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智通財經(jīng)APP注意到，今年3月，銀行陷入動蕩，美聯(lián)儲提高了利率，經(jīng)濟衰退幾乎已成定局。所以當(dāng)時的主流觀點都認(rèn)為投資者應(yīng)該把現(xiàn)金從股票中拿出來，投進短期利率為5%的債券。

三個月后，這個看似簡單的決定對蜂擁而入的投資者來說絕非易事。標(biāo)普500指數(shù)較3月份的低點上漲了約14%，納斯達克100指數(shù)有望實現(xiàn)有史以來最好的上半年表現(xiàn)，而現(xiàn)金類固定收益基金表現(xiàn)平平。

雖然市場時機的悲情故事很常見，但這一次值得注意的是傷亡名單的廣度。美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，受經(jīng)濟形勢的驚嚇和豐厚的固定收益的吸引，投資者紛紛涌入貨幣市場共同基金，6月資產(chǎn)規(guī)模達到創(chuàng)紀(jì)錄的近5.5萬億美元。

去年，追蹤短期美國國債的ETF吸納了420億美元資金，而在2023年，它們又吸納了56億美元資金，其中以規(guī)模達110億美元的iShares 0-3個月期美國國債ETF等產(chǎn)品為首。

盡管這一切對債券持有者來說都是痛苦的，但股票交易員也沒有準(zhǔn)備好享受盛宴。專業(yè)基金經(jīng)理的股票敞口在今年大部分時間里都被削減到了最低水平，就在3月份，與股票掛鉤的美國ETF吸收的資金流入比與債券掛鉤的同類基金少240億美元。鑒于股票型基金的規(guī)模比債券型基金大得多，這是投資者嚴(yán)重疏離的證據(jù)。

Penn Mutual Asset Management的Zhiwei Ren表示，人工智能引發(fā)的興奮推高了股市，但這種趨勢不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去，形勢仍有時間逆轉(zhuǎn)。Zhiwei Ren的團隊減持了風(fēng)險股。不過，到目前為止，“股市的大幅上漲讓5%的收益顯得微不足道?！?/p>

Nuveen首席投資官Saira Malik寫道，許多謹(jǐn)慎的投資者坐著大量現(xiàn)金，認(rèn)為“與其冒險在波濤洶涌、未知的水域游泳，還不如安全地站在岸上——在如今利率較高的環(huán)境下賺取看起來不錯的收益”?！暗裁磿r候過度謹(jǐn)慎會變成錯失良機呢?”

她的團隊建議投資者“試一試”新興市場股票等。

哈里斯聯(lián)合公司美國研究主管、投資組合經(jīng)理Alex Fitch表示，如果有人需要錢，那么持有現(xiàn)金或類似現(xiàn)金的資產(chǎn)是合理的。但是，對于眼光長遠(yuǎn)的投資者來說，持有現(xiàn)金是“一件非常危險的事情”，他表示，“把握市場時機——這是一項艱難的技能。”

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