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昨日大盤全天探底回升，但三大指數(shù)仍收跌，滬指相對偏強(qiáng)。截至收盤，滬指跌0.07%，深成指跌0.7%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.74%。北向資金全天凈賣出97.73億元。隔夜美股三大指數(shù)收盤均跌逾1%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.16%，納指跌1.14%，道指跌1.02%。

在今日的券商晨會上，中金公司認(rèn)為，短期回調(diào)不意味著反彈結(jié)束，后市機(jī)會仍大于風(fēng)險；中信建投指出，降息降準(zhǔn)窗口期還未關(guān)閉，四季度還有可能；興業(yè)證券認(rèn)為，紅利低波資產(chǎn)中可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運(yùn)營商、電力和交運(yùn)。

中金公司：短期回調(diào)不意味著反彈結(jié)束 后市機(jī)會仍大于風(fēng)險

中金公司指出，8月以來A股走勢偏弱，交易情緒已經(jīng)有所降溫，市場整體估值水平再度明顯回落，市場可能已經(jīng)計入過多悲觀情緒，進(jìn)一步明顯下行的風(fēng)險或較為有限。具體來看，1)滬深300估值再度回調(diào)至前期低位附近，處于歷史低位，對應(yīng)股權(quán)風(fēng)險溢價重新接近歷史均值上方0.9倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平；2)本周A股日交易額再度跌破7000億元，成交額對應(yīng)自由流通市值換手率低于2%，處于歷史偏底部區(qū)間；3)年初以來較為強(qiáng)勢的TMT板塊近期補(bǔ)跌的特征較為明顯，強(qiáng)勢股補(bǔ)跌也是A股市場常見的偏底部特征。當(dāng)前位置已經(jīng)計入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，后市來看雖不排除情緒影響下市場短期仍有波動風(fēng)險，但下行空間較為有限，如果政策應(yīng)對得當(dāng)，當(dāng)前位置機(jī)會大于風(fēng)險。配置方面，近期價值風(fēng)格略好于成長但結(jié)構(gòu)有所分化，建議結(jié)合后續(xù)政策環(huán)境，繼續(xù)關(guān)注可能受益于預(yù)期變化的領(lǐng)域，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等，中期來看，自下而上結(jié)合供需格局、庫存周期改善自下而上選行業(yè)仍是重點(diǎn)。

中信建投：降息降準(zhǔn)窗口期還未關(guān)閉 四季度還有可能

中信建投指出，此次央行調(diào)降MLF 15個BP，OMO利率10個BP，并且增量續(xù)作OMO，在量和價上寬松的幅度較大。顯示央行貨幣端回應(yīng)融資需求、物價數(shù)據(jù)，發(fā)力穩(wěn)增長、寬信用，并支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。后續(xù)寬松方面，連續(xù)兩次降息后可能進(jìn)入政策的觀察期。但降息降準(zhǔn)窗口期還未關(guān)閉，四季度還有可能。

興業(yè)證券：紅利低波資產(chǎn)中可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運(yùn)營商、電力和交運(yùn)

興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)、海外不確定性因素仍多，根據(jù)獨(dú)家搭建的118個細(xì)分行業(yè)中觀景氣比較體系，從中觀視角來看，能夠維持高景氣的行業(yè)數(shù)量占比也持續(xù)維持低位水平。因此，在高增長、高景氣行業(yè)相對稀缺、內(nèi)外不確定性擾動短期難以消除的市場環(huán)境中，風(fēng)險偏好難有趨勢抬升，而繼續(xù)以景氣為錨博取超額收益的難度也明顯提升，盈利穩(wěn)定、且抵御市場波動能力較強(qiáng)特征的紅利低波資產(chǎn)成為了市場更為重點(diǎn)關(guān)注的品種。綜合2023年預(yù)期股息率與波動率水平，紅利低波資產(chǎn)中可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運(yùn)營商、電力和交運(yùn)；此外，港股電信運(yùn)營商、能源(石油、煤炭)、公用事業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)央國企龍頭也具備較強(qiáng)高股息配置價值。

本文轉(zhuǎn)載自“財聯(lián)社”，智通財經(jīng)編輯：徐文強(qiáng)。

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