5月4日，格力電器(000651.SZ)觸及跌停，收報35.42元/股，為2020年2月以來首次。消息面上，4月28日，格力電器公布了2022年財報和2023年一季報，同時，還公布了2022年的分紅方案，擬10派10元。值得注意的是，此前，市場曾預(yù)計分紅規(guī)模為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元，而實際方案遠(yuǎn)不及預(yù)期。

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格力電器2022年年度權(quán)益分配預(yù)案具體如下：以總股本561384.16萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10.00元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利56.14億元，占同期歸母凈利潤的比例為22.91%，不送紅股，不進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本。

而美的集團(tuán)方面則表示，2022年利潤分配方案為向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金25元(含稅)，合計現(xiàn)金分紅總額為 171.88億元，約占2022年度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的58.16%。格力電器素以“高分紅”著稱，2022年該公司分紅力度首次被美的反超，難免讓靠分紅賺錢的投資者們不寒而栗。有投資者甚至表示，對于格力年報的分紅比較失望，投資格力就是為了分紅的穩(wěn)定性，管理層好不容易建立好未來確定性的預(yù)期又被打破。

據(jù)了解，2020年，格力電器曾經(jīng)實施了每10股現(xiàn)金派送10元的中期分紅，年度分紅每10股派送30元；2021年則實施了中期每10股派送10元、年度每10股派送20元的方案；2022年則是中期和年度都是每10股派送10元。換言之，格力電器2020年每股合共派送4元，2021年每股派送3元，2022年度每股只派送2元。按照格力電器已有計劃，未來情況也可能跟2022年類似，逐年降低的分紅水平讓投資者所望。

財報顯示，格力電器2022全年實現(xiàn)營業(yè)總收入 1901.51 億元，同比增長 0.26%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤 245.07 億元，同比增長 6.26%。值得一提的是，格力電器董事長董明珠在2019年曾透露，到2023年，格力電器的銷售收入要達(dá)到6000億元。以目前的情況來看，要實現(xiàn)目標(biāo)，難度很大。

2022年第四季度，格力電器實現(xiàn)營收為418.07億，同比大幅下滑了16.58%，單季度營收下滑的速度創(chuàng)出了自2020年一季度以來的新低；實現(xiàn)凈利潤為62.02億，同比也是大幅下滑了16.4%，營收和凈利潤“雙降”。另外，格力電器2023年一季度業(yè)績報告顯示，期內(nèi)營收356.9億元，營收同比增長0.44%；凈利潤41.09億元，同比增長2.65%；扣非凈利潤37.23億元，同比下跌1.36%。由此可以看出，近兩個季度格力電器的業(yè)績增長明顯放緩，增長或已遇瓶頸。

反觀同行業(yè)的美的和海爾，財報顯示，美的集團(tuán)2022年實現(xiàn)營收3439億元、同比增長0.78%，歸母凈利潤295.54億元、同比增長3.42%；海爾智能實現(xiàn)營收2435億元、同比增長7.22%，歸母凈利潤147.11億元、同比增長12.47%。格力電器與美的集團(tuán)、海爾智家的營收規(guī)模差距進(jìn)一步拉大。

格力電器去年空調(diào)業(yè)務(wù)營收規(guī)模也被美的趕超。財報顯示，2022年，格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)收入為1348.59億元、同比增長2.39%，在營收中占比71.36%；美的集團(tuán)暖通空調(diào)業(yè)務(wù)收入為1506.35億元、同比增長6.17%，在營收中占比43.8%，為最大業(yè)務(wù)。

另外，市場人士認(rèn)為，空調(diào)市場目前仍然有百分之三十到四十的需求來自于新房竣工，如果今年的整體竣工，沒有達(dá)到預(yù)期，將會對格力電器的主業(yè)造成一個較大的短期影響。

值得一提的是，近幾年，格力電器多元化轉(zhuǎn)型收效甚微。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年格力電器的第一大營收業(yè)務(wù)仍來自空調(diào)業(yè)務(wù)，空調(diào)業(yè)務(wù)的營收高達(dá)1348.59億，占總營收的比例高達(dá)71.36%，而被寄予厚望的綠色能源、生活電器和智能裝備業(yè)務(wù)，2022年營收分別為47.01億、45.68億和4.32億，占總營收的比例分別為2.49%、2.42%和0.23%，三項業(yè)務(wù)的營收占比依舊不高。

相較之下，海爾近年來通過發(fā)力數(shù)字化技術(shù)，圍繞家電全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，以推動場景化、高端化及生態(tài)化轉(zhuǎn)型。具體來看，2022年海爾冰箱份額凈增至43.9%，洗衣機份額凈增至46%，熱水器份額凈增至29.8%。在海外市場方面，2022年海爾智家海外營收1254.24億元，同比增長10.3%。

據(jù)悉，目前美的的業(yè)務(wù)覆蓋智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機器人與自動化和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)五大矩陣，ToC 與 ToB 并重發(fā)展。而近兩年，格力電器分別收購了盾安環(huán)境和銀隆新能源，加碼工業(yè)部件、新能源業(yè)務(wù)。如今整個空調(diào)行業(yè)都已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的增長瓶頸，只有多元化轉(zhuǎn)型成功，格力電器才有可能打開新的增長空間。而在多元化轉(zhuǎn)型方面，后續(xù)格力電器能否迎頭趕上，仍待觀察。

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