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日本央行公布4月貨幣政策會議審議委員意見摘要。日本央行采用了一個新詞來形容其繼續(xù)大規(guī)模放松貨幣政策的立場，這是植田和男上任行長以來做出的一系列改變之一。根據(jù)日本央行周四公布的英文意見摘要，在上個月的第一次政策會議上，董事會成員“耐心地(patiently)”討論了維持寬松政策。

“耐心(patiently)”意味著等待一個條件得到滿足，與之前“堅持(persistently)”保持寬松政策的措辭形成對比。考慮到日語中的原始單詞保持不變，英語中的變化并不意味著重大變化。然而，這確實暗示了植田和男的意圖，表明了逐漸擺脫黑田東彥時代的意圖。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一變化承認(rèn)了日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的轉(zhuǎn)變。

“堅持(persistently)”一詞在3月份會議記錄的英文版中出現(xiàn)了三次。今年4月，“耐心(patiently)”被使用了兩次，而“堅持(persistently)”則被刪除。

Ichiyoshi Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前日本央行官員Nobuyasu Atago表示：“與全球市場參與者的溝通對日本央行來說極為重要。日本央行非常仔細(xì)地審視每一個字，因此這肯定是有意為之，表明其觀點發(fā)生了轉(zhuǎn)變?！?/p>

Atago指出，鑒于日本物價正以幾十年來最快的速度上漲，“耐心”這個詞可能更適合日本經(jīng)濟(jì)。只要有耐心，一旦條件滿足，政策就會改變。周四的總結(jié)還表明，委員會承認(rèn)日本央行在實現(xiàn)2%的物價目標(biāo)方面取得了進(jìn)展。一位委員表示，通脹目標(biāo)即將實現(xiàn)，但由于上行和下行都存在風(fēng)險，目前寬松政策是合適的。

對日本央行來說，與全球投資者的清晰溝通至關(guān)重要，因為他們擁有決定日本金融市場走向的重要影響力。在黑田東彥任內(nèi)持續(xù)沖擊全球金融市場之后，投資者仍在衡量上田東彥言論的可信度。知情人士曾表示， 2018年，日本央行首先用英語撰寫了前瞻性指引，以避免日元和股市出現(xiàn)任何劇烈反應(yīng)，這表明日本央行對海外投資者的反應(yīng)有多敏感。

在美聯(lián)儲在其前瞻性指引中使用了“耐心(patient)”這個詞之后，全球央行行長們可能也對這個詞更加熟悉了。日本央行的新措辭也表明，它認(rèn)識到自己正處于能否實現(xiàn)2%穩(wěn)定通脹目標(biāo)的關(guān)鍵階段。

一項基本通脹指標(biāo)正以1981年以來的最快速度運(yùn)行，日本央行在上月與政策聲明一起發(fā)布的最新季度展望報告中上調(diào)了價格預(yù)期。植田和男在4月28日的會后新聞發(fā)布會上表示:“我的真實感受是，我希望以更多的耐心繼續(xù)貨幣寬松政策。”

野村綜合研究所高級研究員Tetsuya Inoue表示:“措辭的改變可能具有某種重大意義。”言下之意可能是“日本央行正以開放的心態(tài)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”;但很難說這次措辭的改變是否是上田的主意。

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