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南非蘭特期權(quán)交易員開始押注美元為王的黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，對(duì)沖蘭特貶值的成本(以賣出蘭特期權(quán)相對(duì)于買入蘭特期權(quán)的溢價(jià)衡量)周五降至約190個(gè)基點(diǎn)，這還不到長期平均水平的一半，也是2006年初以來的最低水平;當(dāng)時(shí)蘭特受到大宗商品超級(jí)周期的提振，并在兩年后達(dá)到峰值。南非蘭特通常被視為新興市場情緒的晴雨表。

今年以來，南非蘭特兌美元已下跌逾6%。盡管這在一定程度上是由于美元走強(qiáng)以及對(duì)美國進(jìn)一步收緊政策的預(yù)期，但南非貨幣也受到了其國內(nèi)因素的打擊，包括能源危機(jī)的加劇。如果外匯期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)是一種跡象的話，那么蘭特大部分壞消息現(xiàn)在可能已經(jīng)被消化了。

蘭特商業(yè)銀行(Rand Merchant Bank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周在一份客戶報(bào)告中寫道，所謂的短期美元蘭特風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)水平也處于多年低點(diǎn)，這表明“蘭特面臨的壓力很可能在未來幾個(gè)月消失”。

這對(duì)如蘭特的新興市場同類貨幣來說是個(gè)好消息，其中大多數(shù)新興市場貨幣的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)趨勢也趨于下降。在美元反彈的影響下，MSCI新興市場貨幣指數(shù)自2月初以來已下跌近2%。但期權(quán)定價(jià)表明，交易商已開始為一旦美聯(lián)儲(chǔ)政策利率見頂，美元將出現(xiàn)長期走軟趨勢做準(zhǔn)備。

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