5月以來，碳酸鋰價格持續(xù)上漲，部分新能源公司股價亦大幅異動，作為市場風(fēng)向標(biāo)的北上資金大舉買入寧德時代(300750.SZ)，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)等公司，但市場似乎并未響應(yīng)。此外，對于鋰電價格未來走勢，機構(gòu)之間亦有較大分歧。

據(jù)上海有色網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月19日鋰電材料報價全線上漲，電池級碳酸鋰報價漲2000元/噸，報292000元/噸;工業(yè)級碳酸鋰漲2000元/噸，報270500元/噸;電池級氫氧化鋰(粗顆粒)漲4000元/噸，報276500元/噸;六氟磷酸鋰漲2500元/噸，報149000元/噸。

(相關(guān)資料圖)

相比4月底18萬元/噸的價格，電池級碳酸鋰不到一個月時間，漲幅超過60%。

作為動力電池主要原材料之一的碳酸鋰，價格在過去近一年半時間內(nèi)經(jīng)歷了大起大落，從2022年年初的約28萬元/噸一路上行，在當(dāng)年11月創(chuàng)下近60萬元/噸的新紀(jì)錄，隨后又急速下跌，在今年4月下旬跌破18萬元/噸。

有業(yè)內(nèi)人士表示，此輪碳酸鋰價格的回暖主要是受貨源緊張的影響，在下游新能源汽車市場的需求上，仍未出現(xiàn)較為明顯的復(fù)蘇。

北上資金持續(xù)抄底新能源龍頭

隨著碳酸鋰價格的快速反彈，新能源產(chǎn)業(yè)鏈再度引發(fā)資金的關(guān)注。作為嗅覺敏銳的北上資金，連續(xù)重金掃貨新能源龍頭。

Wind統(tǒng)計顯示，北向資金5月19日凈買入寧德時代337.39萬股，5月11日以來，累計凈買入1747.9萬股，累計凈買入額超40億元。

從寧德時代近期走勢來看，5月11日-19日，公司股價累計下跌1.08%，北上資金的大舉加倉并未得到市場響應(yīng)。

此外，同樣加倉了天齊鋰業(yè)，Wind統(tǒng)計顯示，北向資金5月10日以來凈買入天齊鋰業(yè)1190.91萬股，累計凈買入額約8億元。

純電賣不過混動?

事實上，消費者對于新能源車的續(xù)航焦慮一直存在，而解決辦法基本上只有兩種;一是加大電池容量(包括提高充電速度、換電);二就是混動。而增加電池容量，在當(dāng)前鋰電池價格水平上直接影響到汽車成本，最實際的解決方案就是混動。

從新勢力三劍客當(dāng)前的銷量情況就能明顯感受到其中的差異。理想汽車2023年前4個月累計交付量遙遙領(lǐng)先。從新能源車企最新公布的4月份交付量來看，理想(02015)汽車前4個月共交付78262輛，蔚來(09866)汽車前4個月共交付37699輛，小鵬(09868)汽車前4個月共交付25309輛，理想交付量超過蔚來+小鵬之和，呈現(xiàn)出大幅領(lǐng)先的態(tài)勢。

其中理想主力車型均為混動，而蔚來和小鵬則是純電。

不僅僅是新勢力如此，新能車銷量第一的比亞迪，同樣混動賣的比純電好。

5月4日，比亞迪發(fā)布2023年4月產(chǎn)銷快報數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月純電動乘用車銷量36.90萬輛，低于混動的38.84萬輛，且混動車的銷售增速明顯高于純電動。

由于電池成本在整車成本中占比40%-60%，因此，同等配置的情況下，混動車型價格低于純電車型，這也導(dǎo)致很多消費者傾向于混動車型，既有性價比又能解決續(xù)航焦慮。

此外，同款車型混動電池裝機量是純電裝機量的三分之一甚至更低。以比亞迪車型為例：

比亞迪宋PLUS DMi110公里版混動電池容量是18.3kwh，充滿電要18.3度電，指導(dǎo)價是16.58萬元。

而此前老款的宋EV500純電動車型電池容量是61.9kwh，續(xù)航400KM，指導(dǎo)價比宋PLUS DMi高出約4萬元。

若未來新能車銷售主力是混動車型的話，勢必對電池需求量大打折扣。

產(chǎn)能持續(xù)擴容

從產(chǎn)能角度看，由于新能源汽車崛起，近年來鋰電產(chǎn)業(yè)鏈投資熱情高漲。不僅吸引行業(yè)企業(yè)擴大產(chǎn)能，還吸引了很多巨頭跨界做鋰電，行業(yè)產(chǎn)能急劇擴張。2022年我國碳酸鋰產(chǎn)量39.50萬噸(產(chǎn)能約60萬噸)，同比增幅約為32.5%，再創(chuàng)歷史新高。

作為市場主角的上市公司，前兩年新能源火熱之時，不少企業(yè)加碼投資，未來產(chǎn)能幾年產(chǎn)能仍將持續(xù)釋放。

5月18日下午，天力鋰能2023年度河南轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動在全景路演成功舉辦。天力鋰能董事長王瑞慶，天力鋰能董事會秘書李洪波，天力鋰能財務(wù)總監(jiān)李艷林，天力鋰能獨立董事唐有根，民生證券保薦代表人馬騰出席本次活動。

交流會上，問及葉城縣城的鋰礦項目進展如何，天力鋰能董事長王瑞慶表示，公司年產(chǎn)10000噸碳酸鋰項目建設(shè)進展順利，已進入試生產(chǎn)階段。

金銀河在5月18日召開的業(yè)績說明會問答環(huán)節(jié)中，就“電池級碳酸鋰生產(chǎn)線開始量產(chǎn)了嗎?預(yù)計產(chǎn)能有多少?”提問回復(fù)稱，公司碳酸鋰項目目前進展順利，公司利用現(xiàn)有中試線的研制經(jīng)驗，建設(shè)年產(chǎn)能6000噸碳酸鋰的生產(chǎn)線，預(yù)計于2023年6月進行量產(chǎn)。

金圓股份在5月17日接受機構(gòu)調(diào)研時介紹，公司目前已完成2000噸碳酸鋰項目的建設(shè)和第一個4000噸項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，正在進行第一個4000噸設(shè)備的安裝與調(diào)試工作，預(yù)計在6月底能夠完成并進行試生產(chǎn)。公司預(yù)計在今年11月底能夠完成第二個4000噸產(chǎn)線建設(shè)并進行試生產(chǎn)。2023年公司計劃生產(chǎn)碳酸鋰目標(biāo)為3300噸-3500噸。

近日，天齊鋰業(yè)在互動平臺表示，對新能源行業(yè)的長期發(fā)展有信心;盡管鋰價存在周期性的價格波動風(fēng)險，但下游終端特別是新能源汽車和船以及儲能產(chǎn)業(yè)未來的高成長預(yù)期、有關(guān)政策的傾斜是客觀存在且可合理預(yù)期的，因此從中長期來看，公司認(rèn)為鋰行業(yè)基本面在未來幾年仍將持續(xù)向好。未來，公司將繼續(xù)夯實上游鋰資源布局、穩(wěn)步落實公司鋰產(chǎn)品擴產(chǎn)計劃，持續(xù)關(guān)注全球范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，力爭到2027年達到30萬噸左右的碳酸鋰當(dāng)量的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能。

價格漲勢可否延續(xù)?

對于碳酸鋰價格能否延續(xù)漲勢，各機構(gòu)預(yù)測之間亦存在較大分歧。

5月15日，寧德時代董秘蔣理在投資者網(wǎng)上集體接待日活動上表示，目前的碳酸鋰價格仍處于歷史較高水位，長期來看，未來鋰價會逐步回歸理性，有利于整個新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。他還補充稱，碳酸鋰價格綜合來看是供需的反映，前段時間碳酸鋰價格的下跌及近期價格的反彈，都是市場供需變化的反映。

銀河期貨5月15日發(fā)布研報從短中期分析碳酸鋰價格變化，短期，下游情緒修復(fù)集中補庫，持貨商成本偏高不愿出貨，導(dǎo)致碳酸鋰價格大漲?！爸衅?，碳酸鋰30萬元/噸以上的價格已經(jīng)可以吸引供應(yīng)增加而抑制需求，下游年初受傷后采購更加理性，價格恐難長期維持在30萬元/噸上方。”研報稱。

東吳證券5月14日的研報指出，當(dāng)前碳酸鋰價格飆升受市場情緒指引較重，持續(xù)性拉漲存疑，后市需求仍待進一步觀望，短期碳酸鋰價格或偏強運行。

中關(guān)村發(fā)展集團高級專家、中國能源研究會能源政策研究中心特聘研究員董曉宇則表示，此次碳酸鋰價格上漲是前期價格下跌后的反彈回調(diào)，主要受近期充電樁設(shè)施建設(shè)、新能源汽車?yán)孟⒌膸印?/p>

“供需雙方博弈中，預(yù)計下周碳酸鋰價格以穩(wěn)為主?！卑俅ㄓ?月19日的后市預(yù)測認(rèn)為，原料供應(yīng)緊張情況暫未緩解，碳酸鋰成本面支撐尚可，持貨方惜售心態(tài)仍存。但下游除磷酸鐵鋰及錳酸鋰需求尚可外，其他下游開工有所下滑，對高價貨源采購較為謹(jǐn)慎。

財信證券研究報告表示，從2022年12月份開始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開始主動去庫存，疊加2023年開始國補完全退出導(dǎo)致新能車需求增速顯著放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在一季度均出現(xiàn)了不同程度的開工率下降。

報告顯示，根據(jù)近期的調(diào)研，產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)已于4月份開始進行了輕幅的加庫存行為，產(chǎn)業(yè)鏈此輪的去庫存周期基本已經(jīng)結(jié)束。上述報告還提到，隨著燃油車大幅降價促銷等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成本下降，二季度需求端將會出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫存逐步轉(zhuǎn)向加庫存周期。

本文轉(zhuǎn)載自“Wind萬得”微信公眾號，智通財經(jīng)編輯：楊萬林。

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