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中泰國際發(fā)布研究報(bào)告稱，美國通脹見頂回落的趨勢很明顯，上游通脹下行速度加快。往前看，預(yù)計(jì)港股在月內(nèi)有望上試21000點(diǎn)。布局反彈的策略上，看多受惠流動(dòng)性預(yù)期改善的互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥及香港地產(chǎn)股；其次，看好受惠被抑壓的需求釋放，受惠“五一”假期，基本面修復(fù)確定較高的服務(wù)類可選消費(fèi)如博彩、餐飲、旅游、酒店、本地零售股；第三，受惠地方債發(fā)行前置，開工加速及基本面邊際好轉(zhuǎn)且估值較低的國企央企如電力、工業(yè)、基建、保險(xiǎn)。

中泰國際主要觀點(diǎn)如下：

美國通脹見頂回落的趨勢很明顯，上游通脹下行速度加快。3月PPI及核心PPI分別為2.8%及3.4%，增速按月回落2.2及1.5個(gè)百分點(diǎn)，PPI的走勢指向CPI將持續(xù)下行。美聯(lián)儲關(guān)注的扣除房租外的核心通脹仍在高位，但拐點(diǎn)已現(xiàn)。隨著勞動(dòng)力市場供需不平衡狀況改善，工資上漲的壓力也得以紓緩，通脹及無風(fēng)險(xiǎn)利率中長期逐漸下行的大方向很確定。

外資大股東的巨額沽盤可能再對港股帶來一些流動(dòng)性沖擊，除非企業(yè)的盈利預(yù)期出現(xiàn)積極改善，否則外資大股東減持將限制股價(jià)短期的反彈空間?？萍贾笖?shù)自3月中旬以來的單邊反彈有機(jī)會已終結(jié)，但考慮到1)海外流動(dòng)性預(yù)期好轉(zhuǎn);2)內(nèi)地政策支持;3)基本面改善，該行認(rèn)為資金將從頭部的科技股轉(zhuǎn)向包括游戲、軟件、半導(dǎo)體等二三線互聯(lián)網(wǎng)科技股。

此外，該行留意到近期生物醫(yī)藥股明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，未有跟隨大盤向下。美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，流動(dòng)性預(yù)期改善均有助生物醫(yī)藥股出現(xiàn)估值修復(fù)。此外，火電股份亦出現(xiàn)價(jià)漲量增的好兆頭，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)下跌，動(dòng)力煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，價(jià)格下行有望釋放火電盈利。往前看，該行仍然認(rèn)為港股在月內(nèi)有望上試21000點(diǎn)。

布局反彈的策略上，看多受惠流動(dòng)性預(yù)期改善的互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥及香港地產(chǎn)股;其次，看好受惠被抑壓的需求釋放，受惠“五一”假期，基本面修復(fù)確定較高的服務(wù)類可選消費(fèi)如博彩、餐飲、旅游、酒店、本地零售股;第三，受惠地方債發(fā)行前置，開工加速及基本面邊際好轉(zhuǎn)且估值較低的國企央企如電力、工業(yè)、基建、保險(xiǎn)。

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