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樂(lè)居財(cái)經(jīng)嚴(yán)明會(huì)10月25日，粵海永順泰集團(tuán)股份有限公司發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)。擬公開(kāi)發(fā)行新股125,432,708股（占本次發(fā)行完成后公司總股本的25%），初步詢價(jià)日期為2022年10月27日，預(yù)計(jì)于11月2日進(jìn)行申購(gòu)，并于本次發(fā)行結(jié)束后申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鶔炫平灰住?/p>

公司擬將募集資金凈額按輕重緩急順序投資于“廣麥4期擴(kuò)建項(xiàng)目”和“年產(chǎn)13萬(wàn)噸中高檔啤酒麥芽項(xiàng)目”，項(xiàng)目投資總額約10.25億元，其中，募集資金擬投資金額為7.94億元。

招股書(shū)顯示，永順泰自設(shè)立以來(lái)主要從事麥芽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品以基礎(chǔ)大麥麥芽為主，兼顧高端的特種麥芽等多種產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的麥芽制造商，目前總產(chǎn)能85萬(wàn)噸，產(chǎn)能規(guī)模位居中國(guó) 第一、世界第五。

麥芽是啤酒生產(chǎn)環(huán)節(jié)中最主要的原料，公司與國(guó)內(nèi)最主要的啤酒集團(tuán)均已建立了長(zhǎng)期緊密的合作關(guān)系，與燕京啤酒、珠江啤酒、青島啤酒的合作達(dá)到30年，與百威英博、嘉士伯的合作超過(guò)20年，與華潤(rùn)啤酒、喜力啤酒的合作超過(guò)10年。

2021年，公司在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率達(dá)到27%。同時(shí)，公司是國(guó)內(nèi)最大的麥芽出口企業(yè)，產(chǎn)品已外銷(xiāo)至東南亞、日本、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2021年，公司麥芽的出口規(guī)模占我國(guó)麥芽出口規(guī)模的46%。報(bào)告期內(nèi)（2019年、2020年、2021年及2022上半年），大麥麥芽占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.45%、96.74%、96.35%和95.75%。

期內(nèi)，公司產(chǎn)品原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為83.63%、82.23%、81.69%和83.20%，原材料成本占比較高，原材料價(jià)格對(duì)公司營(yíng)業(yè)成本的影響較大。

受相關(guān)貿(mào)易政策影響，公司未來(lái)所生產(chǎn)的麥芽須以加拿大、法國(guó)等產(chǎn)區(qū)為主要原料，而上述產(chǎn)區(qū)的大麥的價(jià)格普遍高于澳大利亞大麥，從而導(dǎo)致在國(guó)際市場(chǎng)上我國(guó)所出口麥芽在成本方面已不具明顯優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而對(duì)公司的麥芽海外銷(xiāo)售形成一定不利影響。

據(jù)永順泰《盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告》，預(yù)測(cè)公司2022年度營(yíng)業(yè)收入為380,380.35萬(wàn)元，較2021年度增長(zhǎng)25.75%；預(yù)測(cè)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為13,209.12萬(wàn)元，同比下降11.31%；預(yù)測(cè)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為11,062.19萬(wàn)元，同比下降25.70%。

對(duì)于扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較上年同期下滑幅度較大，永順泰表示，由于大麥原材料主要向境外進(jìn)行采購(gòu)，大多以美元結(jié)算，而麥芽銷(xiāo)售以國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售為主，匯率波動(dòng)會(huì)帶來(lái)一定的匯兌損失或匯兌收益。為對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司開(kāi)展遠(yuǎn)期外匯合約業(yè)務(wù)，在人民幣兌美元貶值時(shí)，產(chǎn)生了較大的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益，雖然彌補(bǔ)了匯兌損失，但被計(jì)入非經(jīng)常性損益，因此具有合理性。

關(guān)鍵詞： 國(guó)內(nèi)最大麥芽制造商永順泰IPO 預(yù)測(cè)2022年歸母凈利下降11.3%