英國的通脹率連續(xù)第四個(gè)月高于預(yù)期，導(dǎo)致人們紛紛押注英國央行將把利率提高到6%，并推高抵押貸款成本。據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局周三公布數(shù)據(jù)顯示，英國5月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲8.7%，與上月持平。不包括食品和能源在內(nèi)的核心通脹率意外加速，達(dá)到31年來的高點(diǎn)7.1%。相比之下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家原本預(yù)計(jì)整體通脹率為8.4%，核心通脹率不變。

【資料圖】

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英國央行將加息50個(gè)基點(diǎn)?

上述數(shù)據(jù)令市場擔(dān)心英國央行可能會在周四選擇更大幅度加息，從而加大40年來最快的貨幣緊縮力度。然而，另一份報(bào)告顯示，英國政府債務(wù)規(guī)模自1961年以來首次超過英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模，危及英國首相蘇納克(Rishi Sunak)恢復(fù)公共財(cái)政健康和降低通脹的承諾。

對此，Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Cole表示，"看起來越來越有可能需要經(jīng)濟(jì)衰退，才能最終把通脹妖怪放回瓶子里。"

對此，交易員紛紛押注英國央行進(jìn)一步加息。貨幣市場定價(jià)充分反映了到12月將達(dá)到6%的關(guān)鍵利率。投資者預(yù)計(jì)，周四英國央行有50%左右的可能性會選擇進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)。

盛寶集團(tuán)英國首席執(zhí)行官Charles White Thomson表示:“在明天的英國央行會議上，有充分的理由加息50個(gè)基點(diǎn)。該行需要迅速采取主動。政策進(jìn)一步失敗的風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的，而且風(fēng)險(xiǎn)正變得越來越高?！?/p>

此外，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“5月份核心通脹率的意外上升將給英國央行6月份的會議投下巨大的陰影。雖然我們?nèi)匀徽J(rèn)為不太可能加息50個(gè)基點(diǎn)，但現(xiàn)在很有可能有少數(shù)人投票支持更大幅度的加息。另外，該央行的信息也可能更加強(qiáng)硬，盡管我們認(rèn)為任何調(diào)整都可能是相當(dāng)慎重的——自英國央行上次會議以來，利率預(yù)期已經(jīng)飆升，但目前尚不清楚他們是否需要再次推高?！?/p>

據(jù)悉，英國央行已經(jīng)連續(xù)12次會議將利率從0.1%上調(diào)至4.5%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)周四將加息至少25個(gè)基點(diǎn)至4.75%。而抵押貸款利率現(xiàn)在已經(jīng)超過了6%的水平，這已經(jīng)進(jìn)入了英國央行所說的有問題的區(qū)域，很可能會進(jìn)一步加息。

Capital Economics的首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales表示:“明天英國央行可能會將利率提高50個(gè)基點(diǎn)，并且需要將利率提高到5.25%以上才能控制核心通脹?！?/p>

英國通脹率高于其他主要國家

據(jù)了解，英國仍然是主要經(jīng)濟(jì)體中的異類，其物價(jià)上漲速度比該國央行2%的目標(biāo)快了四倍多。英國央行行長貝利(Andrew Bailey)擔(dān)心，有跡象顯示，盡管英國央行進(jìn)行了40年來最快的一輪加息，但通脹仍將更加持續(xù)。

其中，二手車價(jià)格、機(jī)票價(jià)格以及娛樂和文化費(fèi)用推動了這一增長，這表明價(jià)格壓力已經(jīng)從食品和能源轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域。

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英國國家統(tǒng)計(jì)局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Grant Fitzner表示:“機(jī)票成本在一年多前上漲，5月份的水平高于平時(shí)。現(xiàn)場音樂活動和電腦游戲也構(gòu)成了通脹居高不下的原因之一。而這些都被汽油價(jià)格的下降所抵消。雖然如今食品價(jià)格的通貨膨脹仍然很高，但速度已經(jīng)略有放緩?！?/p>

畢馬威(KPMG)英國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yael Selfin表示:“高企的總體通脹加大了進(jìn)一步加息的壓力。今天的數(shù)據(jù)可能會讓英國央行別無選擇，只能選擇明天再次上調(diào)基準(zhǔn)利率?！?/p>

英國央行正密切關(guān)注兩項(xiàng)價(jià)格指標(biāo)，以尋找英國國內(nèi)通脹再次抬頭的跡象。其中，核心通脹率(不包括波動較大的食品和能源價(jià)格)意外加速至7.1%的30年來新高，而服務(wù)價(jià)格上漲7.4%，大幅高于4月份的6.9%。

英國債務(wù)規(guī)模已超過經(jīng)濟(jì)規(guī)模

在另一份報(bào)告中，英國國家統(tǒng)計(jì)局表示，其政府債務(wù)自1961年以來首次攀升至GDP的100%以上，此前當(dāng)?shù)卣?月借入了超過預(yù)期的200億英鎊(256億美元)。

然而，這個(gè)月的赤字是自1993年有現(xiàn)代記錄以來的第二高，高于去年同期的94億美元，這一增加的原因是包括能源補(bǔ)貼在內(nèi)的生活費(fèi)用支付和工作人員費(fèi)用增加。

這些數(shù)據(jù)使得蘇納克很難實(shí)現(xiàn)大幅減稅，許多保守黨人表示，如果該黨想要避免在預(yù)計(jì)明年舉行的大選中失敗，就需要減稅。

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不僅如此，高通脹和不斷上升的利率也給公共財(cái)政帶來了沉重的壓力，僅5月份的償債成本就高達(dá)77億英鎊，比預(yù)算責(zé)任辦公室的預(yù)測高出7億英鎊。同時(shí)，公共部門罷工導(dǎo)致的薪酬協(xié)議也超出了政府的計(jì)劃。

因此，英國5月的員工成本比去年高出34億英鎊，這主要是由于NHS的薪酬協(xié)議。此外，五月對家庭能源賬單的支持花費(fèi)了36億英鎊，比去年多了14億英鎊，且由于福利在4月隨著通脹而提高，通脹還增加了29億英鎊的福利支出。

英國財(cái)政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)表示，當(dāng)務(wù)之急是遏制通貨膨脹。

亨特在一份聲明中表示:“我們將毫不猶豫地支持英國央行，因?yàn)樗鼘で髮⑼洈D出我們的經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也為生活成本提供有針對性的支持。我們知道高通貨膨脹對全國家庭和企業(yè)的傷害有多大，我們今年將通貨膨脹率減半的計(jì)劃是我們保持成本和利率下降的最佳方式?！?/p>

總結(jié)

英國的通脹下降速度較慢，部分原因是大宗商品價(jià)格下跌會滯后傳導(dǎo)到受監(jiān)管的國內(nèi)能源賬單上。此外，在疫情期間，英國有超過50萬人退出就業(yè)市場，迫使企業(yè)提高工資，以確保他們所需的員工。

貝利上周表示，通脹將會下降，但需要的時(shí)間“比預(yù)期長得多”。他警告稱，就業(yè)市場“非常緊張”，并強(qiáng)調(diào)，由于招聘困難，許多公司都在囤積工人。

最后，通脹放緩對蘇納克的政治命運(yùn)至關(guān)重要，他將到今年年底將物價(jià)漲幅減半作為他的五大承諾之一。

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