一枝獨(dú)秀!同行盡顯疲態(tài),沃爾瑪(WMT.US)為啥有底氣上調(diào)業(yè)績(jī)指引?-視點(diǎn)
5月18日,沃爾瑪(WMT.US)公布了截至4月30日的2024財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示,Q1營(yíng)收為1523億美元,同比增長(zhǎng)7.6%,市場(chǎng)預(yù)期為1487.6億美元。非GAAP每股收益(EPS)為1.47美元,上年同期為1.30美元,市場(chǎng)預(yù)期為1.32美元。
【資料圖】
歸屬于沃爾瑪凈利潤(rùn)為16.73億元,同比下降18.5%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為62億美元,同比增長(zhǎng)17.3%。攤薄后每股收益為0.62美元,上年同期為0.74美元,同比下降16.2%。
其中,沃爾瑪美國(guó)凈銷(xiāo)售額為1039億美元,同比增長(zhǎng)7.2%,美國(guó)同店銷(xiāo)售額(剔除燃料后)同比增長(zhǎng)7.4%,上年同期為3%,市場(chǎng)預(yù)期為增長(zhǎng)5.25%。沃爾瑪美國(guó)市場(chǎng)的電子商務(wù)銷(xiāo)售額則同比增長(zhǎng)27%,得益于提貨和廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。該公司表示,沃爾瑪美國(guó)在包括高收入家庭在內(nèi)的食品雜貨市場(chǎng)的份額有所增加,而庫(kù)存下降了9%。沃爾瑪旗下的美國(guó)山姆會(huì)員店同店銷(xiāo)售額(剔除燃料后)同比增長(zhǎng)7%,上年同期為10.2%。這三個(gè)月期間,美國(guó)山姆會(huì)員店的注冊(cè)人數(shù)也創(chuàng)下了有記錄以來(lái)的最高季度。
展望未來(lái),按照固定匯率的基礎(chǔ),沃爾瑪預(yù)計(jì)Q2凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)4%左右;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將同比下降2%;調(diào)整后EPS位于1.63至1.68美元之間,市場(chǎng)預(yù)期為1.70美元。
該公司還上調(diào)了2024年業(yè)績(jī)指引:預(yù)計(jì)2024年凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)3.5%,此前指引為增長(zhǎng)2.5%至3%;預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)4%至4.5%,此前指引為增長(zhǎng)3%;預(yù)計(jì)調(diào)整后EPS位于6.10至6.20美元之間,此前指引為5.90至6.05美元,市場(chǎng)預(yù)期為6.14美元。
非必需商品賣(mài)不動(dòng),沃爾瑪靠賣(mài)食品雜貨跑贏同行
沃爾瑪上調(diào)年度銷(xiāo)售額和利潤(rùn)目標(biāo)的原因在于該零售巨頭吸引了對(duì)價(jià)格敏感的消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)更便宜的肉制品和自有品牌,緩解了對(duì)通脹導(dǎo)致消費(fèi)者支出疲軟的擔(dān)憂(yōu)。
盡管整個(gè)行業(yè)都在努力應(yīng)對(duì)成本上升,尤其是勞動(dòng)力成本上升,沃爾瑪一直將食品雜貨價(jià)格保持在較低水平,以抵御來(lái)自塔吉特公司(TGT.US)和克羅格(KR.US)的競(jìng)爭(zhēng)。
沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官John David Rainey表示:"我們預(yù)計(jì)交易量肯定會(huì)繼續(xù)下降,因?yàn)橄M(fèi)者可能會(huì)關(guān)注價(jià)格較低的蛋白質(zhì)肉類(lèi)或更小的物件,但我們也看到自有品牌的滲透率在本季度繼續(xù)表現(xiàn)良好。沃爾瑪也看到了對(duì)健康和保健產(chǎn)品的更高需求。"
該公司表示,美國(guó)本季度的可比雜貨銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了兩位數(shù)主要受食品需求強(qiáng)勁和富裕家庭購(gòu)買(mǎi)量增加的推動(dòng)。其大型雜貨業(yè)務(wù)幫助抵消了服裝和電子產(chǎn)品銷(xiāo)售的疲軟。
但Rainey稱(chēng),這種向食品雜貨和健康保健產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變打擊了毛利率,該季度毛利率下降了18個(gè)基點(diǎn)。這些產(chǎn)品的利潤(rùn)往往低于服裝、家居用品和電子產(chǎn)品等一般商品。Q1毛利率為23.7%,上年同期為23.8%,下降18個(gè)基點(diǎn)。
沃爾瑪強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)與規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手塔吉特黯淡的第二季度預(yù)測(cè)形成鮮明對(duì)比,后者將其歸咎于消費(fèi)者需求疲軟。但沃爾瑪預(yù)計(jì)第二季度業(yè)績(jī)高于預(yù)期。與此同時(shí),家得寶(HD.US)此前公布了不及預(yù)期的業(yè)績(jī),并且對(duì)前景表達(dá)悲觀態(tài)度與下調(diào)了全年業(yè)績(jī)指引。
B Riley Wealth首席市場(chǎng)策略師Art Hogan稱(chēng):“沃爾瑪顯然看到了食品和燃料銷(xiāo)售的好處,有助于抵消消費(fèi)者可自由支配支出的減少。在消費(fèi)者縮減開(kāi)支或?qū)で蟾蛢r(jià)選擇的環(huán)境下,折扣店處于有利地位?!?/p>
盡管如此,雖然銷(xiāo)售額有所增長(zhǎng),但Rainey表示,但支出也在放緩。他認(rèn)為,這在一定程度上是由于美國(guó)補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)援助計(jì)劃(Supplemental Nutrition Assistance Program)提供的與疫情有關(guān)的緊急資金終止,以及退稅金額的減少。Rainey指出,消費(fèi)者正轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)更小的物件,減少購(gòu)買(mǎi)非必需品,并等待促銷(xiāo)活動(dòng),然后再購(gòu)買(mǎi)電視等昂貴商品。
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