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5月12日，英特科技(301339.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為43.99元/股，申購上限為0.60萬股，市盈率38.83倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，浙商證券為其獨家保薦人。

招股書顯示，英特科技是一家專業(yè)從事高效換熱器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要包括高效新型殼管式換熱器、同軸套管式換熱器、降膜式換熱器等產(chǎn)品以及分配器等，作為熱泵、空調(diào)的核心零部件，廣泛應用于采暖、熱水、制冷、工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等領域。公司憑借先進的研發(fā)能力、高水平的生產(chǎn)工藝以及嚴格的質(zhì)量管控，在行業(yè)內(nèi)已建立起較高的品牌知名度，成為換熱器領域主要生產(chǎn)企業(yè)，2018至2022連續(xù)五個年度，被中國節(jié)能協(xié)會熱泵專業(yè)委員會評選為中國熱泵行業(yè)優(yōu)秀零部件供應商。

在客戶方面，公司與國內(nèi)的海爾、天加、美的、格力，美系的麥克維爾、約克、特靈、開利，日系的大金、日立、三菱重工等大型知名廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系。

技術(shù)創(chuàng)新方面，公司已在高效換熱器的產(chǎn)品設計、生產(chǎn)工藝、分析檢測等方面形成了自主核心技術(shù)，并具備對相關產(chǎn)品設計、優(yōu)化、工藝的持續(xù)創(chuàng)新和改進能力，使公司產(chǎn)品始終保持行業(yè)優(yōu)勢地位。公司掌握了包括多頭螺旋管成型技術(shù)、換熱管表面強化換熱技術(shù)、采用分配器的冷媒分液技術(shù)、兩相流分配器、收集器、換熱器管的一體化結(jié)構(gòu)、U 型彎頭的加工和焊接技術(shù)、兩層滴淋式分配器技術(shù)在內(nèi)的多項核心技術(shù)，這些核心技術(shù)涉及換熱器產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設計、表面處理、生產(chǎn)工序等眾多方面，在行業(yè)內(nèi)具有較為雄厚的技術(shù)創(chuàng)新能力。尤其是采用分配器的冷媒分液技術(shù)、兩相流分配器、收集器、換熱器管的一體化結(jié)構(gòu)、 U 型彎頭的加工和焊接技術(shù)為公司在細分行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位奠定了堅實的基礎。

產(chǎn)品創(chuàng)新方面，如基于殼管式換熱器的多項核心關鍵技術(shù)，公司開發(fā)了高效新型殼管式換熱器這一戰(zhàn)略性產(chǎn)品。該產(chǎn)品基于分配器的冷媒分液技術(shù)的創(chuàng)新應用，顛覆了傳統(tǒng)殼管式換熱器分配結(jié)構(gòu)形式，解決了管程冷媒分配不均和換熱面積利用不足的行業(yè)難題；基于集分配器、收集器和換熱器的一體化工藝技術(shù)結(jié)構(gòu)，解決了傳統(tǒng)殼管式換熱器耐壓、系統(tǒng)間串流泄露等關鍵技術(shù)瓶頸，使產(chǎn)品可靠性和換熱性能得到大幅提升；基于 U 形彎頭加工和焊接的核心技術(shù)，解決 U 形彎管強度和焊接問題，實現(xiàn)多管程緊湊型換熱器盤管的技術(shù)結(jié)構(gòu)，改變了傳統(tǒng)殼管式換熱器利用封頭隔板實現(xiàn)管程切換或者單 U 管程的結(jié)構(gòu)形式，使單位體積傳熱能力和換熱面積得到大幅提高。

在新舊產(chǎn)業(yè)融合上，公司現(xiàn)有同軸套管式換熱器、高效新型殼管式換熱器及降膜式換熱器等多條自動生產(chǎn)線。激光自動下料設備、自動盤圓設備、等離子切割設備、自動釬焊機、智能雙工位自動高頻焊機、自動埋弧焊設備、六合一自動加工等自動化設備，可以快速完成產(chǎn)品從盤圓到焊接工序的自動加工。公司近年引進先進的氦檢漏設備，最高漏率檢測精度1.2*10-7，為產(chǎn)品焊接質(zhì)量提供了有力保證。未來公司將通過持續(xù)與設備生產(chǎn)企業(yè)的聯(lián)合研發(fā)，實現(xiàn)生產(chǎn)裝備的自動化和高度精密化，推動公司生產(chǎn)方式由“制造”向“智造”轉(zhuǎn)變。

財務方面，于2020年度、2021年度及2022年年度，英特科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為3.28億元、4.91億元及5.67億元人民幣；凈利潤分別約為6159.98萬元、8601.98萬元及1.05億元人民幣。

報告期內(nèi)，公司材料成本占主營業(yè)務成本的比例分別為76.85%、80.02%和 81.50%，材料成本是公司產(chǎn)品成本的主要組成部分。公司采購的主要原材料包括銅管、銅棒、鋼管等。如未來主要原材料價格大幅上漲，公司不能相應提高產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)嫁成本，或者供應商無法按照約定的時間交付公司采購的原材料，公司生產(chǎn)安排受到影響，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

另外，公司主要客戶為國內(nèi)外知名的熱泵、空調(diào)生產(chǎn)廠商，包括海爾、天加、格力、美的、大金、麥克維爾及中廣電器等。報告期內(nèi)，對前五大客戶的銷售收入分別為1.86億元、2.78億元和3.51億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為56.61%、56.61%和 61.97%，客戶集中度相對較高。若未來公司主要客戶因宏觀經(jīng)濟周期波動或其自身市場競爭力下降導致生產(chǎn)計劃縮減、采購規(guī)模縮小，或公司的供應商認證資格發(fā)生不利變化，公司新產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)儲備無法滿足客戶需求，可能導致公司與主要客戶的合作關系發(fā)生不利變化，公司的經(jīng)營業(yè)績將受到負面影響。

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