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橋水基金( Bridgewater Associates) 報(bào)告顯示，7 月下旬，在標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)今年飆升的漲勢(shì)即將失去動(dòng)力之際，橋水的旗艦基金對(duì)美國(guó)股市持看跌觀點(diǎn)。

該基金在7月25日的投資者簡(jiǎn)報(bào)指出，傳奇投資者雷·達(dá)里歐(Ray Dalio)創(chuàng)立的對(duì)沖基金對(duì)美國(guó)股票和國(guó)債持有適度看空的觀點(diǎn)。股市持續(xù)上漲迫使許多對(duì)沖基金在上個(gè)月解除了對(duì)股票市場(chǎng)的押注。

截至目前，標(biāo)普500指數(shù)今年上漲了15.6%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲了30.2%。這些漲幅部分得益于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁的預(yù)期，同時(shí)也預(yù)期通脹將趨于緩和。然而，這兩個(gè)指數(shù)分別距離最近的高點(diǎn)下跌了3.4%和5.2%。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)攀升。周二，10年期美國(guó)國(guó)債基準(zhǔn)收益率達(dá)到4.274%，創(chuàng)下自去年10月24日以來(lái)的最高水平。收益率上升可能會(huì)降低股票的吸引力，同時(shí)，當(dāng)利率上升時(shí)，預(yù)期公司現(xiàn)金流價(jià)值也會(huì)減少。

目前，橋水對(duì)于其Pure Alpha基金的投資者簡(jiǎn)報(bào)不予置評(píng)。橋水基金通常對(duì)這些資產(chǎn)的深入觀點(diǎn)保持保密。

該基金在其分析的28項(xiàng)資產(chǎn)中的15項(xiàng)持看跌立場(chǎng)，包括美元、金屬和全球股票。對(duì)新興市場(chǎng)貨幣和股票、歐元區(qū)股票和能源等五個(gè)類別持中性態(tài)度。

該基金看漲押注是歐元和新加坡元，同時(shí)對(duì)墨西哥比索和通脹掛鉤債券持適度樂(lè)觀態(tài)度。

橋水通過(guò)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)主動(dòng)押注各種類型的證券，包括股票、債券、商品和貨幣。基金的聯(lián)席首席投資官Greg Jensen表示，隨著美國(guó)財(cái)政部增加債券發(fā)行，美國(guó)政府債券市場(chǎng)的流動(dòng)性正在惡化。較高的財(cái)政部發(fā)行量可能會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格下跌。

據(jù)稱，橋水的Pure Alpha 12%波動(dòng)性基金，在截至8月11日的一年中增長(zhǎng)了2.5%，而與股票關(guān)聯(lián)程度較低的Defensive Alpha基金上漲了2.1%。自1991年推出以來(lái)，Pure Alpha 12%每年凈回報(bào)率為7.7%。橋水的全天候策略，在同一時(shí)期內(nèi)取得了3.8%的增長(zhǎng)。這表明該策略相對(duì)于其他投資策略或市場(chǎng)平均水平來(lái)說(shuō)表現(xiàn)較好，無(wú)論是在上升的、下降的還是震蕩的經(jīng)濟(jì)條件下都能取得一定的回報(bào)。

根據(jù)Hedge Fund Research的最新數(shù)據(jù)顯示，其宏觀對(duì)沖基金在過(guò)去一年中的表現(xiàn)平均下滑了0.36%。

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