4月20日，經(jīng)過(guò)3月份以來(lái)的持續(xù)下跌，生豬價(jià)格今日迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，根據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)豬價(jià)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，今日生豬(品種:外三元)均價(jià)為14.31元/公斤，價(jià)格較昨日上漲了0.32元/公斤，漲幅達(dá)2.28%。二級(jí)市場(chǎng)方面，今日豬肉股也強(qiáng)勢(shì)走高，截至發(fā)稿，A股新五豐(600975.SH)漲超4%，巨星農(nóng)牧(603477.SH)、溫氏股份(300498.SZ)等跟漲。消息面上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部今日表示，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，上半年養(yǎng)殖虧損程度整體將輕于上年同期。

3月份以來(lái)，全國(guó)豬價(jià)呈現(xiàn)震蕩下滑走勢(shì)，3月1日-4月18日全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)由15.91元/公斤下滑至14.01元/公斤，累計(jì)下滑1.90元/公斤，跌幅11.94%。豬價(jià)持續(xù)下滑，也導(dǎo)致相關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)虧損，3月初自繁自養(yǎng)虧損值71元/頭，4月第二周虧損值達(dá)到200元/頭，仔豬育肥虧損值更高。

(相關(guān)資料圖)

豬價(jià)偏低，豬企收入不及預(yù)期。綜合2022年全年及2023年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，13家上市豬企僅有牧原股份、溫氏股份扭虧為盈，業(yè)績(jī)排名第三的新希望預(yù)虧超過(guò)10億元。值得關(guān)注的是，今年3月，在出欄量排名前三的上市豬企中，牧原股份銷(xiāo)量同比下降 16.5%，新希望銷(xiāo)量環(huán)比下降2.42%，僅有溫氏股份實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量“雙增長(zhǎng)”。

不過(guò)，最近幾日，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)悄然上行，隨著此前豬價(jià)階段性觸底，在多方利好支撐下，豬價(jià)逆勢(shì)反彈，今天更是各省豬價(jià)全線(xiàn)飄紅。根據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)豬價(jià)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，4月20日，生豬(品種:外三元)均價(jià)為14.31元/公斤(7.155元/斤)，價(jià)格較昨日上漲了0.32元/公斤(0.16元/斤)。

同時(shí)，官方部門(mén)也頻頻發(fā)聲，生豬價(jià)格有望逐步回升至合理區(qū)間，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

4月19日，國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)4月例行新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在答記者問(wèn)時(shí)表示，近期，國(guó)家發(fā)改委多次組織有關(guān)方面對(duì)后期生豬市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行分析研判。孟瑋介紹，今年以來(lái)，因市場(chǎng)供應(yīng)較為充足、豬肉消費(fèi)階段性偏弱，生豬價(jià)格總體低位運(yùn)行。有關(guān)方面分析認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能總體處于合理充裕水平，生豬價(jià)格進(jìn)一步明顯下跌的可能性較小;隨著后期豬肉消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)，生豬價(jià)格有望逐步回升至合理區(qū)間。

4月20日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師曾衍德在新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格有所回落，利于緩解養(yǎng)殖虧損局面，加上五一、端午節(jié)日拉動(dòng)，豬肉消費(fèi)需求將會(huì)增加。綜合判斷，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，上半年養(yǎng)殖虧損程度整體將輕于上年同期，價(jià)格起落有望趨于平緩。近期一些媒體和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)根據(jù)個(gè)別點(diǎn)上的調(diào)查結(jié)果，炒作北方地區(qū)，甚至全國(guó)的豬病情況。曾衍德強(qiáng)調(diào)，目前全國(guó)生豬疫情總體平穩(wěn)，生豬產(chǎn)能穩(wěn)固，穩(wěn)定供給的基礎(chǔ)牢固。

此外，多個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)后期生豬市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行分析研判。東海證券表示，從歷史股價(jià)來(lái)看，生豬養(yǎng)殖板塊呈現(xiàn)左側(cè)布局的特征，行業(yè)產(chǎn)能開(kāi)始去化周期時(shí)，板塊具有較強(qiáng)的安全邊際。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值較低，建議積極關(guān)注板塊的配置機(jī)會(huì)。

華創(chuàng)證券稱(chēng)，豬價(jià)持續(xù)低位或加速產(chǎn)能去化，疊加疫情防控政策優(yōu)化后的消費(fèi)復(fù)蘇，有望為未來(lái)豬價(jià)維持較樂(lè)觀水平提供更強(qiáng)支撐，成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望獲得更好的盈利表現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，待豬價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，養(yǎng)豬股將迎來(lái)重點(diǎn)布局窗口。建議重點(diǎn)關(guān)注頭部企業(yè)：牧原股份、新希望、溫氏股份。

中信證券指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，在行業(yè)虧損+豬病因素影響下，行業(yè)產(chǎn)能去化有望持續(xù)，全年均價(jià)仍有望維持波動(dòng)上行態(tài)勢(shì)。當(dāng)前生豬板塊建議逢低布局，主要豬企頭均估值仍處相對(duì)低位，建議重點(diǎn)關(guān)注巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中糧家佳康等。

相關(guān)概念股：

萬(wàn)洲國(guó)際(00288)：2022年公司豬肉業(yè)務(wù)受惠于美國(guó)的產(chǎn)品組合以及器西哥的內(nèi)部增長(zhǎng)，肉制品及豬肉兩個(gè)分部表現(xiàn)均優(yōu)于2021年，公司盈利能力有所上升。

中糧家佳康(01610)：一季度公司生豬出欄量126.9 萬(wàn)頭，同比+9.5%；截至一季度末，能繁母豬存欄25-26 萬(wàn)頭，預(yù)期23 年公司生豬出欄約450-470 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)10-15%，出欄節(jié)奏將保持穩(wěn)健。

牧原股份(002714.SZ)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖銷(xiāo)售，已形成集飼料加工、種豬選育、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食于一體的產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品為商品豬、仔豬和種豬。公司2022年出欄量6120萬(wàn)頭，出欄同比增加2093.7萬(wàn)頭。

溫氏股份(300498.SZ)：1 季度生豬出欄同比增長(zhǎng)39%，出欄均重環(huán)比基本持平。根據(jù)公司披露銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報(bào)，3 月公司生豬銷(xiāo)售量207.28 萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)7.1%，同比增長(zhǎng)43.1%；實(shí)現(xiàn)收入37.51 億元，同比增長(zhǎng)78.1%；銷(xiāo)售均價(jià)15.2 元/公斤，同比上漲24.9%。

新希望(000876.SZ)：公司擁有全國(guó)最大的聚落式生豬繁育體系，已在全國(guó)完成了年出欄1480萬(wàn)頭產(chǎn)能的投資布局。豬料位列全國(guó)三甲。

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