根據(jù)明晟公司(MSCI)最近發(fā)布的一份報(bào)告，自今年年初以來(lái)，美國(guó)發(fā)生災(zāi)難性債務(wù)違約的可能性已經(jīng)增加了兩倍多。

(資料圖)

美國(guó)在1月中旬觸及債務(wù)上限，從那時(shí)起，美國(guó)財(cái)政部一直在采取非常規(guī)措施以避免違約并使政府的資金維持到6月的某個(gè)時(shí)候。從美國(guó)政府一年期債務(wù)的信用違約掉期的交易活動(dòng)來(lái)看，隨著時(shí)間越來(lái)越緊迫，一些投資者開(kāi)始感到不安。

信用違約掉期是一種針對(duì)發(fā)債人不按期償還債務(wù)的保險(xiǎn)形式。這種交易工具被一些在2008年做空房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資者所成功使用過(guò)，其中包括著名大空頭“Michael Burry”。信用違約掉期的保護(hù)賠付會(huì)在發(fā)債人錯(cuò)過(guò)債務(wù)支付時(shí)被觸發(fā)。

明晟表示，“隱含的違約概率已經(jīng)上升到2013年債務(wù)上限辯論以來(lái)的最高水平”，明晟強(qiáng)調(diào)，債務(wù)違約的概率已經(jīng)從1月初的3.3%飆升到上周的11.3%。

雖然美國(guó)政府債券的信用違約掉期利差迅速飆升且規(guī)模巨大，但這并不是首次出現(xiàn)這一情況，信用違約掉期利差正在接近2011年和2013年債務(wù)上限辯論期間的類(lèi)似水平。在當(dāng)時(shí)的情況下，國(guó)會(huì)在最后一刻達(dá)成了協(xié)議，避免了違約。

明晟表示：“在沒(méi)有立法協(xié)議的情況下，隨著夏季的臨近，美國(guó)政府的信用違約掉期交易量可能會(huì)繼續(xù)走高，美國(guó)錯(cuò)過(guò)國(guó)債付款的可能性會(huì)越來(lái)越大?！?/p>

如果美國(guó)發(fā)生史無(wú)前例的債務(wù)違約，其后果將不只是國(guó)債持有人無(wú)法收到付款這么簡(jiǎn)單。

這種違約可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入停滯，并引發(fā)利率的極端波動(dòng)，因?yàn)槭澜缟洗蟛糠值睦仕皆谝欢ǔ潭壬鲜艿矫绹?guó)政府債務(wù)“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”性質(zhì)的影響。此外，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的老年人將面臨失去社會(huì)保障福利的風(fēng)險(xiǎn)。

明晟指出，在美國(guó)債務(wù)違約的情況下，“重大市場(chǎng)混亂和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇放緩都可能會(huì)成為現(xiàn)實(shí)的可能性”。

美國(guó)銀行CEO警告美國(guó)公司必須為美債違約做好準(zhǔn)備

美國(guó)銀行CEO莫伊尼漢在上個(gè)月對(duì)潛在的美國(guó)債務(wù)違約發(fā)出警告。莫伊尼漢表示，他和美國(guó)乃至全世界的公司領(lǐng)導(dǎo)者都必須做好準(zhǔn)備，迎接終究會(huì)發(fā)生的美國(guó)債務(wù)違約。這種情況極有可能發(fā)生。

他當(dāng)時(shí)稱：“希望立法者解決他們的問(wèn)題，因?yàn)槭袌?chǎng)和經(jīng)濟(jì)都喜歡穩(wěn)定。然而，美債違約的可能性不容忽視，我們希望它不會(huì)發(fā)生，但要為此做好準(zhǔn)備。”

莫伊尼漢承認(rèn)，由于新冠疫情，自2020年以來(lái)，政府需要在各種經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃上投入更多資金，并表示美國(guó)不得不“在過(guò)去幾年背負(fù)大量債務(wù)以克服疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累”?，F(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)已從疫情的短暫低迷中大幅反彈，但通貨膨脹依舊嚴(yán)重，這已成為聯(lián)儲(chǔ)面臨的最大問(wèn)題之一。美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去一年里大幅提高利率以抑制通脹。

他指出，目前，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁得驚人?！笆I(yè)率一直很低，非常低，這是聯(lián)儲(chǔ)面臨的挑戰(zhàn)之一?！蹦聊釢h還表示，美國(guó)銀行預(yù)測(cè)“溫和衰退”仍會(huì)到來(lái)，較高利率可能會(huì)拖累企業(yè)利潤(rùn)，但好消息是大多數(shù)人仍在工作，收入和支出都還不錯(cuò)。

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