當(dāng)微軟(MSFT.US)于2019年首次向OpenAI投資10億美元時(shí)，這筆交易受到的關(guān)注并不比一般的企業(yè)風(fēng)投多。據(jù)了解，當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)炙手可熱，人工智能是眾多吸引巨額估值的領(lǐng)域之一，其他領(lǐng)域還有電動(dòng)汽車、先進(jìn)物流和航空航天。然而，三年后的市場(chǎng)看起來(lái)卻大不相同。

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隨著高增長(zhǎng)、虧損的科技公司在公開(kāi)市場(chǎng)上的市盈率大幅下跌，初創(chuàng)公司的融資也大幅減少。但人工智能卻是個(gè)例外，特別是生成式人工智能，其指的是專注于自動(dòng)生成文本、視覺(jué)和音頻響應(yīng)的技術(shù)。

而在這個(gè)領(lǐng)域，沒(méi)有哪家私營(yíng)公司比OpenAI更火。去年11月，這家總部位于舊金山的初創(chuàng)公司推出了聊天機(jī)器人ChatGPT，這款機(jī)器人因能夠?qū)τ脩籼岢龅膸缀跞魏卧掝}做出類似人類的回答而走紅。

因此，微軟的這筆曾經(jīng)不為人知的投資現(xiàn)在成了風(fēng)投界和公眾股東討論的一個(gè)主要話題，他們都在試圖弄清楚這對(duì)他們的股票潛在價(jià)值意味著什么。據(jù)報(bào)道，微軟對(duì)OpenAI的累計(jì)投資已膨脹至130億美元，這家初創(chuàng)公司的估值已達(dá)到約290億美元。

這是因?yàn)槲④洸粌H僅是在為OpenAI敞開(kāi)錢包，該公司還是軍火商，是OpenAI研究、產(chǎn)品和開(kāi)發(fā)人員編程接口的獨(dú)家計(jì)算能力提供商。包括微軟在內(nèi)的初創(chuàng)企業(yè)和跨國(guó)公司都在爭(zhēng)先恐后地將他們的產(chǎn)品與OpenAI集成，這意味著微軟的云服務(wù)器上運(yùn)行著大量的工作負(fù)載。

不僅如此，微軟正在將這項(xiàng)技術(shù)整合到其必應(yīng)搜索引擎、銷售和營(yíng)銷軟件、GitHub編碼工具、微軟365生產(chǎn)力包和Azure云中。對(duì)此，富國(guó)銀行分析師Michael Turrin稱，這一切加起來(lái)將為微軟帶來(lái)超過(guò)300億美元的新財(cái)年的營(yíng)收，其中大約一半來(lái)自Azure。

這對(duì)微軟的投資和更廣泛的安排意味著什么?

據(jù)了解，OpenAI成立于2015年，是一家非營(yíng)利組織，但該公司的組織結(jié)構(gòu)在2019年發(fā)生變化，當(dāng)時(shí)該公司兩位高管宣布成立一個(gè)名為OpenAI LP的“利潤(rùn)上限”實(shí)體，并稱其此前的設(shè)置限制了初創(chuàng)公司的第一批投資者的回報(bào)率不能超過(guò)100倍，這對(duì)微軟等后來(lái)的投資者來(lái)說(shuō)，回報(bào)率也較低。

OpenAI的一位發(fā)言人表示，在微軟的投資得到償還后，該公司將獲得OpenAI LP利潤(rùn)的一定比例，最高不超過(guò)商定的上限，其余部分將流向這家非營(yíng)利機(jī)構(gòu)。

對(duì)此，OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人、這篇博客文章的作者之一Greg Brockman在2019年的Reddit評(píng)論中寫道，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)系統(tǒng)“感覺(jué)與他們投資一家相當(dāng)成功的初創(chuàng)公司所能獲得的回報(bào)相稱(但低于他們投資有史以來(lái)最成功的初創(chuàng)公司所能獲得的回報(bào)!)”。

這種模式在硅谷并不常見(jiàn)，因?yàn)樵诠韫?，回?bào)最大化一直是風(fēng)投界的首要任務(wù)。對(duì)于OpenAI的創(chuàng)始人和早期支持者之一Elon Musk來(lái)說(shuō)，這也沒(méi)有多大意義。今年，Musk多次在推特上表達(dá)了他對(duì)OpenAI非常規(guī)結(jié)構(gòu)及其對(duì)人工智能的影響的擔(dān)憂，尤其是考慮到微軟的所有權(quán)水平。

Musk在2月發(fā)推文稱：″OpenAI是作為一個(gè)開(kāi)源(這就是為什么我把它命名為‘開(kāi)放’AI)的非盈利公司而創(chuàng)建的，旨在與谷歌抗衡，但現(xiàn)在它已經(jīng)成為一個(gè)由微軟有效控制的閉源、最大利潤(rùn)公司，這根本不是我的本意?！?/p>

此外，Brockman在Reddit上表示，如果OpenAI取得成功，它將“創(chuàng)造出比迄今為止任何公司都高數(shù)量級(jí)的價(jià)值”。而作為OpenAI的主要投資者，微軟將從中受益。

除了投資之外，依靠OpenAI還有可能幫助微軟大幅扭轉(zhuǎn)其在人工智能領(lǐng)域的命運(yùn)。據(jù)悉，微軟不僅將Clippy助手從Word中移除，還將Cortana從Windows任務(wù)欄中移除，以及將Tay聊天機(jī)器人從推特中移除。由此可見(jiàn)，微軟在人工智能領(lǐng)域公開(kāi)受挫，并且也沒(méi)有建立起有意義的業(yè)務(wù)。

與廣告或安全等領(lǐng)域不同，微軟尚未披露其人工智能業(yè)務(wù)的規(guī)模，盡管首席執(zhí)行官Satya Nadella在10月份表示，其Azure機(jī)器學(xué)習(xí)服務(wù)的收入連續(xù)四個(gè)季度翻了一番。

至少，與OpenAI的合作給了Nadella吹噓的權(quán)利。在ChatGPT推出一個(gè)月后，Nadella在去年12月的微軟年度股東大會(huì)上表示：“當(dāng)我想到Azure時(shí)，我們所做的一件事，事實(shí)上，甚至在ChatGPT的背景下，這是今天最受歡迎的人工智能應(yīng)用程序之一，你猜怎么著?這些都是在Azure超級(jí)計(jì)算機(jī)上訓(xùn)練的。”

AI技術(shù)發(fā)展到什么程度了?

今年2月，微軟在其位于華盛頓州雷德蒙德的總部舉行了一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，宣布對(duì)其必應(yīng)搜索引擎和Edge瀏覽器進(jìn)行新的人工智能更新。Altman是此次活動(dòng)的主要發(fā)言人之一。

自那以后，這款聊天機(jī)器人的發(fā)展一路坎坷，原因是它與用戶進(jìn)行了一些高度公開(kāi)和令人毛骨悚然的對(duì)話，而且在發(fā)布會(huì)上還提供了一些錯(cuò)誤的答案。當(dāng)相對(duì)幸運(yùn)的是，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手谷歌(GOOG.US)推出的Bard人工智能服務(wù)的效果同樣讓人不滿意，其員工甚至將其描述為“倉(cāng)促”和“拙劣”。

但盡管早期出現(xiàn)了一些問(wèn)題，這對(duì)基于大型語(yǔ)言模型(LLM)的新技術(shù)的熱情在整個(gè)科技行業(yè)都是顯而易見(jiàn)的。

例如，OpenAI機(jī)器人的核心是一個(gè)名為GPT-4的LLM，它在接受了大量在線信息源的訓(xùn)練后，學(xué)會(huì)了撰寫聽(tīng)起來(lái)自然的文本。OpenAI發(fā)言人表示，微軟擁有GPT-4和所有其他OpenAI模型的獨(dú)家授權(quán)。

此外，還有很多其他LLM可用。

上個(gè)月，谷歌表示，該公司已經(jīng)讓一些開(kāi)發(fā)者提前訪問(wèn)了一個(gè)名為PaLM的LLM。

創(chuàng)業(yè)公司AI21 Labs、Aleph Alpha和coherence都提供了自己的LLM，谷歌支持的Anthropic也提供了LLM，后者選擇了谷歌作為其“首選”云提供商。與Altman和Musk一樣，Anthropic聯(lián)合創(chuàng)始人Dario Amodei也對(duì)人工智能的無(wú)限力量表示擔(dān)憂。Amodei此前曾擔(dān)任OpenAI的研究副總裁。

值得一提的是，2021年，Anthropic在特拉華州注冊(cè)為一家公益公司，這意味著在追求利潤(rùn)的同時(shí)，也有意對(duì)社會(huì)產(chǎn)生積極影響。Anthropic發(fā)言人在一封電子郵件中表示：“我們過(guò)去和現(xiàn)在都專注于開(kāi)發(fā)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)，為人工智能系統(tǒng)的安全開(kāi)發(fā)和部署提供激勵(lì)措施，未來(lái)我們將在這方面分享更多信息?！?/p>

總的來(lái)說(shuō)，縱觀整個(gè)行業(yè)，有一點(diǎn)是明確的: AI技術(shù)現(xiàn)在才剛剛起步。

OpenAI未來(lái)將何去何從？

代碼搜索初創(chuàng)公司Sourcegraph的首席執(zhí)行官Q(mào)uinn Slack表示，他還沒(méi)有看到與OpenAI的合作給微軟帶來(lái)顯著優(yōu)勢(shì)的證據(jù)，盡管他稱OpenAI是頂級(jí)的LLM提供商。

Slack表示:“我認(rèn)為人們不應(yīng)該看著微軟說(shuō)，他們已經(jīng)完全鎖定了OpenAI, 而OpenAI正在執(zhí)行他們的命令。我真的相信，那里的人們有動(dòng)力開(kāi)發(fā)令人驚嘆的技術(shù)，并使其盡可能廣泛地使用。他們認(rèn)為微軟是一個(gè)偉大的客戶，而不是一個(gè)控制的人。這很好，我希望能一直保持下去?！?/p>

此外，對(duì)OpenAI持懷疑態(tài)度的人也很多。上個(gè)月底，非營(yíng)利組織人工智能和數(shù)字政策中心(Center for AI and Digital Policy，簡(jiǎn)稱CAIDP)呼吁美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(Federal Trade Commission ，簡(jiǎn)稱“FTC”)阻止OpenAI發(fā)布新的GPT-4新商業(yè)版本，并稱該技術(shù)“有偏見(jiàn)、具有欺騙性，對(duì)隱私和公共安全構(gòu)成威脅”。

而在考慮OpenAI的潛在退出時(shí)，微軟將是自然的收購(gòu)者，因?yàn)樗cOpenAI的關(guān)系密切。但這類交易可能會(huì)招致監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查，因?yàn)樗麄儞?dān)心人工智能和微軟會(huì)扼殺競(jìng)爭(zhēng)，并形成壟斷。通過(guò)保持投資者身份而不成為OpenAI的所有者，微軟可以避免美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的Hart Scott Rodino的審查。

最后，紅點(diǎn)創(chuàng)投合伙人Scott Raney表示，基于OpenAI目前的估值，它更有可能的路徑是最終進(jìn)行IPO。

根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，OpenAI今年的營(yíng)收將達(dá)到2億美元，比2022年增長(zhǎng)150%，2024年將達(dá)到10億美元，這意味著增長(zhǎng)400%。

Raney表示：“當(dāng)你以300億美元的估值融資時(shí)，就有點(diǎn)像，在這一點(diǎn)上沒(méi)有回頭路了，這時(shí)你會(huì)說(shuō)，‘我們的計(jì)劃是成為一家獨(dú)立的大公司’。

對(duì)此，OpenAI的發(fā)言人表示，目前沒(méi)有上市或被收購(gòu)的計(jì)劃。

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