進入2023年，在經(jīng)濟復蘇、消費回暖等一系列因素提振下，經(jīng)歷過一段時間“量額雙減”陣痛期的掃地機行業(yè)也迎來了新的穩(wěn)定增長期。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)掃地機器人市場5月份銷售額突破13億元，同比上漲14.8%，銷量28.7萬臺，同比上漲16.4%，是2023年以來掃地機器人月度銷量同比首次轉(zhuǎn)正。同時，618數(shù)據(jù)顯示，掃地機器人在促銷期初期銷售額達到12.3億元，同比增長4.15%，銷量達到35萬臺，同比增長8.7%。

(資料圖片)

可以看到，在走過2022年的“低迷”，掃地機行業(yè)在2023年上半年再次迎來增長的“春天”。

這一發(fā)展趨勢也可以從掃地機器人龍頭石頭科技(688169.SH)最新披露的半年報得以窺見。

8月30日，石頭科技發(fā)布了2023年上半年財報。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，該公司實現(xiàn)

營業(yè)收入約為33.74億元，同比增長15.41%;歸母凈利潤達到7.39億元，同比增長19.93%。半年報的業(yè)績增長也讓石頭科技在發(fā)布當日一度大漲15%，整體來看，均進一步凸顯了公司成長性與穩(wěn)健性兼具的發(fā)展特質(zhì)。

當然，從更深層次的角度來看，石頭科技能交出這么一份優(yōu)質(zhì)的成績單并非是一蹴而就的，自身品牌效應的積淀、技術護城河的深筑以及多品類戰(zhàn)略的前瞻性等多重利好因素的疊加，環(huán)環(huán)相扣，缺一不可，共同驅(qū)動公司業(yè)績維持向上增長之勢。

多產(chǎn)品矩陣夯實增長“基本盤”

本次業(yè)績期，石頭科技的整體業(yè)績能夠強勁增長，與其潛心打造的多元產(chǎn)品矩陣不無關系，這一點也在其財報里有直接體現(xiàn)。

智通財經(jīng)APP了解到，作為全球清潔電器頭部企業(yè)，石頭科技自研的掃地機器人、洗地機等產(chǎn)品在市場長期擁有良好口碑。隨著技術不斷突破，石頭科技開始通過新品迭代+多元布局這一發(fā)展戰(zhàn)略切入到更多賽道，同時也為公司打開了更為廣闊的增量空間，如下：

一方面，石頭科技十分重視新品技術迭代，通過各種創(chuàng)新細節(jié)體現(xiàn)公司對產(chǎn)品力的極致追求。

就拿該公司的核心產(chǎn)品掃地機機器人來說，其2023年上新的G10SPure、G20、P10，在創(chuàng)新地實現(xiàn)自清潔+自集塵功能復合之外，內(nèi)置了烘干功能，既能烘干拖布又能烘干基站，同時也提升了刮條數(shù)量，提高清潔力度;搭配可拆卸濾網(wǎng)，便于用戶清潔。

另一方面，除了掃地機器人新品迭代以外，石頭也憑借充裕的研發(fā)資源多元化布局產(chǎn)品。近年來，該公司相繼推出洗地機、洗衣機等產(chǎn)品，有望憑借“風光機電AI”多領域研發(fā)優(yōu)勢，進一步推動新品類發(fā)展，打造新的增長極。舉例來說，石頭科技于2023Q1推出的分子篩洗烘一體機H1，該產(chǎn)品創(chuàng)新性地解決了熱泵式洗烘套裝占地面積大和冷凝式烘干質(zhì)量低等痛點，一經(jīng)推出便受到熱捧——從首發(fā)表現(xiàn)來看，開源證券研報表明，分子篩洗烘一體機H1銷量及銷額市占率分別達到了4.3%和7%，產(chǎn)品力得到強勢驗證。

事實上，更進一步來看，石頭科技的新品迭代+多元布局發(fā)展戰(zhàn)略帶來的正面效應不止于此。

從公司積累的龍頭效應來看，憑借著多元化的產(chǎn)品矩陣進一步夯實公司的頭部優(yōu)勢。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)披露，2022年，石頭科技國內(nèi)掃地機器人銷量達到441.4萬臺，穩(wěn)居“掃地機器人雙雄”之位;截止 2023 年 6 月 30 日，石頭科技的掃地機器人線上市場零售額份額達到 26.3%，同比提升 2.7 個百分點，零售量份額達到 21.2%，同比提升 2.8 個百分點。在國內(nèi)市場穩(wěn)步增長的同時，石頭科技在海外中高端掃地機器人市場的規(guī)模持續(xù)擴大，當前石頭科技掃地機器人產(chǎn)品已經(jīng)走進全球超過一百個國家的1300萬家庭，目前，石頭科技在14個國家和地區(qū)的市場已經(jīng)穩(wěn)居市占率前三。

從帶來的增量空間來看，隨著石頭科技的核心產(chǎn)品以及新銳產(chǎn)品均煥發(fā)出不同的增長活力，該公司有望進一步打開“第二、第三”增長曲線，從而助力公司業(yè)績持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健向上的發(fā)展態(tài)勢。

基于上，不難看出，石頭科技的核心產(chǎn)品穩(wěn)固基本盤保證了現(xiàn)金流，而新產(chǎn)品則帶來新增長引擎抬升想象空間，兩廂共同和力驅(qū)動公司穩(wěn)健前行，業(yè)績強勁增長。

強悍技術力深筑“護城河”

回顧掃地機行業(yè)規(guī)模提升歷史，產(chǎn)品力的不斷創(chuàng)新無疑構筑行業(yè)持續(xù)前行的先決條件。

從僅能滿足用戶基本清掃需求的隨機式掃地機，到實現(xiàn)自動導航、障礙識別、遠程遙控等功能的規(guī)劃類產(chǎn)品，再到導航、避障性能進一步提升以及自動集塵、自動清潔拖布、全能型基站的推出，每一次產(chǎn)品力優(yōu)化都帶來行業(yè)發(fā)展的大幅提速。

鑒于這一發(fā)展認知，石頭科技也不斷加大科研投入，通過技術創(chuàng)新公司產(chǎn)品“護城河”，從而促使自己在行業(yè)內(nèi)的頭部優(yōu)勢愈發(fā)深厚。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，石頭科技投入研發(fā)費用分別為1.93億元、2.63億元、4.41億元、4.89億元，占營收比分別為4.59%、5.80%、7.55%、7.37%，四年累計投入13.86億元，足以凸顯公司對技術創(chuàng)新驅(qū)動公司持續(xù)進步的重視。截至2023年上半年，該公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，期內(nèi)研發(fā)費用達到 2.87 億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為8.49%，創(chuàng)下歷史新高，遠超行業(yè)水平。

而不止于加大研發(fā)投入，石頭科技對技術力的重視還體現(xiàn)在多個方面。譬如，大力招攬行業(yè)優(yōu)秀人才。據(jù)悉，石頭科技核心技術人員均為來自微軟、華為、英特爾、ARM、諾基亞等知名科技企業(yè)，在業(yè)內(nèi)擁有豐富的創(chuàng)新和實踐經(jīng)驗。截至2023年上半年，石頭科技研發(fā)人員數(shù)量增長至499人，占總?cè)藬?shù)比為53.20%。

再或者是，建立高端研發(fā)基地。截止目前，石頭科技公司在北上深等地設有產(chǎn)品研發(fā)中心、光電研究院、AI人工智能研究院、機電研究院等高端研發(fā)基地，源源不斷的新技術由此涌出，在業(yè)內(nèi)實現(xiàn)多個從“0”到“1”的突破。

得益于對技術創(chuàng)新的一貫重視，截至2023年6月30日，石頭科技新增申請專利496項，新增獲得境內(nèi)外專利273項，其中新增發(fā)明專利38項，共累計獲得2031項專利。

更為重要的是，對技術力的重視在深筑了石頭科技技術“護城河”的同時，還進一步加強了該公司產(chǎn)品的市場競爭力。

此外，在技術上的不斷創(chuàng)新，也驅(qū)動著其產(chǎn)品更具性價比，進而打開更為廣闊的下沉市場。

以2023年石頭科技的新品為例，石頭新品G10SPure實現(xiàn)了以技術降本，極具性價比，從而進一步凸顯公司產(chǎn)品的核心競爭力。據(jù)悉，該新品依靠算法升級降低視覺傳感器的硬件成本，但仍然保障了避障的實用性，在價格方面也更具性價比。該技術的進步，意味著在以價換量背景下，石頭科技的產(chǎn)品將極具競爭優(yōu)勢。

2020年，國內(nèi)市場結(jié)構升級，掃地機器人價增高于量增，但考慮到掃地機器人具備強剛需屬性，且產(chǎn)品性能已經(jīng)能滿足消費者清潔剛需，未來技術降本+供應鏈效率提升有望驅(qū)動行業(yè)以價換量，價格下沉以觸達更多消費者，滲透率仍有加速提升空間。據(jù)浙商證券測算，以價換量背景下，預計2025年我國掃地機器人市場規(guī)模176億元，距2022年約有42%的增長空間。

由此可知，石頭科技深筑技術“護城河”不僅打開了當下的成長空間，而且還錨定了更為廣闊的增量空間。

結(jié)語

從此次半年報表現(xiàn)來看，資本市場似乎需要對石頭科技這家行業(yè)頭部企業(yè)的“現(xiàn)在”和“未來”保持更多期待了。

一方面，該公司以產(chǎn)品力為“基”，通過多元產(chǎn)品矩陣，創(chuàng)造了多條增長曲線，另一方面，該公司深筑技術護城河，構建了較為強悍的技術力，并且在行業(yè)賽道長期保持著頭部優(yōu)勢，存有較強的馬太效應。

鑒于此，有充分的理由相信，不論是現(xiàn)在，還是未來，石頭科技的發(fā)展?jié)摿挚捎^。

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