近幾周，由于市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行將進(jìn)一步加息以對(duì)抗居高不下的通脹，貸款機(jī)構(gòu)已多次重新定價(jià)或撤回住房抵押貸款產(chǎn)品，以跟上不斷飆升的融資成本。在貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩的刺激下，英國(guó)1.5萬(wàn)億英鎊(約合1.9萬(wàn)億美元)規(guī)模的抵押貸款市場(chǎng)陷入混亂，可能引發(fā)樓市活動(dòng)再度下滑，并導(dǎo)致房主面臨與上世紀(jì)80年代末一樣的財(cái)務(wù)困境。

除了潛在的購(gòu)房者和賣(mài)家，現(xiàn)有的抵押貸款持有人也十分擔(dān)憂，他們將在現(xiàn)有的固定利率抵押貸款到期時(shí)面臨令人瞠目結(jié)舌的還款額增長(zhǎng)。一位英國(guó)資深銀行家表示：“人們十分焦慮”。他指出，抵押貸款產(chǎn)品利率和可獲得性的不穩(wěn)定，使得貸款人和借款人都難以進(jìn)行計(jì)算，“造成長(zhǎng)期損害的是由此產(chǎn)生的焦慮情緒”。

匯豐銀行在周三宣布調(diào)整其抵押貸款業(yè)務(wù)，成為最新一家宣布上調(diào)抵押貸款利率的大型銀行。匯豐銀行在一份聲明中表示：“我們堅(jiān)定地專(zhuān)注于支持客戶度過(guò)當(dāng)前的壓力，并提供獲得優(yōu)惠交易的途徑。然而，近幾天資金成本有所上升，與其他銀行一樣，我們不得不在抵押貸款利率中反映這一點(diǎn)?！?/p>

(資料圖)

根據(jù)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)提供商Moneyfacts的數(shù)據(jù)，英國(guó)新的兩年期抵押貸款的平均利率在周三升至5.90%，這是自去年12月以來(lái)的最高水平。

投資者正在觀察房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)遭受多大程度的損害。咨詢公司BuiltPlace創(chuàng)始人、房地產(chǎn)市場(chǎng)分析師Neal Hudson表示，如果抵押貸款利率達(dá)到6%，房主將面臨與上世紀(jì)80年代末相同的還款負(fù)擔(dān)，而當(dāng)時(shí)的抵押貸款利率在13%左右。

Neal Hudson指出，如今的借款人借入的金融與收入的比率要大得多，這一比率已從80年代末的2.0上升至今天的3.5左右，此外還有稅收和抵押貸款產(chǎn)品的變化?！霸谶€款方面，盡管抵押貸款利率要低得多，但與抵押貸款利率在兩位數(shù)時(shí)期相比，財(cái)務(wù)壓力是相同的”。

壓力

投資者目前關(guān)注的是，抵押貸款市場(chǎng)的壓力將如何影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。英國(guó)兩年期掉期利率——抵押貸款利率的關(guān)鍵決定因素——在過(guò)去兩個(gè)月飆升95個(gè)基點(diǎn)。從歷史上看，85個(gè)基點(diǎn)或以上的上漲預(yù)示著隨后幾個(gè)季度的房屋開(kāi)工率將大幅下降，這種情況在1989年、1994年和2008年都發(fā)生過(guò)。券商Dimora Mortgages的主管Jamie Lennox表示，抵押貸款市場(chǎng)的麻煩“看不到盡頭”。

金融市場(chǎng)已充分反映了英國(guó)基準(zhǔn)利率將從目前的4.5%升至5.75%的預(yù)期。周三公布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)失業(yè)率將在今年晚些時(shí)候達(dá)到5.0%，一些人認(rèn)為可能會(huì)更高。

有資深銀行家表示，他們正在盡快重新定價(jià)抵押貸款產(chǎn)品，以維持業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而抵押貸款產(chǎn)品的利率必須與掉期利率同步變動(dòng)。他們表示，在掉期利率開(kāi)始下降之前，借款人應(yīng)該預(yù)料到抵押貸款利率會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，而在政策制定者更好地控制通脹之前，這種波動(dòng)何時(shí)開(kāi)始尚不確定。

在抵押貸款市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，貸款機(jī)構(gòu)也需要加大盡職調(diào)查力度，以確保借款人能夠在更高的利率下償還貸款，以避免違反消費(fèi)者保護(hù)法規(guī)，并將未來(lái)貸款違約的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

不過(guò)，英國(guó)央行強(qiáng)調(diào)，目前的市場(chǎng)動(dòng)蕩不是2008年金融危機(jī)的重演，當(dāng)前銀行的資本狀況要好得多，這在理論上意味著它們可以在更嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)條件下保持信貸供應(yīng)的暢通。

衰退?

迄今為止的事實(shí)證明，英國(guó)家庭對(duì)日常用品價(jià)格的大幅上漲和利率的迅速上升有著驚人的韌性。大多數(shù)銀行家將此歸因于疫情期間積累的大量?jī)?chǔ)蓄。但由于通脹率仍保持在歷史高位，英國(guó)人再次使用信貸來(lái)支持其旅行和娛樂(lè)等生活方式的消費(fèi)習(xí)慣。

利率的迅速上升推高了抵押貸款、信用卡和其他金融產(chǎn)品的使用成本。Investec首席分析師Philip Shaw表示：“總而言之，大量英國(guó)家庭今年將面臨抵押貸款支付大幅增加的局面?！薄邦A(yù)計(jì)支出將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性放緩，這就是我們認(rèn)為英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入溫和衰退的主要原因。”

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