時訊:東吳證券“草根調(diào)研”:量販零食店方興未艾 區(qū)域分化較大
東吳證券發(fā)布研報稱,量販零食店以高性價比、小包裝吸引消費者,轉(zhuǎn)化率高。區(qū)別于傳統(tǒng)BC超,量販零食店專營零食品類,需求清晰,轉(zhuǎn)化率高。其區(qū)域發(fā)展差異明顯,全國化潛力巨大。國內(nèi)量販零食店目前主要分布在南方地區(qū),尤其以湖南、江西、四川省等發(fā)展最快。區(qū)域分化較大,北方空白區(qū)域較多,這與各地的消費習(xí)慣相關(guān)。從格局看,量販零食業(yè)態(tài)較發(fā)達的地區(qū)通常呈現(xiàn)“一強”格局,量販零食品牌會在當(dāng)?shù)赝瓿杉用懿季趾笤龠M行異地擴張。該行認為,品類矩陣豐富的公司和產(chǎn)品力強的公司會更為受益。一方面,品類豐富的公司如鹽津能以不同品類滿足不同地方的需求;另一方面,產(chǎn)品力強的公司如甘源、勁仔等普適性或更強,更易于滿足不同地區(qū)消費者的需求。
東吳證券核心觀點如下:
零食很忙(長沙):量販零食店龍頭,門店前端管理強。
(資料圖片)
零食很忙起步于2017年,目前在全國擁有2000+家門店,主要分布在湖南省總部,以及鄰近的江西省、湖北省等地。根據(jù)我們草根調(diào)研,零食很忙長沙門店消費者絡(luò)繹不絕,前端形象佳、管理好。門店內(nèi)辣條產(chǎn)品SKU豐富,鹽津鋪子、甘源、勁仔均已進入。
零食頑家(武漢):良品鋪子旗下新秀,輔以會員體系+私域流量。
湖北省當(dāng)?shù)亓闶车暌粤计蜂佔訛橹鳎控溋闶称放浦饕姓』?、饞不二等。零食頑家是良品鋪子旗下品牌,主要布局量販零食賽道,目前在武漢有5家門店。品牌以社區(qū)店為主,門店內(nèi)陳列、人員管理等稍有不足,不同于其他量販零食品牌,零食頑家有會員活動與店鋪微信群。店內(nèi)甘源、鹽津鋪子產(chǎn)品已進入,品類整體分布相對均勻。甘源主要為老三樣產(chǎn)品,鹽津鋪子烘焙、果干等品類進入,SKU更豐富。
零食有鳴(成都):四川量販零食龍頭,綜合實力強。
零食有鳴起步于2019年,2021年第一家成都門店開業(yè),目前主要分布在四川、重慶、廣東等地。已在西南、華南、華中地區(qū)開設(shè)門店超過1200家。四川當(dāng)?shù)亓闶车曛饕闶秤续Q、恐龍和泰迪等。門店綜合管理能力優(yōu)秀,貨架陳列有致,店員補貨和對商品價格都比較熟悉。店內(nèi)有當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)品鳳爪,品牌產(chǎn)品中甘源SKU最為豐富。鹽津鋪子SKU相對少,甘源SKU最豐富,包括老三樣、花生、豆果、烘焙產(chǎn)品(餅干、薯片等)均有。
喻小蘇(貴陽):門店少,前端管理相對弱。
貴州省量販零食門店偏少,喻小蘇是當(dāng)?shù)仄放啤YF州省量販零食門店整體偏少,嗨特購和炒貨店在當(dāng)?shù)仫@得更受歡迎。分布在當(dāng)?shù)氐牧闶沉控溒放浦饕闶秤续Q、喻小蘇、湘遇舌尖零食等。我們在草根調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)部分大眾點評上的門店如羅比零食、湘遇舌尖零食等門店有不同程度的關(guān)店。門店人流少,門店管理相對薄弱,門店的陳列、人員的著裝、服務(wù)能力都不夠規(guī)范化。喻小蘇內(nèi)有當(dāng)?shù)仄放频难笥蠼z、洋芋片產(chǎn)品。從品牌看,鹽津鋪子、甘源、勁仔均已進入,其中鹽津鋪子SKU最多,包括深海零食、辣鹵和烘焙產(chǎn)品,甘源主要為老三樣,勁仔主要為小魚干產(chǎn)品。
總結(jié):量販零食店方興未艾,區(qū)域分化較大。
量販零食店以高性價比、小包裝吸引消費者,轉(zhuǎn)化率高。區(qū)別于傳統(tǒng)BC超,量販零食店專營零食品類,需求清晰,轉(zhuǎn)化率高。其區(qū)域發(fā)展差異明顯,全國化潛力巨大。國內(nèi)量販零食店目前主要分布在南方地區(qū),尤其以湖南、江西、四川省等發(fā)展最快。區(qū)域分化較大,北方空白區(qū)域較多,這與各地的消費習(xí)慣相關(guān)。從格局看,量販零食業(yè)態(tài)較發(fā)達的地區(qū)通常呈現(xiàn)“一強”格局,量販零食品牌會在當(dāng)?shù)赝瓿杉用懿季趾笤龠M行異地擴張。在我們草根調(diào)研中發(fā)現(xiàn),門店前端管理水平參差不齊,我們認為未來門店管理和供應(yīng)鏈能力強的公司份額有望提升。由于各地口味偏好不同,產(chǎn)品力強的公司或更為受益。我們認為,品類矩陣豐富的公司和產(chǎn)品力強的公司會更為受益。一方面,品類豐富的公司如鹽津能以不同品類滿足不同地方的需求;另一方面,產(chǎn)品力強的公司如甘源、勁仔等普適性或更強,更易于滿足不同地區(qū)消費者的需求。
風(fēng)險提示
食品安全事件;量販零食門店擴張不及預(yù)期風(fēng)險;渠道人流下滑風(fēng)險。
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