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6月13日，廣康生化(300804.SZ)開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為42.45元/股，申購(gòu)上限為0.45萬(wàn)股，市盈率32.66倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，華泰聯(lián)合證券為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書(shū)，廣康生化是專業(yè)從事農(nóng)藥原藥、中間體、制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，是國(guó)內(nèi)琥珀酸脫氫酶抑制劑（SDHI）、三氯甲基硫類殺菌劑、聯(lián)苯肼類殺螨劑、擬除蟲(chóng)菊酯類殺蟲(chóng)劑的主要供應(yīng)商之一。公司主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品包括聯(lián)苯肼酯、高效氯氰菊酯等殺蟲(chóng)劑；噻呋酰胺、克菌丹、滅菌丹、土菌靈、萎銹靈等殺菌劑；甜菜寧、甜菜安、乙氧呋草黃等除草劑。

廣康生化具有良好的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、規(guī)模生產(chǎn)能力、質(zhì)量控制能力和安全環(huán)保健康等管理能力，可以進(jìn)行合成路線設(shè)計(jì)、合成工藝優(yōu)化、化合物分子結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、構(gòu)效關(guān)系研究等綜合研發(fā)。經(jīng)過(guò)多年潛心研發(fā)，已掌握了主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品關(guān)鍵中間體合成的核心技術(shù)，并創(chuàng)新性的發(fā)明克菌丹、滅菌丹綠色清潔生產(chǎn)工藝；采用自主研發(fā)的用于生產(chǎn)甲基硫類殺菌劑的關(guān)鍵中間體全氯甲硫醇技術(shù)，結(jié)合微通道技術(shù)進(jìn)行氯化反應(yīng)，利用分子篩膜回收有機(jī)溶劑，主要雜質(zhì)成分定性、定量控制，公司實(shí)現(xiàn)了部分產(chǎn)品路線和部分工序工藝的創(chuàng)新，保證了公司生產(chǎn)的穩(wěn)定和效率，降低了生產(chǎn)成本。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)積累，廣康生化已形成殺蟲(chóng)劑、殺菌劑及除草劑三大系列下多品類的產(chǎn)品矩陣，并形成了以殺蟲(chóng)劑中聯(lián)苯肼酯，殺菌劑中噻呋酰胺、克菌丹、滅菌丹、萎銹靈、土菌靈及除草劑中乙氧呋草黃為代表的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品。在國(guó)際市場(chǎng)上，公司已進(jìn)入美國(guó)、歐盟、印度、巴西、以色列、日本等國(guó)際農(nóng)藥主流市場(chǎng)，并與 UPL、ADAMA、Albaugh、SUMMIT AGRO 等國(guó)際知名客戶以及諾普信、海利爾等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)形成了緊密的合作關(guān)系。

據(jù)了解，廣康生化募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下列項(xiàng)目：

財(cái)務(wù)方面，于2020年度、2021年度及2022年度，廣康生化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為4.52億元、6.51億元及6.6億元人民幣。公司凈利潤(rùn)分別約為6873.36萬(wàn)元、1.02億元及9617.45萬(wàn)元人民幣。

值得注意的是，廣康生化存在客戶流失風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，公司立足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)積累，在國(guó)際市場(chǎng)上，公司已進(jìn)入美國(guó)、歐盟、印度、巴西、以色列、日本等市場(chǎng)，并在國(guó)外與UPL、ADAMA、 Albaugh、SUMMIT AGRO，在國(guó)內(nèi)與諾普信、海利爾等資本實(shí)力較強(qiáng)、市場(chǎng)知名度較高的公司形成了緊密合作關(guān)系，帶動(dòng)了公司銷(xiāo)售收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)。但此類客戶對(duì)農(nóng)藥原藥等產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保等要求較高，且農(nóng)藥產(chǎn)品和市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行更新迭代；若公司未能不斷開(kāi)發(fā)和落地具有市場(chǎng)前景、滿足市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，進(jìn)一步提升優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的產(chǎn)能，滿足客戶日益提升的產(chǎn)品需求，則會(huì)對(duì)公司在客戶維護(hù)方面帶來(lái)不利影響，存在客戶流失進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品銷(xiāo)售收入大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。

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