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國泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，5月5日國常會(huì)通過更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)等實(shí)施意見，政策預(yù)期進(jìn)一步升溫。新能源汽車板塊進(jìn)入預(yù)期修復(fù)期，自主和新能源車是交易重心。繼續(xù)推薦高景氣度新能源化、智能化、自主品牌等三條主線。

高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的：多利科技(001311.SZ)、愛柯迪(600933.SH)、瑞鵠模具(002997.SZ)、雙環(huán)傳動(dòng)(002472.SZ)、新泉股份(603179.SH)、旭升集團(tuán)(603305.SH)、拓普集團(tuán)(601689.SH)等；

智能化主線，推薦標(biāo)的：德賽西威(002920.SZ)、伯特利(603596.SH)、上聲電子(688533.SH)、星宇股份(601799.SH)、科博達(dá)(603786.SH)、華陽集團(tuán)(002906.SZ)、華域汽車(600741.SH)等；

自主品牌主線，推薦標(biāo)的：理想汽車(02015)、長安汽車(000625.SZ)、吉利汽車(00175)、長城汽車(601633.SH)、比亞迪(002594.SZ)、春風(fēng)動(dòng)力(603129.SH)、福耀玻璃(600660.SH)等，受益標(biāo)的江淮汽車(600418.SH)等。

國泰君安證券主要觀點(diǎn)如下：

板塊進(jìn)入修復(fù)期，支持政策預(yù)期升溫。在經(jīng)歷了3月-4月的價(jià)格混亂期后，乘用車需求在逐步恢復(fù)正常，同時(shí)經(jīng)歷上海車展后，新能源車銷量滲透率有望再次迎來躍升，板塊進(jìn)入修復(fù)期，市場對于銷量以及供應(yīng)鏈盈利能力過于悲觀的預(yù)期將逐步修正。同時(shí)隨著國常會(huì)通過更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)等實(shí)施意見，政策預(yù)期也會(huì)進(jìn)一步升溫。

新能源車下鄉(xiāng)政策有望得到延續(xù)，推動(dòng)三四線新能源車銷量的進(jìn)一步增長。在5月5日國常會(huì)上，審議通過了加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見。2020年以來，工信部等多部委連續(xù)三年開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)，在部分省的三四線城市、縣區(qū)舉辦了18場專場、巡展、企業(yè)活動(dòng)，鼓勵(lì)參與下鄉(xiāng)活動(dòng)企業(yè)研發(fā)更多質(zhì)量可靠、先進(jìn)適用車型，加大活動(dòng)優(yōu)惠力度。我們預(yù)計(jì)此次政策的提出會(huì)是之前政策的延續(xù)和升級，帶動(dòng)三四線及以下城市的新能源車銷量的進(jìn)一步增長。

三四線城市新能源車銷量增長與整體市場保持一致，參與車型以中低端車型為主。2020年以來，三四線及以下城市新能源車銷量保持了高速增長，增速跟整體新能源車市場保持一致；每年60多款車型參與汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)，這些車型的銷量與基本與行業(yè)整體保持一致。從參與車型看，以A0及以下級別的高性價(jià)比新能源車車型為主。隨著充電樁等設(shè)施的進(jìn)一步完善以及高性價(jià)比混動(dòng)車型的推出，我們認(rèn)為參與新能源車下鄉(xiāng)的車型價(jià)格帶有望逐步抬升。

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