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光大證券發(fā)布研究報告稱，票房超預期持續(xù)鞏固影視大盤修復確定性。23年暑期檔有望刷新影史紀錄，優(yōu)質(zhì)影片供應支持中國電影市場強勁復蘇，維持互聯(lián)網(wǎng)傳媒“買入”評級。在確定性方面，立足票房大盤穩(wěn)步向好，電影行業(yè)中下游的票務宣發(fā)、院線影投公司顯示增長潛力。在彈性方面，立足影片質(zhì)量、宣發(fā)、口碑等理性看待票房預測，具爆款潛力影片的出品公司有望獲得較大的業(yè)績彈性。推薦貓眼娛樂(01896)、中國電影(600977.SH)，關(guān)注萬達電影(002739.SZ)、百納千成(300291.SZ)。

事件：8月首個周末(8月5日、8月6日)電影單日票房達到5.0億、5.2億，成功創(chuàng)下近三年暑期檔單日最高票房紀錄，與18年、19年最高水平相近。8月8日將上映的電影《孤注一擲》5-6日共兩日的點映成績超過了4億，并在8月6日以2.2億票房成為票房日冠，后續(xù)票房表現(xiàn)值得期待。

光大證券預計暑期檔票房有望達181億元：暑期檔(自6月1日截至8月4日)綜合票房達136.6億，較22年同期增長119.9%，較19年同期增長16.9%。

1)優(yōu)質(zhì)影片供給以及觀影人次及票價的“量價齊增”推動票房增長。優(yōu)質(zhì)電影供給帶動暑期檔票房穩(wěn)定上升，暑期檔觀影人次同比上升44.2%，平均票價有所增長。

2)暑期檔單日票房創(chuàng)近三年新高，有望創(chuàng)造歷史同檔期票房巔峰水平：暑期檔進入7月以來，工作日日度票房平均約2億，周末日度票房均達4億以上，8月首個周末兩日票房均超過5億，8月6日單日以5.2億票房創(chuàng)下近三年暑期檔單日最高票房紀錄，光大證券根據(jù)單日票房累計預測法和媒體票房預測法，光大證券預測23年暑期檔票房有望達181億元，將超過19年創(chuàng)下的歷年最高水平。

3)國產(chǎn)片質(zhì)量口碑俱佳：國產(chǎn)影片的質(zhì)量和口碑有顯著提升，23年暑期檔票房TOP5豆瓣評分平均分為7.3分，是近年來的最高值，票房集中度也較22年下降了10.5pct。國產(chǎn)片已超過進口片成為暑期檔票房主力，其票房占比高達87.3%。4)票房超前預測難度加大：國產(chǎn)片想看與票房倒掛現(xiàn)象顯著。在票房TOP20影片中，票房和想看排名差高達15名的就有8部影片。暑期檔TOP3的《消失的她》《八角籠中》《長安三萬里》上映前媒體預測其票房分別為7.5-9.8/4.1-5.5/7.2-10億，而三部影片最終以超過35/21/16億的優(yōu)異成績“打臉”超前預測；疫后宣發(fā)形式多樣化，因此票房超前預測應關(guān)注因素增多。

光大證券預計23全年票房有望超560億元：1)23年上半年票房回暖修復，暑期檔為全年票房注入強心劑。23年上半年票房達262.7億，同比增長52.9%，修復至19年同期的83.9%。暑期檔在《封神第一部》等影片余熱加持，及《巨齒鯊2》等優(yōu)質(zhì)待映影片接檔下，票房將穩(wěn)定增長。8月8日將上映的《孤注一擲》備受期待，據(jù)其點映票房單日超過2億的優(yōu)異表現(xiàn)，有望成為助力暑期后程票房沖刺的黑馬。2)國慶檔及23年下半年票房可期，23年全年票房有望超560億元。據(jù)統(tǒng)計今年小長假檔期票房表現(xiàn)均進入影史前三，國慶檔也有望延續(xù)觀影熱度。在《暗殺風暴》《前任4》《平原上的火焰》等高期望值的影片儲備的加持下，下半年票房有望維持增長。光大證券根據(jù)已知的1-7月票房全年占比比照歷年情況，票房年度同期增長率，以及“觀影人次乘票價”邏輯三種方法進行預測，全年票房預計有望達到560億以上。

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