2月28日，大全新能源(DQ.US)公布了2022年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，該公司Q4營收8.643億美元，上年同期5.858億美元，環(huán)比下降29%，同比增長118.5%。歸屬于公司股東凈利潤為3.73億美元，環(huán)比增長15.5%;基本每ADS收益為4.78美元，上一季度為4.28美元。毛利為6.69億美元，環(huán)比下降31.6%;毛利率為77.4%，上一季度為80.2%。

財(cái)報(bào)顯示，該公司第四季度多晶硅產(chǎn)量為33,702噸，較上季度增加0.90%;銷量為23,400噸，較上季度減少29.36%。

此外，在第三季度中，該公司多晶硅平均總生產(chǎn)成本為7.69美元/千克，上一季度為6.82美元/千克;平均現(xiàn)金成本為6.78美元/千克，上一季度為6.06美元/千克;平均銷售價(jià)格(ASP)為37.41美元/千克，上一季度為36.44美元/千克。

【資料圖】

展望未來，大全新能源預(yù)計(jì)2023年第一季度多晶硅產(chǎn)量3.1萬-3.2萬噸。考慮年度產(chǎn)線檢修的影響，預(yù)計(jì)2023年全年多晶硅產(chǎn)量19萬-19.5萬噸。

財(cái)報(bào)公布之后，大全新能源就最新公布的業(yè)績報(bào)告召開業(yè)績電話會議，以下是經(jīng)過整理后的電話會議實(shí)錄摘要：

問：公司預(yù)計(jì)今年余下時(shí)間的多晶硅價(jià)格按季度走勢如何？

答：今年多晶硅非常有利可圖。多晶硅售價(jià)可以支撐在200元以上。所以唯一的問題就是硅片、硅片和組件銷售之間的毛利率分配。

問：公司還有剩余聚合物的多余庫存嗎？或者公司已經(jīng)在二月份把它全部賣掉了?

答：對于第一季度，公司已經(jīng)給出了指引。所以在第一季度末，我們可能仍有10010噸左右的庫存。

問：90%的預(yù)訂是 2023 年的。公司是否可以談?wù)?023年甚至2024年的合同。

答：對于今年，我們的計(jì)劃給出的指導(dǎo)是190000噸。對于長期合同，我們現(xiàn)在幾乎覆蓋了 90%。所以公司認(rèn)為會繼續(xù)與客戶合作簽署長期合同。所以大多數(shù)，公司認(rèn)為對于2023年，超過90%。

問：我們注意到有些電力短缺，公司如何看待多晶硅金屬價(jià)格？公司是否預(yù)計(jì)這將是成本驅(qū)動(dòng)的多晶硅價(jià)格上漲?

答：實(shí)際上，去年第四季度的金屬硅成本大大高于去年第三季度，這主要是由于中國能源成本較高。而金屬硅價(jià)格最近在今年1月份有所下降?，F(xiàn)在它有點(diǎn)上升趨勢，但公司還沒有真正看到金屬硅成本有任何顯著增加。這就是目前所看到的。因此，公司確實(shí)認(rèn)為與去年第四季度成本相比，我們的第一季度成本應(yīng)該相對穩(wěn)定。

問：公司能否分享一下多晶硅行業(yè)庫存水平？

答：我認(rèn)為去年年底的庫存大約不到 50000 噸。原因是因?yàn)槔^續(xù)垂直整合。到一季度末，公司覺得庫存應(yīng)該不到5萬噸。

問：顆粒硅 SDR 工藝與公司的 CMOS、傳統(tǒng) CMOS 工藝的競爭力如何？

答：從質(zhì)量的角度來看，SDR 工藝，因?yàn)樗鼘錃獾奈廴疽叩枚?，而且還因?yàn)槭褂檬堰M(jìn)行加熱。因此，與表面金屬污染高得多的有趣區(qū)域相比，碳污染要高得多，而且由于表面積大。所以，如果你比較 CMOS 的質(zhì)量，先進(jìn)的 CMOS 工藝，特別是在高純度供應(yīng)方面，與典型的 SDR 類型的工藝相比，我們的純度高出大約 100 倍，所以我們的很多純度現(xiàn)在都在十億分之一，

所以從純度的角度來看，我們的客戶將使用我們的產(chǎn)品作為他們對硅的主要用途，而 SDR 通常僅作為混合使用，這就是我的想法。所以，我認(rèn)為，隨著市場的增長，SDR 的可尋址市場確實(shí)相對有限。

然后在成本結(jié)構(gòu)方面，我認(rèn)為，即使是理想情況下，通常提供 15 元至 20 元人民幣或更多的成本折扣或價(jià)格折扣。所以我認(rèn)為這充分反映在那種環(huán)境中。

問：公司能否分享一下現(xiàn)在 N 型多晶硅相對于 P 型多晶硅的價(jià)格溢價(jià)？

答：我覺得現(xiàn)在對P型價(jià)格的影響差別不大。原因是因?yàn)槭蹆r(jià)較高。和去年一樣 72 美元?，F(xiàn)在人民幣在220、230左右。所以影響可能是每公斤高3元。但我認(rèn)為硅價(jià)恢復(fù)正常，然后隨著對高質(zhì)量、高純度 N 型的需求持續(xù)增長，我認(rèn)為差異會變大。所以當(dāng)硅價(jià)降到100的時(shí)候，我認(rèn)為N型和P型每公斤的差價(jià)會超過10元人民幣。這意味著，可能存在 1 美元或 2 美元的差異。

問：因?yàn)樵摴疽呀?jīng)公布了出色的收益，而且該公司還宣布了7億美元的回購計(jì)劃。那么我想知道這是否意味著什么水平的股息率才能讓美國 ADR 擁有所需的現(xiàn)金數(shù)量來進(jìn)行回購？

答：基本上，下個(gè)月我們將召開股東大會，屆時(shí)，我們將宣布股息。但現(xiàn)在不能給你一個(gè)詳細(xì)的數(shù)字。但正如我們已經(jīng)宣布的那樣，我們基本上是在回購。我們的凈利潤有 35% 到 40% 是作為股息分配的。

問：公司能否與我們分享一下 5A 和 5B 階段的資本支出承諾是什么？已經(jīng)花費(fèi)了多少以及預(yù)計(jì)今年將如何花費(fèi)？

答：5A 的總資本支出約為 95 億元人民幣（合約14億美元）左右。然后5B的總資本支出預(yù)計(jì)約為90億元人民幣（合約13億美元）。

對于全年，我們預(yù)計(jì)全年的資本支出約為 12 億美元，其中約 9 億美元至 10 億美元用于蒙古，大約3 億美元用于支付我們內(nèi)蒙古 5A 期的剩余款項(xiàng)。

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