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由于交易員急于平倉(cāng)他們對(duì)降息預(yù)期的押注，這場(chǎng)始于股市、并在本月蔓延至匯市的新興市場(chǎng)拋售，如今已波及債市。

周四，20個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的平均違約對(duì)沖成本上升，有望創(chuàng)下2022年6月以來(lái)的最大單月增幅。由于對(duì)亞洲大陸增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，亞洲領(lǐng)跌美元債市和外匯市場(chǎng)。匈牙利、羅馬尼亞和巴基斯坦的本幣債券收益率飆升幅度最大。

在早前公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，交易員獲得了兩個(gè)信息：第一，大多數(shù)美國(guó)政策制定者傾向于繼續(xù)加息，第二，無(wú)論利率走向如何，這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體的量化緊縮都將持續(xù)下去。這似乎表明，這種鷹派立場(chǎng)已經(jīng)壓垮了一種已經(jīng)失去一些吸引力的交易——以寬松周期開(kāi)始為前提，持有長(zhǎng)期債券和以利率為基礎(chǔ)資產(chǎn)的頭寸——的最后一根稻草。

Ambrosia Capital Ltd.固定收益分析師Richard Segal表示：“雖然某些的新興國(guó)家有一定的寬松空間，但其他國(guó)家的操作空間并不大。通脹率雖然已經(jīng)有所下降，但仍遠(yuǎn)高于央行的目標(biāo)，并且，一些重要國(guó)家的季度GDP增長(zhǎng)率仍有望高于零?！?/p>

覆蓋發(fā)展中國(guó)家的信用違約掉期指標(biāo)在周四上升至216個(gè)基點(diǎn)，使本月的漲幅達(dá)到25個(gè)基點(diǎn)。匈牙利10年期國(guó)債收益率周四躍升16個(gè)基點(diǎn)，有望創(chuàng)下自2月份以來(lái)的最大單月漲幅。這個(gè)東歐國(guó)家目前已陷入了深度衰退，但全球貨幣環(huán)境的收緊減少了其降息的空間。

菲律賓以美元計(jì)價(jià)的證券在新興市場(chǎng)同行中跌幅最大，此前菲律賓央行發(fā)表了鷹派言論，同時(shí)維持利率不變，并上調(diào)了通脹預(yù)期。由于美元短缺迫使工廠停產(chǎn)，巴基斯坦債券收益率出現(xiàn)飆升;在本周數(shù)據(jù)顯示突尼斯經(jīng)濟(jì)陷入季度萎縮后，該國(guó)的失業(yè)率也有所上升。

盡管降息押注減弱重創(chuàng)了債券，但套利交易潛力重燃，為面臨美元復(fù)蘇的貨幣提供了緩沖。盡管有報(bào)道稱俄羅斯央行不會(huì)采取資本管制措施，但作為當(dāng)前全球波動(dòng)最大的貨幣，盧布近日在主要貨幣中表現(xiàn)最好。

南非電力危機(jī)正在緩解的跡象提振了南非蘭特。在南非電力部長(zhǎng)Kgosientsho Ramokgopa表示，未來(lái)幾個(gè)月將向電網(wǎng)增加4700MW的電力后，南非蘭特從連續(xù)四天的下跌中企穩(wěn)。此前，該國(guó)的輪流停電被策略師指責(zé)為打壓南非蘭特的最大單一因素。

在惠譽(yù)評(píng)級(jí)將厄瓜多爾的信用評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)至CCC+，比投資級(jí)低七個(gè)等級(jí)之后，厄瓜多爾將成為美洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)關(guān)注的焦點(diǎn)。評(píng)級(jí)下調(diào)之際，選民們正準(zhǔn)備周日前往投票站，選出總統(tǒng)、國(guó)會(huì)，并就可能阻礙石油開(kāi)采和勘探的公投做出決定。

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