4月產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下調(diào)，帶動下游光伏裝機(jī)需求高漲。國家能源局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全國光伏新增發(fā)電裝機(jī)容量48.31GW，較上年同期增加31.43GW，同比增速達(dá)186.21%。4月的新增裝機(jī)容量規(guī)模為14.65GW，同比增長299.18%。二級市場方面，光伏股早盤普漲，截至發(fā)稿，福萊特玻璃(06865)漲4.21%、信義光能(00968)漲3.27%、協(xié)鑫新能源(00451)漲1.69%、協(xié)鑫科技(03800)漲1.65%。

(相關(guān)資料圖)

下游光伏裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L受益于原材料價格不斷下行。硅業(yè)分會5月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，硅料(單晶致密料)成交均價為14.27萬元/噸，進(jìn)入15萬元/噸以下區(qū)間，周環(huán)比降幅為9.63%，與3月1日成交均價23.74萬元/噸相比，跌幅達(dá)40%。

硅業(yè)分會表示，由于硅片企業(yè)從5月下旬開始有部分減產(chǎn)計(jì)劃，從國內(nèi)供應(yīng)(包括進(jìn)口)和需求角度看，5月硅料庫存將有所增加，且大多集中在一線企業(yè)中，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅料價格仍將維持跌勢。

此外，近期硅片價格跌幅也較為明顯。硅業(yè)分會5月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，G12單晶硅片(210mm/150μm)成交均價降至6.14元/片，周環(huán)比降幅為15.66%。

InfoLink表示，隨著硅片產(chǎn)出持續(xù)釋放，供應(yīng)能力逐漸面臨過剩，在硅片庫存總量快速堆積下，廠家銷售壓力提升，硅片價格持續(xù)快速下探。

華創(chuàng)證券指出，4月產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下調(diào)，帶動下游光伏裝機(jī)需求高漲。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價格已現(xiàn)松動，預(yù)計(jì)終端組件價格將快速回落，刺激需求進(jìn)一步放量。國內(nèi)光伏裝機(jī)增速持續(xù)超預(yù)期，該行上修全年新增光伏裝機(jī)規(guī)模預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)有望達(dá)140-150GW，同比增長約60%-70%。

華創(chuàng)證券還指出，隨著硅料供應(yīng)瓶頸解除，2023年產(chǎn)業(yè)鏈價格或?qū)⑦M(jìn)入下行通道，有望進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計(jì)將延續(xù)高景氣。目前行業(yè)PE分位數(shù)處于歷史低位，投資性價比凸顯。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度上看，組件方面，數(shù)據(jù)顯示，今年2-3月國內(nèi)組件招標(biāo)明顯活躍。2月組件大型集采招標(biāo)規(guī)模達(dá)29GW，同比增長276.62%；3月組件大型集采招標(biāo)規(guī)模達(dá)31.5GW，同比增長483.33%。據(jù)InfoLink統(tǒng)計(jì)，一季度光伏組件累計(jì)出口50.9GW，同比增長37%，環(huán)比增長53%。今年海外需求保持高熱度，3月出口量遠(yuǎn)高于2022年旺季水平。隨著國內(nèi)硅料產(chǎn)能釋放，海外需求增長動力持續(xù)，我國電池組件出口未來有望持續(xù)高增。

逆變器方面，數(shù)據(jù)顯示，逆變器Q1出口金額同比增長138%，海外需求增長火爆，國內(nèi)需求從Q2起有望加速回升，行業(yè)高增長延續(xù)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年微逆、儲能逆變器市場空間均有望翻倍，集中式增速約60%，組串式逆變器增速30%+。目前逆變器環(huán)節(jié)主要公司2023年平均PE多在20-25倍之間，2024年P(guān)E基本在15倍左右，未來三年業(yè)績復(fù)合增速預(yù)期在50%以上，且籌碼壓力顯著緩解，極具成長性價比。

光伏玻璃方面，中泰證券指出，2022年供需偏寬松下行業(yè)企業(yè)增收不增利，2023Q1價格環(huán)比下行疊加成本壓力，行業(yè)企業(yè)收入/歸母凈利同比+45.6%/+3.6%。上游成本釋放有利裝機(jī)向好，光伏玻璃價格周期底部仍具向上彈性。

相關(guān)概念股：

福萊特玻璃(06865)：隨著硅片大型化和雙玻組件加速滲透的趨勢，薄型光伏玻璃使用占比持續(xù)提升，目前公司薄型玻璃銷售比例在40-50%間，未來有望提升至70-80%，由于薄型玻璃毛利率更高，在這一趨勢下公司盈利能力將有望持續(xù)提升。

彩虹新能源(00438)：公司是全球光伏玻璃行業(yè)的領(lǐng)軍央企。自2020年末，已剝離了新材料、光伏組件等非光伏玻璃業(yè)務(wù)，將主營業(yè)務(wù)聚焦于光伏玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并已成為隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源、阿特斯等知名光伏組件廠商的合格供應(yīng)商。

金陽新能源(01121)：公司主要從事新能源的利用開發(fā)，研發(fā)HBC柔性組件和柔性異質(zhì)結(jié)(HDT)封裝技術(shù)、石墨烯殺菌發(fā)泡相關(guān)技術(shù)、單晶硅片生產(chǎn)及除雜技術(shù)，主要應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)。

新特能源(01799)：公司主營多晶硅生產(chǎn)、向太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠及系統(tǒng)提供工程建設(shè)承包服務(wù)以及太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠的運(yùn)營。

協(xié)鑫科技(03800)：公司主要從事為光伏業(yè)內(nèi)公司制造多晶硅及硅片，以及發(fā)展管理及營運(yùn)環(huán)保發(fā)電廠，是國內(nèi)硅料四大巨頭之一。

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