高盛分析師Caitlin Burrows周二恢復(fù)覆蓋13只房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)，涉及辦公室、零售和工業(yè)三種地產(chǎn)類(lèi)型，以尋找具有穩(wěn)健的基本面和資產(chǎn)負(fù)債表(即較低的杠桿率和較強(qiáng)的信用評(píng)級(jí))的標(biāo)的。

辦公室:

(資料圖片)

Burrows認(rèn)為，在疫情引發(fā)在家辦公趨勢(shì)后，辦公室使用率普遍下降，但隨著“疲弱或不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況可能會(huì)使權(quán)力平衡更有利于雇主而不是員工”，辦公室使用率將會(huì)提高。

不過(guò)，雖然租賃活動(dòng)將有所改善，但這需要一段時(shí)間才能影響實(shí)際入住率。

高盛予吉?jiǎng)诎５禺a(chǎn)(KRC.US)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，予波士頓物產(chǎn)(BXP.US)“中性”評(píng)級(jí)，予Hudson Pacific Properties(HPP.US)、SL Green Realty(SLG.US)、沃那多房信(VNO.US)“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。

零售:

Burrows表示，零售租賃一直很強(qiáng)勁，因?yàn)樵诰€(xiàn)客戶(hù)獲取成本仍然很高，而在家辦公趨勢(shì)使得郊區(qū)人口更多。

Burrows表示：“我們預(yù)計(jì)2022年租賃的優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)，并將支持2023年及以后的永久入住率增長(zhǎng)，更高的入住率和較低的入住成本將創(chuàng)造定價(jià)權(quán)和實(shí)現(xiàn)“同店凈營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)”。

該分析師重申對(duì)Tanger Factory Outlet Centers(SKT.US)、西蒙地產(chǎn)(SPG.US)、金科(KIM.US)、Phillips Edison(PECO.US)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并維持對(duì)Brixmor Property Group(BRX.US)的“中性”評(píng)級(jí)，以及對(duì)馬塞里奇房產(chǎn)(MAC.US)的“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。

工業(yè):

Burrows認(rèn)為租金下降的風(fēng)險(xiǎn)很小，理由是“現(xiàn)有空置率非常低，需求持續(xù)高企，即使需求已經(jīng)從疫情時(shí)期的高水平回歸正?；！?/p>

她補(bǔ)充稱(chēng)，盡管開(kāi)發(fā)和收購(gòu)有望提振盈利增長(zhǎng)，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，“投機(jī)性開(kāi)發(fā)租賃時(shí)間和交易量現(xiàn)在都低于2021/2022年”。

該分析師恢復(fù)對(duì)安博(PLD.US)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并恢復(fù)對(duì)第一工業(yè)地產(chǎn)(FR.US)的“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。

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