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隨著市場對美國聯(lián)邦政府債務違約的擔憂情緒加劇，美債的違約保險成本升至創(chuàng)紀錄高位。標普全球市場情報的數(shù)據(jù)顯示，美國一年期的信用違約掉期(CDS)從周二的163個基點上升至172個基點，創(chuàng)歷史新高;五年期的CDS從周二的72個基點升至73個基點，觸及2009年以來最高水平。

美國兩黨圍繞聯(lián)邦債務上限展開的曠日持久的斗爭可能會在未來幾周吸引恐慌的投資者購買美債的CDS。美國財長耶倫此前表示，美國政府可能最早在6月1日就會違約，如果國會不采取行動，美國可能會看到金融市場出現(xiàn)混亂。

不過，也有分析師認為，由于潛在的CDS支付機制，CDS暗示的違約概率可能低于目前的水平。Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，大多數(shù)CDS合約讓買家在若干債券中選擇作為標的資產(chǎn)，買家通常會選擇價格最低的債券，以實現(xiàn)利潤最大化。而美國政府債券的價格、尤其是長期債券的價格在美聯(lián)儲去年年初以來的激進加息周期下大幅下跌。Karl Schamotta表示：“長期債務收益率上升如此之多，意味著我們目前在CDS市場看到的隱含違約率遠低于看上去的水平，尤其是相對于之前的情況而言?！?/p>

摩根士丹利資本國際研究公司(MSCI Research)分析師表示，截至上周，美國一年期CDS的息差意味著美國政府債務違約的可能性為3.9%，這比2011年美國債務上限危機期間的可能性要低，當時債務上限問題長期陷入僵局使得標普首次下調(diào)了美國的信用評級。不過，分析師也指出，目前，美國債務違約的可能性是兩個月前的兩倍，是今年初的近十倍。穆迪認為，美國債務上限被突破的可能性為10%，“曾經(jīng)看起來不可想象的事情，現(xiàn)在看起來是一個真正的威脅”。

大型的債券投資者則相信白宮和國會最終將達成協(xié)議，但同時警告稱，維持高流動性水平對于抵御資產(chǎn)價格可能出現(xiàn)的劇烈波動非常重要。有“老債王”之稱的太平洋投資管理公司(PIMCO)前首席投資官Bill Gross預計，美國債務上限問題最終會得到解決。他周一表示：“(債務上限問題)它總是會得到解決，并不是100%的可能性，但我認為它會得到解決?！?/p>

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