3月20日，中化化肥(00297)舉行2022年全年業(yè)績發(fā)布會，會上，公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官馬躍表示，公司未來會通過技術(shù)提升和渠道模式的改變完善產(chǎn)品線，同時，磷肥、鉀肥產(chǎn)品會作為公司未來現(xiàn)金流產(chǎn)出的重點(diǎn)。未來公司會在生物肥料和土壤健康上加大投入，且希望往生物技術(shù)和較高毛利率方向發(fā)展。談及2023年業(yè)績指引時，公司執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官王凌表示，預(yù)計(jì)今年公司將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，同時期望收入增長不低于10%。

從左到右依次為：公司財(cái)務(wù)部副總喻楊寧、公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官馬躍、公司執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官王凌。

(資料圖)

2022年，面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境，中化化肥堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，聚焦差異化、產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效等重點(diǎn)戰(zhàn)略的實(shí)施落地，業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。期內(nèi)公司營業(yè)額同比增加1.6%至人民幣230.03億元；歸母溢利則同比增加28.84%至人民幣11.17億元；每股基本盈利為人民幣0.1590元，末期息每股港幣0.0623元。

基礎(chǔ)肥方面，公司基礎(chǔ)肥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)稅前利潤達(dá)人民幣7億元，同比增加16.7%。公司通過不斷加大差異化產(chǎn)品如美麟美系列磷肥等產(chǎn)品的市場開發(fā)與推廣，強(qiáng)化技術(shù)服務(wù)與客戶需求滿足能力。持續(xù)提升產(chǎn)品數(shù)字化水平和科技內(nèi)涵，通過科學(xué)配比、差異化配方以及流程簡化等方式，幫助種植戶降低生產(chǎn)成本的同時減少碳排放，提升生產(chǎn)效率與經(jīng)濟(jì)效益。

此外，公司分銷業(yè)務(wù)銷售收入達(dá)人民幣74.35億元，同比增長12.08%；分銷業(yè)務(wù)稅前利潤人民幣1.85億元，同比增長 10.94%。其不斷提升自身技術(shù)服務(wù)能力與營銷推廣水平，重點(diǎn)打造高端經(jīng)濟(jì)作物類單品和高性價比糧食作物類單品，生物刺激素和微生物技術(shù)產(chǎn)品取得突破，核心單品市場競爭力大幅提升。同時積極協(xié)同先正達(dá)公司內(nèi)部資源，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及植保協(xié)同業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L。

展望2023年，公司將堅(jiān)定不移地推進(jìn)生物肥料+土壤健康戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，通過研發(fā)創(chuàng)新提高化肥養(yǎng)分利用率、降碳減排、促進(jìn)土壤健康發(fā)展。生產(chǎn)企業(yè)充分利用礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，延伸并強(qiáng)化資源、生產(chǎn)到流通的全產(chǎn)業(yè)鏈條發(fā)展，中化涪陵的開工投產(chǎn)將成為公司業(yè)績增長新的驅(qū)動力。

以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的中化化肥業(yè)績會問答實(shí)錄：

問：2022年公司銀行借款大幅增加的原因是什么？公司現(xiàn)在處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，目前的現(xiàn)金流是否足以支撐公司順利轉(zhuǎn)型？

答：截止2022年底，公司的長短期借款一共是17.41億元，同比增加7億元。新增借款主要用于中化涪陵方面建設(shè)性資本支出，大概是6.31億元，另外一些短期借款大概在7000萬左右，新增借款和公司2022年預(yù)算的資本性支出承諾是相匹配的。目前整個涪陵處于建設(shè)末期，新增6億借款中，長期貸款大概是4.2億，流動資金貸款是2.1億左右。

通過這幾年公司的持續(xù)努力及戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司整體盈利能力和財(cái)務(wù)狀況非常好，連續(xù)3年盈利實(shí)現(xiàn)了近10年的利潤新高。公司目前整體的資產(chǎn)負(fù)債率為52.8%，屬于較好水平，投資評級各項(xiàng)指標(biāo)也有明顯改善，所以在金融機(jī)構(gòu)和資本市場的授信方面也得到認(rèn)可，公司融資成本相對較低。

去年底公司整體的現(xiàn)金流很充裕，貨幣資金余額一共是33.56億元。財(cái)務(wù)狀況也很穩(wěn)健，目前境內(nèi)外銀行對公司的授信額度非常高，一共是273億，公司現(xiàn)在還有256億未使用。公司目前資金籌措方式較多，整體籌資成本處于合理水平。同時，公司的鉀肥及磷產(chǎn)業(yè)將持續(xù)作為未來商業(yè)投資的方向，為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供更多的現(xiàn)金流。

問：從營收角度看，公司鉀肥同比增長并不高，但實(shí)際上鉀肥大宗價格漲幅較多，卻未體現(xiàn)在業(yè)績上；公司之前提過鉀肥倍增戰(zhàn)略，但后續(xù)管理層出現(xiàn)比較大的變動，在經(jīng)營戰(zhàn)略上是否會有所調(diào)整？

答：鉀肥作為公司的主要產(chǎn)品，對公司整體的業(yè)績貢獻(xiàn)起到較好的支撐。實(shí)際上是受到去年的一些影響，首先是國際形勢方面，因?yàn)閷Π锥淼闹撇脤?dǎo)致白俄的產(chǎn)品沒有到中國來。另一方面，國際價格較高時超過1000美元，但中國當(dāng)時的合同價是590美元，使得國際上向中國出口的意愿比較低，當(dāng)然中國當(dāng)時的價格總體在7月底之前還比較高。農(nóng)民確實(shí)在去年減少了對鉀肥的投入，實(shí)際上如果一個年度減少使用鉀養(yǎng)分的話是可以的，但不能連續(xù)減少，所以這就意味著2023年以后會有恢復(fù)性的增長?，F(xiàn)在分管鉀肥的領(lǐng)導(dǎo)陳勝男來公司有21年的時間，期間一直從事鉀肥工作，而原先的負(fù)責(zé)人是因?yàn)榈近c(diǎn)退休。目前傳統(tǒng)的所有戰(zhàn)略合作供應(yīng)商，客戶基礎(chǔ)都沒有變，公司對此有足夠的信心。

問：公司怎么看待疫情放開后23年的化肥市場，對行業(yè)未來趨勢持什么看法？公司接下來是否有并購的打算，如果有的話會重點(diǎn)集中在哪些領(lǐng)域？

答：2023及2024年總體的農(nóng)業(yè)需求會比較旺盛。首先是建立在中國的糧價上，實(shí)際上中央政府一直是比較保護(hù)的，農(nóng)民目前的種糧積極性也非常高。當(dāng)然另一方面，經(jīng)濟(jì)作物確實(shí)有比較大的一些波動，但是恰恰疫情之后對經(jīng)濟(jì)作物的需求會放大，所以從需求端來講，總體需求是比較好的。從產(chǎn)業(yè)供給端來講，國家對于安全和環(huán)保的要求越來越高，產(chǎn)能新增的肥料產(chǎn)能現(xiàn)在幾乎不批，所以它的供應(yīng)端會相對比較穩(wěn)定?？傮w來看，中國未來的出口方向一定能夠適當(dāng)?shù)脑黾?，但是對國?nèi)整體的供應(yīng)格局不會有太大的影響。

公司一直在積極探索并購方面的考慮，但還是堅(jiān)持寧缺毋濫的方向。首先公司不會選擇并購任何只為了簡單增加產(chǎn)能的公司。如果有核心技術(shù)或核心資源，同時符合公司大的戰(zhàn)略方向，這樣的企業(yè)公司會進(jìn)行緊密接觸。目前，公司也有意與商業(yè)合作伙伴合作尋找一些在資本方面能夠聯(lián)合的項(xiàng)目。

問：公司在生物肥料方面未來的機(jī)會看來非常大，能不能講下發(fā)展這方面業(yè)務(wù)可能會面臨的挑戰(zhàn)？

答：第一點(diǎn)挑戰(zhàn)在于公司目前用于發(fā)展肥料的生物技術(shù)，有一部分是我們自己儲備的，另外有一些也借用了先正達(dá)的一些技術(shù)，在更高效的技術(shù)儲備上，我們也就探索了三四年的時間，我認(rèn)為現(xiàn)在還不夠。所以技術(shù)的突破還需要進(jìn)一步，尤其像合成生物學(xué)方面還要進(jìn)一步去轉(zhuǎn)化。

第二點(diǎn)挑戰(zhàn)實(shí)際是對農(nóng)民農(nóng)戶的培育和指導(dǎo)需要花費(fèi)較長時間的市場積累。這一部分我們比較高興的是現(xiàn)在有400多個農(nóng)藝師。我們現(xiàn)在正在做這個工作，但目前它只是一個有機(jī)增長，實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的過程還需要時間。

問：2022年新冠疫情反復(fù)，但公司業(yè)績并未因此受到太大影響，公司采取了哪些措施將疫情影響最小化？

答：公司非常嚴(yán)格地遵守執(zhí)行各項(xiàng)疫情管控舉措。在此期間，我們所有的主要工廠全部保持全員開工，并提前做了很多籌劃，防護(hù)物資也保證充分；在各個高速路口都封閉的時候，我們開具重點(diǎn)物資綠色通行證，重點(diǎn)保障物資，保證我們的肥料能第一時間到農(nóng)村去。

問：公司對于和先正達(dá)方面的協(xié)同，以及對化肥、植保方面未來的展望如何？公司有多少化肥銷量來自于MAP業(yè)務(wù)單元？公司對2023年磷肥業(yè)務(wù)有何預(yù)期？

答：首先講和先正達(dá)的協(xié)同。實(shí)際上這對化肥的發(fā)展是一個比較利好的因素，因?yàn)樗徽撌菑募夹g(shù)上還是產(chǎn)品上，給我們多品類的經(jīng)營上帶來了很好的回報(bào)。去年我們實(shí)現(xiàn)了大約3.5億，其中就有75%左右是來自于先正達(dá)的產(chǎn)品。

公司未來的方向是希望增加大的定制單品，過去我們做了很多小單品，實(shí)際上對我們的整個市場份額的提升，包括對我們技術(shù)要求帶來很多的挑戰(zhàn)和麻煩。。

其次，MAP已經(jīng)建立了超過600個服務(wù)中心，從化肥的角度講，公司大概5~6%的份額是賣給MAP的。

我認(rèn)為整個中國的磷礦和磷產(chǎn)業(yè)價值面臨著新的重估，中國的磷礦按照現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)儲量來看的話，經(jīng)濟(jì)可開采儲量只有40年的使用時間。另一方面中國的磷使用場景又非常多，除了傳統(tǒng)的醫(yī)藥化工外，還有很重要的新能源的磷酸鐵鋰拓展使用。我認(rèn)為從供應(yīng)上來講磷肥總體會比較穩(wěn)定，因?yàn)槿绻麌鴥?nèi)價格過低的話，會增加我們出口的機(jī)會，但如果過高的話，肯定會適當(dāng)影響出口，實(shí)際上我們總體會比較平穩(wěn)。

問：通過MAP銷售的化肥毛利率情況怎么樣？涪陵新廠已經(jīng)轉(zhuǎn)入了2022年，它的業(yè)績貢獻(xiàn)如何？

答：公司通過MAP銷售的毛利率基本上跟我們市場上其它各類產(chǎn)品毛利率一致；涪陵現(xiàn)在的開工率在70~75%，基本上能夠達(dá)到23年目標(biāo)水平，當(dāng)然公司希望全年平均下來最好能夠超過80%。從利潤貢獻(xiàn)來講，應(yīng)該能夠達(dá)到2.5~3億左右，我們定的預(yù)算目標(biāo)是6000萬，但我認(rèn)為應(yīng)該是能夠超過的，因?yàn)榈谝荒晡覀円笏劝旬a(chǎn)品質(zhì)量做好，把流程工藝打通，所以定的預(yù)算目標(biāo)比較低。

問：公司有沒有規(guī)劃建立自己的磷酸鐵產(chǎn)能？請問公司對于2023年的業(yè)績指引

答：明確講我們沒有這個打算，我們的目標(biāo)是把磷酸和精制磷酸做好，但沒有打算去直接做磷酸鐵和磷酸鐵鋰，主要原因在于磷酸鐵和磷酸鐵鋰現(xiàn)在在建的項(xiàng)目達(dá)到了400~500萬噸，未來一段時間一定會面臨產(chǎn)能過剩的局面。另外磷酸和凈化磷酸實(shí)際的應(yīng)用場景更大，我隨時可以賣給磷酸鐵磷酸鐵鋰的客戶，但是如果真做到磷酸鐵和磷酸鐵鋰的話，這個區(qū)間彈性空間就沒有了。

另外，2023年預(yù)計(jì)公司繼續(xù)保持增長態(tài)勢，收入增長不低于10%。在差異化產(chǎn)品銷售方面，公司會進(jìn)一步加大推廣營銷的力度，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會進(jìn)一步調(diào)整，增加生物類或者更穩(wěn)定盈利的產(chǎn)品。

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