2023年618期間家電銷售強勢。久謙數(shù)據(jù)顯示，線上618預售家電整體強化、結(jié)構(gòu)上有亮點，大家電預售同比增長298%。中原證券表示，現(xiàn)階段家電行業(yè)內(nèi)銷與出口持續(xù)恢復，其中在國內(nèi)地產(chǎn)銷售企穩(wěn)帶動下，白電與廚電市場零售逐漸回暖，相較新興品類增速放緩趨勢下，空冰洗等傳統(tǒng)大家電產(chǎn)品需求韌性突顯，特別是空調(diào)行業(yè)隨進入周期旺季以來，終端市場“量價齊升”態(tài)勢明顯。相關(guān)標的：海爾智家(06690)、海信家電(00921)、JS環(huán)球生活(01691)。

據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在618年中大促活動首周預售中，大家電市場就出現(xiàn)了復蘇景象，除冷柜外，冰箱、洗衣機、空調(diào)等大家電市場規(guī)模增長顯著。其中，空調(diào)在2022年同期低基數(shù)及局部地區(qū)高溫天氣加持下規(guī)模增長90.2%；在低預期下，冰箱零售額同比增長31.3%；洗衣機穩(wěn)定復蘇，規(guī)模同比增長6.7%；干衣機銷售規(guī)模則增長33.9%。奧維云網(wǎng)認為，隨著銷售旺季來臨，618全渠道零售額增長預計將達6.4%，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面也會有所升級。奧維云網(wǎng)預計全年大多數(shù)品類將迎來確定性修復，全品類增幅或?qū)⑦_到4.1%。

政策利好催化家電行業(yè)快速回溫。6月15日，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)銷售額同比分別增長83.7%和12.6%。下一步，將結(jié)合各地消費市場的特點和本地實際情況，制定完善的工作方案，抓好組織實施，深化家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)。此外，支持家電生產(chǎn)企業(yè)針對農(nóng)村市場特點和消費需求，加快研發(fā)推廣性價比高、操作簡便、質(zhì)量優(yōu)良的熱水器、油煙機、微波爐等綠色智能家電產(chǎn)品。

(資料圖)

商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，各地計劃投入的促進家電消費資金超過25億元，安排的大型家電消費促進活動超過300場。

具體來看，河南省焦作市商務(wù)局和市住房保障中心組織有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)開展房產(chǎn)、家電聯(lián)合促消費活動，共投放200萬元家電消費券。湖北在全省范圍啟動2023年“惠購湖北”家電消費券發(fā)放，總計投入財政資金3億元等等。

華泰證券指出，下半年家電行業(yè)結(jié)構(gòu)性快速修復，空調(diào)為代表的子行業(yè)或?qū)⑹紫扔瓉砑译娦袠I(yè)beta約束下的Alpha機會;同時，家電企業(yè)經(jīng)營相對審慎穩(wěn)健，以營收穩(wěn)定利潤修復為主線，具有龍頭優(yōu)勢的大白電和搶先布局直播電商平臺、持續(xù)享有渠道增量紅利的電器企業(yè)值得關(guān)注。

國信證券表示，商務(wù)部等四部門發(fā)布促家電消費通知，要求各地主管部門做好促進家電消費相關(guān)工作；厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，預計今明兩年氣溫或逐漸走高；618首周空調(diào)、集成灶、掃地機等家電零售表現(xiàn)強勁。

東莞證券稱，2022年至今，銅鋁鋼等大宗原材料價格回落走穩(wěn)，海運價格大幅下修，疊加行業(yè)智能化、品質(zhì)化、高端化趨勢深化，家電行業(yè)成本端壓力緩解，部分家電頭部企業(yè)的毛利率凈利率水平已呈現(xiàn)同比提升。建議繼續(xù)關(guān)注家電板塊，關(guān)注估值性價比較高、品牌效應(yīng)廣、創(chuàng)新能力強、具備業(yè)績韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。

相關(guān)概念股：

海爾智家(06690)：今年，海爾拿下京東618家電成交榜全品類第一，天貓渠道一小時銷售額較同期全天雙位數(shù)增長，行業(yè)第一。抖音、快手等內(nèi)容電商渠道，海爾斬獲抖音品牌第一、店鋪第一、單品第一，拿下快手大家電第一、直播間成交額第一。

海信家電(00921)：得益于部分需求遞延和地產(chǎn)交付數(shù)據(jù)回暖，海信家電暖通空調(diào)收入預計高增。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，公司23Q1家用空調(diào)內(nèi)銷出貨量109萬套，同比高增61%；海信日立1-2月出貨額28.13億元，同比+24.31%。由于海外家電市場景氣度較低，公司出口仍然承壓，23Q1海信空調(diào)出口量同比-17%。

JS環(huán)球生活(01691)：公司計劃分拆SN分部至美股上市，預計年內(nèi)完成。分拆完成后，JSG保留九陽及SN亞太地區(qū)業(yè)務(wù)，SN聚焦歐美及其他海外市場。此舉將有利于不同的主體聚焦不同的市場，且SN分拆至美股上市，歐美投資者對Shark和Ninja更熟悉和了解，有助于進一步釋放SN的整體價值。

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