今年2月，ChatGPT的出現(xiàn)在全球范圍內(nèi)掀起了一股“AI熱潮”，AI產(chǎn)業(yè)融合也由此來到市場的聚光燈下，“AI+教育”則成為其中的熱門話題。

實(shí)際上早在2022年，教育部便發(fā)布了《義務(wù)教育課程方案和課程標(biāo)準(zhǔn)(2022年版)》，將信息科技從綜合實(shí)踐活動課程中獨(dú)立出來，設(shè)為獨(dú)立科目。在課程設(shè)置方面圍繞數(shù)據(jù)、算法、網(wǎng)絡(luò)、信息處理、信息安全、人工智能六條邏輯主線，這對少兒機(jī)器人、編程等素質(zhì)教育也有望帶來長遠(yuǎn)利好。

因此，不少市場觀點(diǎn)認(rèn)為，此輪踩上AI+教育風(fēng)口的企業(yè)或有一輪新的估值和業(yè)績增長。然而這一邏輯似乎并未在達(dá)內(nèi)科技的業(yè)績中應(yīng)驗(yàn)。

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由盈轉(zhuǎn)虧，業(yè)績持續(xù)下滑

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，近日，達(dá)內(nèi)科技(TEDU.US)公布了其2023年第一季度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，公司Q1凈營收3.85億元(人民幣，下同)，同比下降38.2%;當(dāng)期凈虧損4990萬元，與上年同期凈利潤2710萬元相比由盈轉(zhuǎn)虧。

從業(yè)務(wù)角度來看，由于市場環(huán)境的變化，公司暫停了幾乎整個(gè)1月份的課程和服務(wù)，導(dǎo)致收入下降。

從分部業(yè)績來看，達(dá)內(nèi)科技旗下包括成人IT培訓(xùn)品牌達(dá)內(nèi)和青少年STEAM教育品牌童程童美。

此次達(dá)內(nèi)科技并未披露其成人IT業(yè)務(wù)的具體情況，但在提及收入減少的原因中，公司指出Q1季度收入的減少主要是由于去年第四季度下半季和本季度早期的報(bào)讀人數(shù)減少，特別是IT職業(yè)教育業(yè)務(wù)。

并且從行業(yè)情況來看，去年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和產(chǎn)業(yè)景氣度影響，成人IT培訓(xùn)行業(yè)遭遇了行業(yè)性困難，有的線下區(qū)域性龍頭機(jī)構(gòu)甚至營收腰斬。也正是因此，達(dá)內(nèi)科技將業(yè)務(wù)重心放在了青少年IT素質(zhì)教育上。

根據(jù)公司管理層在財(cái)報(bào)電話會上披露的信息，2023年第一季度，達(dá)內(nèi)教育少兒業(yè)務(wù)的報(bào)讀人數(shù)達(dá)17.48萬人。而在達(dá)內(nèi)Q1季度報(bào)讀學(xué)員中，童程童美續(xù)費(fèi)和口碑帶來的新學(xué)員占新繳費(fèi)學(xué)員比例增長至81.6%，每個(gè)中心的學(xué)員報(bào)讀人數(shù)由去年的737人提升至2023年第一季度的807人。此外，童程童美對于中心運(yùn)營成本的有效控制，使第一季度成本費(fèi)用同比下降28.6%。

雖然本季度公司的成本和費(fèi)用控制力度較大，但由于Q1季度收入大幅下滑，達(dá)內(nèi)科技的核心財(cái)報(bào)指標(biāo)均受到不同程度的影響。數(shù)據(jù)顯示，收入成本1.841億元，同比下降30.4%。減少的主要原因是人數(shù)減少，因此人事和有關(guān)福利費(fèi)用減少。

然而，公司當(dāng)期毛利潤2.01億元，同比下降了44%;對應(yīng)毛利率為52.2%，較上年同期下滑5.4個(gè)百分點(diǎn)，而這正是因?yàn)楫?dāng)季公司收入下降幅度大于收入成本下降幅度。

從費(fèi)用端來看，公司當(dāng)期總運(yùn)營費(fèi)用為2.59億元，同比下降21.3%。其中，銷售費(fèi)用為1.13億元，同比下降34.4%;管理費(fèi)用1.32億元，同比下降7.1%;研發(fā)費(fèi)用1510萬元，同比下降7.4%。

但在收入大幅下滑的負(fù)面影響下，公司當(dāng)期依然出現(xiàn)凈虧損4990萬元，Non-GAAP凈虧損4880萬元。從現(xiàn)金流情況來看，截至2023年3月31日，其現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和限制性現(xiàn)金的總余額3.71億元，基本與去年年末情況持平。

青少年素質(zhì)教育業(yè)務(wù)獨(dú)木難支

不難看到，在連續(xù)3個(gè)季度盈利后，今年Q1達(dá)內(nèi)科技未能持續(xù)盈利的主要原因在于收入減少。其中成人IT職業(yè)教育業(yè)務(wù)的收入缺失成為公司由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因。

雖然在財(cái)報(bào)中公司僅強(qiáng)調(diào)了成人IT職業(yè)教育業(yè)務(wù)報(bào)讀人數(shù)的減少，但其背后反映的卻是整個(gè)賽道競爭激烈的行業(yè)現(xiàn)實(shí)。目前來看，達(dá)內(nèi)科技要想實(shí)現(xiàn)“突圍”，青少年IT素質(zhì)教育或已成為其唯一的通路。

實(shí)際上從此前公司披露的2022年Q4財(cái)報(bào)中，投資者便不難看到公司的發(fā)展重心已往青少年IT素質(zhì)教育傾斜。數(shù)據(jù)顯示，2022財(cái)年Q4 季度中，達(dá)內(nèi)科技的青少年素質(zhì)教育業(yè)務(wù)收入已高于成人教育業(yè)務(wù)收入，青少年素質(zhì)教育業(yè)務(wù)營收在總營收的占比也在不斷提升。

2022年Q3其季度，青少年素質(zhì)教育業(yè)務(wù)占總業(yè)務(wù)收入比重為57%，到Q4季度，其比重已上升至60.5%。且2022全年，青少年素質(zhì)教育業(yè)務(wù)在讀20.94萬人，同比增長17.4%。

可以看到，在今年Q1之前，青少年素質(zhì)教育業(yè)務(wù)已成為達(dá)內(nèi)科技的核心收入來源，然而隨著青少年素質(zhì)教育的市場不斷被挖掘，入局者越來越多，公司面臨的市場競爭也正趨于激烈。

從2022年國內(nèi)教育市場的投融資情況來看，2022年被稱作是是教育行業(yè)重塑的一年。這一年，國家職業(yè)教育類政策動力充足，素質(zhì)教育類政策持續(xù)完善，由此引發(fā)企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域需求旺盛。

數(shù)據(jù)顯示，2022 年教育行業(yè)共有 8 個(gè)細(xì)分賽道發(fā)生融資，分別來自企業(yè)服務(wù)、職業(yè)教育、素質(zhì)教育、早幼教、語言培訓(xùn)、K12、留學(xué)服務(wù)以及高等教育領(lǐng)域。其中，職業(yè)教育賽道最為頻繁，全年融資 43 起，占比 35.54%;素質(zhì)教育則融資 18 起，占比為 14.88%。

從市場層面來看，根據(jù)《2022中國素質(zhì)教育行業(yè)報(bào)告》顯示，以滲透率2%估算，2021年STEAM教育市場規(guī)模約為489億元，到2024年，該市場規(guī)模有望超過800億元。

但在供給層面，隨著各互聯(lián)網(wǎng)巨頭、學(xué)科培訓(xùn)機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)者不斷涌入，素質(zhì)教育行業(yè)之間的業(yè)務(wù)也在相互滲透，競爭加劇。與此同時(shí)，越來越多的資本開始關(guān)注素質(zhì)教育細(xì)分市場，資本的大量涌入,推動著行業(yè)內(nèi)的兼并整合潮，并在很大程度上加劇了素質(zhì)教育行業(yè)的獲客競爭，獲客難、轉(zhuǎn)化難也仍然會是素質(zhì)教育行業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)。

此外，由于成人職業(yè)IT教育業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅下跌，達(dá)內(nèi)科技在短期內(nèi)也很難靠素質(zhì)教育業(yè)務(wù)彌補(bǔ)相關(guān)收入缺口，因此在下一季度，達(dá)內(nèi)科技營收同比下滑的現(xiàn)象依然持續(xù)。對此公司在財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，其第二季度的凈營收將在5.20億至5.50億元之間，同比下降15%至20%。

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