《投資者網(wǎng)》湯巾

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編輯  胡珊

隨著當(dāng)下A股重返3000點(diǎn)，權(quán)益資產(chǎn)也迎來中長期布局的時(shí)間窗口。

經(jīng)過A股市場大幅波動(dòng)的考驗(yàn)后，哪些基金公司的管理業(yè)績表現(xiàn)堅(jiān)挺，打造出權(quán)益投資“硬實(shí)力”？《投資者網(wǎng)》通過數(shù)據(jù)梳理，推出“公募基金抗跌實(shí)力榜”專題，盤點(diǎn)年內(nèi)回撤幅度較小或?qū)崿F(xiàn)正收益，業(yè)績穩(wěn)定性較佳的優(yōu)秀基金。

今年以來（截至11月2日），滬深300指數(shù)下跌25.56%。而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在年內(nèi)可比數(shù)據(jù)的7432只權(quán)益類基金中，有5750只基金收益率跑贏滬深300指數(shù)，占比77%。其中，更有208只基金取得正收益，成為震蕩市抗跌的典范。

作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的基金公司之一，富國基金管理有限公司（下稱“富國基金”）過往23年發(fā)展歷程中，經(jīng)受過多輪牛熊轉(zhuǎn)換的歷練，投資經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績口碑良好。不僅年內(nèi)權(quán)益基金平均收益率跑贏滬深300指數(shù)，還有多只基金回撤幅度小、同類排名靠前，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。

若拉長時(shí)間來看，富國基金的“長跑”能力也可圈可點(diǎn)。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，截至2022年三季度末，該公司權(quán)益產(chǎn)品近十年平均收益率超過300%，排名居同類大型基金公司前列。

均衡配置有效控制回撤

在行情到來時(shí)抓住市場機(jī)會(huì)，在調(diào)整降臨時(shí)有效控制回撤，這樣的基金才能給持有人帶來較好的投資體驗(yàn)。今年以來，有部分基金頂住了市場調(diào)整的壓力，收益率超越大盤甚至獲得正收益。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，富國基金旗下多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品將年內(nèi)回撤水平控制在10%以內(nèi)，包括富國新回報(bào)、富國新優(yōu)享富國新興產(chǎn)業(yè)、富國紅利、富國新收益等，在市場大幅調(diào)整中抗跌實(shí)力突出，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

以富國新回報(bào)為例，截至10月31日，富國新回報(bào)AB近1年收益率為0.59%，排名在同類前10%，在1798只靈活策略混合型基金中排名149。

作為靈活配置型基金，富國新回報(bào)可以根據(jù)市場節(jié)奏在股債之間靈活調(diào)倉。據(jù)介紹，該基金的基金經(jīng)理于渤，在資產(chǎn)配置中貫徹“自上而下”的投資策略，并通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略的有機(jī)結(jié)合，持續(xù)、動(dòng)態(tài)、優(yōu)化確定投資組合的資產(chǎn)配置比例。

股票投資方面，該基金運(yùn)用“價(jià)值為本，成長為重”的合理價(jià)格成長投資策略來確定具體選股標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮上市公司的增長潛力和市場估值水平，以尋找具有增長潛力且價(jià)格合理或被低估的股票；債券投資方面，其采用“自上而下”的投資策略對(duì)債券類資產(chǎn)進(jìn)行合理有效的配置，并在此框架下進(jìn)行具有針對(duì)性的債券選擇。

通過敏銳的預(yù)判調(diào)節(jié)股債配置，富國新回報(bào)提前回避了市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)。觀察基金季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，該基金在2019年下半年開始逐漸增加股票倉位，到當(dāng)年三季度末時(shí)，其股票倉位占比達(dá)84.38%。此后一年多時(shí)間，該基金持續(xù)保持80%以上的倉位，直到2021年二季度開始大幅減倉，二季度末股票倉位降至2.69%，而A股市場三季度后波動(dòng)加大，并在2022年初步入下降通道。

2022年前三季度，富國新回報(bào)的股票倉位分別為2.86%、27.76%、15.4%，可以看出，該基金根據(jù)股市運(yùn)行軌跡調(diào)整了倉位，且踩點(diǎn)較為準(zhǔn)確。

在降低股票倉位的同時(shí)，富國新回報(bào)在今年還加大對(duì)債券的配置，截至今年三季度末，債券資產(chǎn)占比42.64%，在回避市場風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)更加追求穩(wěn)健收益。

由于年內(nèi)暫沒有出現(xiàn)凈值回撤，該基金保留住了此前盈利的果實(shí)。海通證券數(shù)據(jù)顯示，自2014年11月成立至2022年10月31日，富國新回報(bào)AB近5年收益率為66.71%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為13.16%，同類排名為244/1089，長期業(yè)績穩(wěn)健。

績優(yōu)指數(shù)基金體現(xiàn)價(jià)值

富國基金作為量化金牛基金公司，在指數(shù)投資領(lǐng)域亦屬佼佼者，構(gòu)建了指數(shù)增強(qiáng)、被動(dòng)指數(shù)/ETF、主動(dòng)量化、絕對(duì)收益等齊全的產(chǎn)品線，同時(shí)在行業(yè)、主題、Smart Beta、增強(qiáng)型品類里進(jìn)行多角度覆蓋，為投資者提供了多元化選擇。

今年以來，富國基金旗下多只指數(shù)類產(chǎn)品也有亮眼表現(xiàn)。傳統(tǒng)能源是年內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁的板塊之一，而該公司旗下也有相關(guān)產(chǎn)品布局。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，富國中證煤炭A、C年內(nèi)收益率分別達(dá)21.02%、20.76%，在1500余被動(dòng)指數(shù)型基金中均躋身前列，在市場調(diào)整中為投資者帶來了豐厚回報(bào)。

據(jù)介紹，富國中證煤炭采用指數(shù)化投資策略，緊密跟蹤中證煤炭指數(shù)。其采用完全復(fù)制法進(jìn)行投資，依托富國量化投資平臺(tái)，利用長期穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)模型和交易成本模型，按照成份股在中證煤炭指數(shù)中的組成及其基準(zhǔn)權(quán)重構(gòu)建股票投資組合，以擬合、跟蹤中證煤炭指數(shù)的收益表現(xiàn)，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)而進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

此外，富國中證旅游主題ETF近1年來上漲11.12%，同類排名1/231，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。

該基金緊密跟蹤中證旅游主題指數(shù)。國金證券研究報(bào)告認(rèn)為，近年來市場對(duì)于中證旅游主題指數(shù)的關(guān)注度不斷提升，指數(shù)日均成交金額近一年來上升明顯。從風(fēng)險(xiǎn)收益角度來看，中證旅游主題指數(shù)相比主要寬基指數(shù)業(yè)績波動(dòng)相對(duì)明顯，彈性較大，但在近一年多的幾次市場下行中顯現(xiàn)出一定的抗跌屬性。

在指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域，富國基金也具有顯著優(yōu)勢，被市場譽(yù)為“指數(shù)增強(qiáng)專家”。代表性產(chǎn)品富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A、富國滬深300指數(shù)增強(qiáng)、富國中證500指數(shù)增強(qiáng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)都超過10年，據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)，截至9月30日總回報(bào)率分別為296.96%、106.94%%、180.98，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為146.25%、29.22%、78.27%。

截至11月4日，富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A近1年收益率在銀河證券排名2/15。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中證紅利指數(shù)具有高股息率、低估值、中長期收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，在震蕩下跌市場中，往往具有較好的防御性。

可以看出，依托于量化投資模型，富國基金在有效追蹤的基礎(chǔ)上，為投資者提供了較大概率戰(zhàn)勝指數(shù)的指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品。

注重人才建設(shè) 筑造強(qiáng)大投研平臺(tái)

不僅在市場調(diào)整中有效控制回撤，富國基金還能夠把握投資機(jī)會(huì)，保持長期收益的穩(wěn)健。

海通證券發(fā)布的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》顯示，最近十年（截至2022年9月30日），富國基金權(quán)益投資收益率達(dá)308.17%，而業(yè)內(nèi)只有13家基金公司這一數(shù)字超過300%；在權(quán)益類大型基金公司中，富國基金排名第四位。

優(yōu)秀的“長跑”業(yè)績得益于富國基金投研團(tuán)隊(duì)過硬的實(shí)力。Wind顯示，目前該公司基金經(jīng)理有78人，遠(yuǎn)超20人的行業(yè)平均值；基金經(jīng)理平均從業(yè)年限為5.28年，也超過4.11年的行業(yè)平均值。

近年來，該公司構(gòu)建了較為完善的基金經(jīng)理梯隊(duì)，在主動(dòng)權(quán)益投資方面，從老將朱少醒、畢天宇、章旭峰等管理經(jīng)驗(yàn)超十年的老將，到曹文俊、孫彬、趙偉、王園園、許炎、于渤等中生代，再到張富盛、徐智翔、孫權(quán)、韓雪等新銳派，麾下人才不斷涌現(xiàn)。這些基金經(jīng)理也形成了各自的特色風(fēng)格和行業(yè)研究“能力圈”。比如，曹文俊采用基本面研究驅(qū)動(dòng)、風(fēng)格上偏均衡的投資方法，屬于全天候基金經(jīng)理；章旭峰偏好中小市值、成長風(fēng)格，是軍工投資專家；于渤偏好均衡風(fēng)格，回撤控制能力優(yōu)秀；趙偉專注醫(yī)藥生物行業(yè)投資，挖掘個(gè)股長期價(jià)值。正是依托于投研團(tuán)隊(duì)的扎實(shí)功底，富國基金已成為名副其實(shí)的權(quán)益投資“大廠”。在量化投資團(tuán)隊(duì)方面，由富國基金副總經(jīng)理李笑薇帶隊(duì)，團(tuán)隊(duì)包括王保合、徐幼華量化投資老將，與之組成“鐵三角”組合， 此外中生代力量包括方旻、王樂樂、蔡卡爾、牛志冬、張圣賢、曹璐迪等等，量化人才輩出。

穩(wěn)健的業(yè)績自然會(huì)吸引投資者信賴，富國基金總規(guī)模同樣呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，該公司公募資產(chǎn)凈值為9146億元，和2021年末相比增長249億元，在嚴(yán)峻市場形勢下實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升，亦是該公司投資能力獲得市場認(rèn)可的證明。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

關(guān)鍵詞： 富國基金打造強(qiáng)大投研平臺(tái) 抵御波動(dòng)績優(yōu)產(chǎn)品實(shí)力綻放