比增加31%，同比增加210%。

中煤能源(01898)：公司1月商品煤產(chǎn)量1099萬噸，同比增長4.2%；商品煤銷量2413萬噸，同比下跌3.0%，其中自產(chǎn)商品煤銷量1073萬噸，同比下跌9.0%。

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