3月2日，航運(yùn)行業(yè)港股集體走強(qiáng)。截至收盤(pán)，東方海外國(guó)際(00316)漲6.68%，太平洋航運(yùn)(02343)漲超4%，中遠(yuǎn)海控(01919)、中國(guó)外運(yùn)(00598)、海豐國(guó)際(01308)跟漲。消息面上，近日波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)九連漲，從不到600點(diǎn)升至昨日的近1100點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該指數(shù)在過(guò)去一個(gè)月里上漲了65%。國(guó)投安信期貨表示，波羅的海干散貨指數(shù)于2月17日開(kāi)始連續(xù)反彈，主要是受到了大型船運(yùn)價(jià)上升的帶動(dòng)。中金在研報(bào)中指出，目前來(lái)看，在中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及印度、東南亞等新興市場(chǎng)國(guó)家需求支撐下，基建投資有望加速，從而帶來(lái)有色金屬及木材等小宗散貨運(yùn)輸需求，行業(yè)需求有望觸底回升。

據(jù)悉，波羅的海干散貨指數(shù)反映著世界幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)變化，包含Capesize(好望角型)、Panamax(巴拿馬型)、Supramax(超靈便型)三種船型運(yùn)價(jià)。業(yè)內(nèi)人士指出，上周BDI強(qiáng)勁反彈主要是由于中國(guó)推出經(jīng)濟(jì)利好政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，包括對(duì)鐵礦砂等原材料需求增加，從而拉動(dòng)好望角型船舶的運(yùn)輸需求。

值得注意的是，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)盈喜。2月23日，太平洋航運(yùn)發(fā)布全年業(yè)績(jī)，該集團(tuán)期間內(nèi)取得營(yíng)業(yè)額32.82億美元，同比增加10.4%;股東應(yīng)占溢利7.02億美元，同比減少16.92%;基本溢利7.15億美元，為歷來(lái)最佳。中金發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持太平洋航運(yùn)(02343)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，雖然短期需求較弱，但長(zhǎng)期干散貨市場(chǎng)供需向好，目標(biāo)價(jià)上調(diào)10%至3.21港元。公司2022年業(yè)績(jī)符合該行預(yù)期，股息收益率具備吸引力(25.1%)。二級(jí)市場(chǎng)上，太平洋航運(yùn)今日收漲超4%，4個(gè)月累計(jì)漲近7成創(chuàng)近7個(gè)月新高。

【資料圖】

從供給端來(lái)看，干散貨船隊(duì)供給持續(xù)優(yōu)化，奠定市場(chǎng)穩(wěn)定向好基礎(chǔ)。2023年1月，全球干散貨手持訂單占船隊(duì)規(guī)模比例為僅7.24%，環(huán)比減少0.3ppt，處于歷史低位。隨著環(huán)保要求提高，運(yùn)力存在進(jìn)一步出清的空間，且存量運(yùn)力仍需通過(guò)進(jìn)塢改造及降速航行等方式滿足要求，供給或進(jìn)一步受限。

從需求端看，2022年下半年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟導(dǎo)致干散貨運(yùn)輸需求見(jiàn)底，運(yùn)價(jià)持續(xù)下行。但目前來(lái)看，在中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及印度、東南亞等新興市場(chǎng)國(guó)家需求支撐下，基建投資有望加速，從而帶來(lái)有色金屬及木材等小宗散貨運(yùn)輸需求，行業(yè)需求有望觸底回升。

此外，數(shù)據(jù)顯示2月中國(guó)制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)回升6.3個(gè) 百分點(diǎn)至52.4%，為2021年5月以來(lái)首次升至榮枯線以上，出口訂單數(shù)據(jù)的回升也進(jìn)一步抬高了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)航運(yùn)需求的預(yù)期。國(guó)投安信指出，作為全球最大的干散貨進(jìn)口國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的釋放將成為全球大宗商品需求增長(zhǎng)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，提振各船型的運(yùn)價(jià)走勢(shì)，支持運(yùn)價(jià)在春季重現(xiàn)季節(jié)性旺季。

浙商證券表示，由于航運(yùn)周期因素，干散貨船供給增速下行，或驅(qū)動(dòng)行業(yè)周期反轉(zhuǎn)。據(jù)航運(yùn)機(jī)構(gòu)克拉克森預(yù)測(cè)，2023年全球干散貨航運(yùn)需求增長(zhǎng)2%，到2024年干散貨海運(yùn)市場(chǎng)或產(chǎn)生1.4%的運(yùn)力缺口。

中金此前研報(bào)表示，隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的減弱，全球?qū)Ω缮⒇浀馁Q(mào)易需求也逐步回歸常態(tài)，隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不斷推進(jìn)，以及基建投資繼續(xù)加速、高端制造業(yè)增長(zhǎng)加快，刺激對(duì)鎳礦、鋁土礦等有色金屬以及木材等雜貨需求增長(zhǎng)，干散貨運(yùn)價(jià)在2023年有望迎來(lái)復(fù)蘇。

相關(guān)概念股：

太平洋航運(yùn)(02343)：太平洋航運(yùn)主要從事提供國(guó)際干散貨船貨運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)。公司發(fā)布年度業(yè)績(jī)，取得歷來(lái)最佳基本溢利7.15億美元。大摩維持公司“增持”評(píng)級(jí)，相信股價(jià)將于未來(lái)15日內(nèi)上升，發(fā)生機(jī)率將達(dá)70%至80%，目標(biāo)價(jià)4.17港元。

東方海外國(guó)際(00316)：公司主要從事貨柜運(yùn)輸及物流業(yè)務(wù)。其中貨柜運(yùn)輸及物流分部從事在太平洋區(qū)、大西洋區(qū)、歐亞地區(qū)、澳洲與亞洲地區(qū)，和亞洲區(qū)內(nèi)等主要航線進(jìn)行環(huán)球貨柜運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

海豐國(guó)際(01308)：公司近期發(fā)布正面盈利預(yù)告，公司表示，增加主要?dú)w因于下列各項(xiàng)的綜合影響：高質(zhì)量服務(wù)，保持運(yùn)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定;戰(zhàn)略聚焦，持續(xù)拓展亞洲區(qū)業(yè)務(wù);利用周期配置資產(chǎn)，擴(kuò)大成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

中遠(yuǎn)?？?01919)：公司正在建造的32艘集裝船舶訂單，合同總金額50.03億美元，截止2022年9月末已支出6.81億美元，2022年9月底之后尚需支付的建造款約43.22億美元(折算人民幣310.18億元)，相關(guān)船舶預(yù)計(jì)在2023年至2025年間交付

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