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摩根士丹利首席策略師威爾遜(Michael Wilson)表示，在業(yè)績不利因素加劇之前，美股可能還有上漲空間。威爾遜周一表示，“股市上周經(jīng)受住了關(guān)鍵的支撐考驗(yàn)，這表明本輪熊市反彈還沒有準(zhǔn)備好結(jié)束?！蓖栠d正確地預(yù)測了股市的拋售和去年10月份的反彈。他指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)保持在200日移動(dòng)均線上方，如果美元和利率在上周五下跌后繼續(xù)回落，可能會(huì)進(jìn)一步上漲。

雖然威爾遜認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的下一個(gè)阻力位在4150點(diǎn)，比上周五的收盤價(jià)高出約2.5%，但他認(rèn)為這是一個(gè)短期轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他寫道，隨著基本面繼續(xù)惡化，特別是在盈利方面，市場中期還會(huì)進(jìn)一步下跌。

威爾遜稱，盡管股市大漲，但"我們認(rèn)為，鑒于估值和獲利預(yù)估仍過高，我們認(rèn)為這無法反駁許多股票目前極低的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。"他預(yù)計(jì)利潤率將"大大遜于目前的普遍預(yù)期"。

威爾遜指出，財(cái)報(bào)收益和現(xiàn)金流之間的差距是25年來最大的，原因是庫存過剩和資本成本尚未反映出來。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年以來累計(jì)上漲5.4%，科技股基準(zhǔn)納斯達(dá)克100指數(shù)飆升逾12%，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁的情況下發(fā)表了強(qiáng)硬言論。美國10年期國債收益率上周飆升至近4.2%，上周五回落，刺激股市走高。

威爾遜的謹(jǐn)慎態(tài)度獲得了摩根大通策略師團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可，小摩以Mislav Matejka為首的策略師認(rèn)為，投資者現(xiàn)在“更愿意追逐市場”，建議利用目前的強(qiáng)勢來削減風(fēng)險(xiǎn)敞口，因?yàn)樨泿耪呤站o將對(duì)股市產(chǎn)生滯后影響。

Matejka也特別不看好美國股市，他在周一表示，美國股市的相對(duì)估值和收益接近歷史高點(diǎn)，而它們可能“繼續(xù)削弱過去10年的強(qiáng)勁勢頭”。

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