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英央行首席經(jīng)濟學(xué)家Pill:利率必須在一段時間內(nèi)保持“足夠高的水平”


(資料圖片僅供參考)

英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家Huw Pill暗示,英國利率可能不必進一步大幅上調(diào)以遏制通脹。他表示,通脹仍過于強勁。Pill在南非對聽眾表示,他更喜歡英國利率的“桌山(開普敦有座像桌面一樣平的山峰就叫桌山)”模式,即利率在一段時間內(nèi)保持適度高位,而不是迅速上升,然后迅速下降。

Pill在開普敦發(fā)表的這番言論,異常清晰地描述了預(yù)計未來幾個月貨幣政策將如何演變。盡管美聯(lián)儲董事會成員發(fā)布的“點陣圖”顯示了他們的預(yù)期,但英國央行貨幣政策委員會的9名委員很少給出如此明確的指引。

貨幣市場放松了對進一步加息空間的押注。下個月加息25個基點的預(yù)期仍然充分,但對利率見頂?shù)难鹤⑾禄?.85%左右,較Pill講話前下降了約4個基點。

Pill說,為了讓通脹回到2%的目標,貨幣政策可以采取多種途徑。他表示,其中一個更像是瑞士的馬特洪峰,那里的利率會迅速急劇上升以限制需求,但隨著通脹回落至目標水平,利率又會迅速下降。Pill表示,他更青睞桌山利率選項,因其"對金融穩(wěn)定造成的風(fēng)險較小",且對抵押貸款成本有影響。他補充說:“我認為在英國,最重要的是,它能更有效地確保我們看到通過兩到五年期到期利率的傳導(dǎo),這已經(jīng)成為抵押貸款市場和私人借貸運作方式的核心。”

Pill表示,英國利率需要“在足夠長的時間內(nèi)保持足夠高的水平”,才能將通脹持續(xù)降至2%,他重申了英國央行行長安德魯?貝利在8月3日做出最后決定時使用的措辭。他還指出,英國央行有可能在降低通脹的過程中過度收緊貨幣政策,從而對經(jīng)濟造成不必要的損害。

但Pill表示,貨幣政策委員會需要"完成這項工作",并一再指出核心通脹"頑固地高企",這意味著通脹正受到第二輪效應(yīng)的進一步推動,比如工人抬高工資。在將通貨膨脹率從目前的6.8%降至2%的問題上,Pill說:“我們當然需要確保我們在政策上做得足夠好?!彼a充說,貨幣政策“處于限制性區(qū)域”,“有可能做得太多,對就業(yè)和增長造成不必要的損害”?!暗辽僭谖覀€人看來,目前的重點仍然是確保我們,用貨幣政策委員會上次聲明的話來說,在足夠長的時間內(nèi)實行足夠的限制,以確保我們能夠持久地回歸目標?!?/p>

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