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摩根大通分析師表示，目前，私募股權(quán)公司對(duì)股票投資者來說是一個(gè)糟糕的選擇，因?yàn)樵撔袠I(yè)正努力應(yīng)對(duì)低迷的交易和利率上升帶來的壓力。

以Angeliki Bairaktari為首的分析師周一在一份報(bào)告中寫道：“事實(shí)證明，杠桿成本的上升對(duì)該行業(yè)來說是痛苦的。”

該行分析師指出，私募股權(quán)公司退出投資的能力放緩，并表示交易活動(dòng)不太可能在下半年恢復(fù)。該行下調(diào)了殷拓集團(tuán)(EQT AB)、Partners Group Holding AG以及Bridgepoint Group Plc的融資預(yù)期和附帶權(quán)益預(yù)期。

另外，該行業(yè)面臨的問題的關(guān)鍵是，債務(wù)比過去貴得多。杠桿貸款是收購(gòu)公司為交易融資的主要方式，隨著借貸成本飆升，私募股權(quán)公司能完成的交易數(shù)量和他們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿現(xiàn)在都受到了限制。

摩根大通援引截至3月底的12個(gè)月滾動(dòng)數(shù)據(jù)稱，美國(guó)和歐洲的私募股權(quán)退出率分別下降了66%和35%。

“由于杠桿債務(wù)成本在過去12個(gè)月里翻了一番，交易活動(dòng)和杠桿貸款發(fā)行大幅下降也就不足為奇了，”該行分析師寫道。

不過，私募股權(quán)公司可以通過對(duì)沖來減輕部分痛苦。摩根大通估計(jì)，其覆蓋的公司70%的貸款敞口已經(jīng)進(jìn)行了對(duì)沖。

該行分析師寫道，“目前還不存在以低估值進(jìn)行再融資迫使私募股權(quán)公司退出的迫在眉睫的風(fēng)險(xiǎn)，”但是，“另一方面，鑒于利率方向的持續(xù)不確定性，買家和賣家之間缺乏一致性的情況很可能會(huì)持續(xù)到下半年”。

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