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3月29日，天鍵電聲股份有限公司(天鍵股份)創(chuàng)業(yè)板IPO已提交注冊(cè)。華英證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資6億元。

據(jù)招股書顯示，天鍵股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為微型電聲元器件、消費(fèi)類、工業(yè)和車載類電聲產(chǎn)品、健康聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。公司主要產(chǎn)品為各類耳機(jī)產(chǎn)品，包括頭戴式耳機(jī)(無(wú)線頭戴、有線頭戴)、TWS耳機(jī)、入耳式耳機(jī)(無(wú)線入耳式、有線入耳式);除了面向終端消費(fèi)者的耳機(jī)成品外，公司也同時(shí)經(jīng)營(yíng)對(duì)講機(jī)配件和車載配件、聲學(xué)零部件(喇叭、麥克風(fēng))等，新拓展的業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括助聽器、聽力輔助設(shè)備、定制耳機(jī)等健康聲學(xué)類產(chǎn)品以及音箱模組和麥克風(fēng)等產(chǎn)品。公司存在ODM、OEM與自有品牌運(yùn)營(yíng)三種模式，主要以O(shè)DM運(yùn)營(yíng)模式為主。

客戶方面，公司為國(guó)內(nèi)眾多的電聲產(chǎn)品的研發(fā)制造企業(yè)之一，目前已經(jīng)與國(guó)內(nèi)外部分知名品牌和企業(yè)建立了合作關(guān)系，包括哈曼集團(tuán)(Harman)、森海塞爾(Sennheiser)、飛利浦(Philips)、摩托羅拉(Motorola)、海盜船(Corsair)、博士(Bose)、迪卡儂(Decathlon)、尚音電子(Zoundindustry)、羅技(Logitech)、OPPO、VIVO、安克創(chuàng)新、藍(lán)禾科技、百度、傳音控股等國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶。

需要注意的是，2022年全年公司對(duì)第一大客戶哈曼集團(tuán)的銷售收入為68732.06萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重為60.96%。公司預(yù)計(jì)在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)仍將存在對(duì)哈曼集團(tuán)的銷售收入占比較高的情形。因此，未來(lái)若哈曼集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)、采購(gòu)戰(zhàn)略發(fā)生較大變化，或公司與哈曼集團(tuán)的合作關(guān)系被其他供應(yīng)商替代，或由于公司產(chǎn)品質(zhì)量等自身原因?qū)е鹿緹o(wú)法與哈曼集團(tuán)保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

從行業(yè)層面來(lái)看，2013至2021年，我國(guó)耳機(jī)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，根據(jù)中國(guó)電子音響行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)耳機(jī)行業(yè)總產(chǎn)值為1,498.80億元，2021年的總產(chǎn)值為1,374.22億元，同比分別增長(zhǎng)8.83%和-8.31%。隨著全球各類消費(fèi)電子產(chǎn)品的升級(jí)和前沿技術(shù)的開發(fā)，用戶的消費(fèi)需求持續(xù)釋放，消費(fèi)電子行業(yè)的新增用戶與存量用戶都將促使電聲產(chǎn)品市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報(bào)告，2021年，前五大廠商占據(jù)了50%的TWS耳機(jī)市場(chǎng)份額，其中蘋果占據(jù)了25.6%的市場(chǎng)份額，處于領(lǐng)先地位。小米、三星、JBL、Skullcandy分列二至五名，分別占據(jù)9%、7.2%、4.2%、4%的市場(chǎng)份額。手機(jī)品牌廠商在TWS耳機(jī)市場(chǎng)占據(jù)較大的份額。

公司表示，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)新產(chǎn)品和新工藝的開發(fā)，積極開發(fā)和維護(hù)下游知名客戶。隨著公司產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力將逐步增強(qiáng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位將得到進(jìn)一步鞏固和提高。

財(cái)務(wù)方面，于2019年度、2020年度、2021年度、2022年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為5.54億元、12.56億元、14.11億元、4.93億元。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別約為827.95萬(wàn)元、7535.77萬(wàn)元、13173,26萬(wàn)元、2705.46萬(wàn)元。

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