有著“科技股大多頭”之稱的Wedbush Securities分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)周一在一份報告中寫道，美股科技股正在為長期上漲趨勢做好準備，他預(yù)計今年下半年科技股有望上漲10%至12%。今年以來，AI投資狂潮席卷美股，推動微軟(MSFT.US)、英偉達(NVDA.US)等眾多科技股飆升，雖然不斷有分析師發(fā)出“泡沫”警告，擔心這波AI狂熱重蹈當年互聯(lián)網(wǎng)泡沫覆轍，但也有不少像丹·艾夫斯這樣的知名分析師持截然相反的樂觀觀點。

這一預(yù)測出爐之際，美股市場圍繞人工智能(AI)的投資熱潮已經(jīng)將美股推入“技術(shù)性牛市”——美股基準指數(shù)標普500指數(shù)自2022年10月份低點累計反彈超20%，這一數(shù)值為普遍意義上的牛市門檻。此外，隨著英偉達、微軟和亞馬遜等“AI領(lǐng)頭羊”股價飆升，推動美股科技股基準指數(shù)——納斯達克100指數(shù)早已步入技術(shù)牛市，今年漲幅接近35%。

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艾夫斯在報告中表示:“隨著過去9個月科技行業(yè)大幅削減成本，企業(yè)支出穩(wěn)定，消費者支出具有彈性，我們相信‘1995年時刻’的舞臺已經(jīng)準備好了，因為人工智能是自互聯(lián)網(wǎng)全面普及以來我們看到的最具變革性的科技技術(shù)。”

他補充表示，現(xiàn)在沒有發(fā)生的是“1999年的時刻”，他不認為這股科技熱潮正在進入一個讓人想起互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰的時期。懷疑論者可能會指出，該行業(yè)的高估值是看跌情緒的基礎(chǔ)，但艾夫斯表示，他堅決不同意這一觀點。艾夫斯預(yù)計，未來10年AI市場的潛在規(guī)模高達8000億美元，AI真正貨幣化時間將比預(yù)期的要早得多。

他寫道:“我們估計未來十年，規(guī)模達到8000億美元的巨大人工智能機遇現(xiàn)在就位于科技行業(yè)的門口上，人工智能的真正貨幣化比預(yù)期的要早得多，英偉達最近的業(yè)績展望和我們的渠道調(diào)研讓我們對1月初開始的由人工智能主導(dǎo)的科技股牛市預(yù)測有了進一步的信心?！?/p>

根據(jù)他的這份報告，微軟和AI芯片領(lǐng)導(dǎo)者英偉達處于領(lǐng)先地位，但其他公司也將推動這一增長，其中包括谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、甲骨文(ORCL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Salesforce(CRM.US)、Palantir(PLTR.US)、IBM(IBM.US)、Meta(META.US)和C3.ai(AI.US)。

像其他看多科技股的分析師們一樣，艾夫斯對科技股的樂觀看法，也是基于對美聯(lián)儲即將結(jié)束加息周期、可能不久后降息的預(yù)期。

他總結(jié)道:“簡而言之，雖然科技股的估值將是最重要的，但我們?nèi)匀徽J為，人工智能正在推動科技行業(yè)走向‘1995年時刻’，未來的科技行業(yè)增長趨勢將是自上世紀90年代以來我們從未見過的水平?！薄斑@是一個執(zhí)行故事和人工智能軍備競賽，因為現(xiàn)在軟件/芯片/數(shù)字媒體生態(tài)系統(tǒng)中的技術(shù)供應(yīng)商必須確定用例，并圍繞ChatGPT/其他人工智能模型構(gòu)建平臺，在我們看來，這些模型將在未來幾年改變各大行業(yè)?！?/p>

AI引領(lǐng)新一輪美股牛市or類似“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”，市場存在分歧

來自Wedbush的丹·艾夫斯并不是第一個看好AI主導(dǎo)的美股科技股前景的分析師。在上周，有著“華爾街大多頭”之稱的Ed Yardeni預(yù)測，人工智能將成為“科技股飆升之母”，即引領(lǐng)科技股大幅上漲。

高盛在一份研究報告中預(yù)計，除了芯片巨頭英偉達，谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta、微軟和亞馬遜等大型科技公司可能是AI領(lǐng)域的最終贏家，就像他們成為互聯(lián)網(wǎng)、云計算等這些革命性科技領(lǐng)域的主導(dǎo)者那樣。

就人工智能對美股的漲勢支撐而言，高盛首席美國股票策略師科斯汀(David Kostin)上周末在一份報告中指出：“我們對AI提升生產(chǎn)力的預(yù)測數(shù)據(jù)表明，AI可能會在未來20年內(nèi)將標普500指數(shù)年均每股收益(EPS)增速提升到大約5.4%，較目前的股息折現(xiàn)模型高出50個基點。按照目前的貼現(xiàn)率，這種額外的增長將使標普500指數(shù)的公允價值提高大約9%。”

聞名全球的億萬富翁投資者保羅·都鐸·瓊斯最近在接受媒體采訪時表示，人工智能技術(shù)將推動生產(chǎn)力的繁榮，就像個人電腦和互聯(lián)網(wǎng)這樣的“技術(shù)革命”分別在20世紀80年代和90年代所做的那樣。瓊斯表示:“我確實認為，大型語言模型和人工智能的引入，將創(chuàng)造一種生產(chǎn)力的繁榮，這種繁榮在過去75年里我們只見過幾次?！彼a充表示，全球股市最終可能會實現(xiàn)15%的平均年化漲幅。

然而，有著“華爾街最準分析師”之稱的美國銀行策略師邁克爾?哈特內(nèi)特卻對美股科技股漲勢發(fā)出嚴厲警告。他上個月在給客戶的一份報告中稱，整體科技股和人工智能類科技股估值過高，就像正處泡沫化的“嬰兒期”，如果美聯(lián)儲犯下政策失誤，人工智能泡沫可能會如同當初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣破裂。

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