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日本人壽保險(xiǎn)公司(Nippon Life Insurance Co.)預(yù)計(jì)日本央行將在6月份調(diào)整其收益率曲線控制(YCC)政策。此外，根據(jù)其年度配置計(jì)劃，這家日本最大的保險(xiǎn)公司將在日本央行調(diào)整政策的同時(shí)加速購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)內(nèi)的債券。

日本人壽保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)和投資計(jì)劃部負(fù)責(zé)人Tsuzuki Akira表示，日本央行將允許十年期日本國(guó)債收益率區(qū)間上限升至1%左右，而目前該收益率區(qū)間的上限為0.5%。Tsuzuki Akira表示，日本央行將做出改變，以幫助緩解功能失調(diào)的日本債券市場(chǎng)所面臨的壓力。

Tsuzuki Akira稱，日本30年期國(guó)債目前1.3%左右的收益率“并不具有吸引力，因此我們計(jì)劃慢慢購(gòu)債”。他表示：“我們可以在收益率上升后進(jìn)一步增持”。他補(bǔ)充說(shuō)，1.5%左右或接近2%的收益率水平會(huì)非常有吸引力。

日本央行對(duì)基準(zhǔn)十年期國(guó)債收益率目標(biāo)區(qū)間的調(diào)整可能會(huì)吸引海外資金回流至日本。據(jù)悉，日本金融機(jī)構(gòu)持有大量海外國(guó)債，持有范圍從美國(guó)國(guó)債到法國(guó)、澳大利亞、巴西等各國(guó)債券，他們的決定將揭示他們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)日本央行可能的政策調(diào)整——他們押注日本央行調(diào)整貨幣政策只是時(shí)間問(wèn)題，最終將扭轉(zhuǎn)多年來(lái)的資本外流趨勢(shì)。

擔(dān)心日本央行政策變化對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生影響的投資者正在仔細(xì)研究日本大型保險(xiǎn)公司的投資計(jì)劃，以了解如果日本央行的政策發(fā)生變化，它們可能會(huì)如何調(diào)整投資組合。

為何日本金融機(jī)構(gòu)減持海外債券會(huì)引起全球投資者重點(diǎn)關(guān)注?主要因?yàn)榘ūｋU(xiǎn)、證券和銀行在日本金融機(jī)構(gòu)持有大量海外債券，尤其是在全球范圍內(nèi)，日本仍然是持有美國(guó)國(guó)債規(guī)模最大的國(guó)家。假若這些日本金融機(jī)構(gòu)大量拋售海外債券，將造成美國(guó)國(guó)債等基準(zhǔn)外債的收益率激增，進(jìn)而全面影響全球的整體融資成本，以及股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值。

值得一提的是，上周，擁有8.8萬(wàn)億日元(大約650億美元)資產(chǎn)的日本私營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)巨頭Fukoku Mutual Life Insurance Co.表示，將在4月1日開(kāi)始的新財(cái)政年度削減規(guī)模達(dá)3,000億日元的海外債務(wù)。該公司首席執(zhí)行官兼投資計(jì)劃部門(mén)負(fù)責(zé)人鈴木義行表示，此次減持將包括削減其剩余規(guī)模達(dá)2400億日元的對(duì)沖外國(guó)債券。這預(yù)示著全球債券市場(chǎng)上一些最大規(guī)模的投資機(jī)構(gòu)可能再度掀起全球債市新一輪國(guó)債拋售潮。

雖然日本央行本周將召開(kāi)政策會(huì)議，但在新任行長(zhǎng)植田和男多次表示當(dāng)前的政策框架是合適的之后，有關(guān)日本央行將在本周會(huì)議上做出政策調(diào)整的猜測(cè)已有所減弱。

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