《金證研》南方資本中心 寧致/作者 浮生 西洲/風控

2008年2月，趙國義、趙國祥兩兄弟出資設立深圳市柏星龍創(chuàng)意包裝股份有限公司（以下簡稱“柏星龍”），一年后趙國忠也入股柏星龍。自此，“趙氏三兄弟”開始并肩作戰(zhàn)開始他們的“生意經(jīng)”。

(相關資料圖)

然而，此番上市，柏星龍的問題卻不容小覷。一方面，貴州子公司項目竣工時間現(xiàn)早于環(huán)評批復時間的疑云。另一方面，關于境外經(jīng)營情況，柏星龍稱僅有一家美國子公司，而且該子公司不存在生產(chǎn)活動。但奇怪的是，通過該子公司的官網(wǎng)與另外一家無關聯(lián)第三方的官網(wǎng)披露的信息發(fā)現(xiàn)，無論是公司簡介高度相似，還是地址、聯(lián)系電話均一致的兩家公司，或存在千絲萬縷的關系。而關于該“神秘”公司與柏星龍究竟是何種關系，以及該公司是否系柏星龍成立的境外銷售主體等疑問，均無法在招股書中尋得答案。該公司是否系柏星龍的“影子公司”？尚待解答。

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一、子公司項目現(xiàn)“剛備案即開工”異象，取得環(huán)評批復時間信披現(xiàn)疑云

未批先建、未驗先投是環(huán)保部門監(jiān)管的重點。而對于柏星龍子公司來說，或正面臨該類問題。

結合環(huán)評報告與官方披露的信息，柏星龍子公司的一項建設項目，其竣工時間與取得環(huán)評批復的時間，現(xiàn)竣工時間晚于取得環(huán)評批復時間的異象。

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1.1 2021年5月20日，貴州柏星龍一項以其公司名稱命名的項目竣工

據(jù)柏星龍簽署日期為2022年11月22日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），貴州柏星龍創(chuàng)意包裝有限公司（以下簡稱“貴州柏星龍”）是柏星龍全資子公司，成立時間為2020年12月15日。

據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護服務中心（以下簡稱“綠網(wǎng)”）數(shù)據(jù)，貴州柏星龍存在一項以其自身公司名稱命名的建設項目，實際總投資為5,000萬元，建設地點位于貴州畢節(jié)市金沙縣金沙經(jīng)濟開發(fā)區(qū)標準化廠房C區(qū)13、14、15、16棟。

綠網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該項目環(huán)評批復時間為2021年5月18日，竣工時間為2021年5月20日，驗收報告公開起始時間為2022年1月11日，驗收報告公開結束時間為2022年2月11日。環(huán)評審批文號為畢環(huán)表復（2021）142號。

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1.2 上述項目與貴州柏星龍一期項目，環(huán)評審批號一致或是同一項目

據(jù)貴州省環(huán)境保護廳2021年5月27日發(fā)布的《貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期環(huán)評報告書》（以下簡稱“環(huán)評報告”），貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期（以下簡稱“貴州柏星龍一期項目”），項目代碼為2101-520523-04-03-700418，類型為新建，總投資為5,000萬元，施工工期為6個月，建設地點位于貴州省畢節(jié)市金沙縣金沙經(jīng)濟開發(fā)區(qū)標準化廠房C區(qū)13、14、15、16棟。4棟均為四層建筑，占地面積共7,044.76平方米，建筑面積共 28,179.04平方米。同時租用廠房東南側的公租房10幢9層共15間（建筑面積共539.5平方米）作為職工宿舍。

同時，據(jù)出具日2022年9月8日的《關于深圳市柏星龍創(chuàng)意包裝股份有限公司公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），柏星龍表示，根據(jù)《貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期竣工環(huán)境保護驗收報告監(jiān)測報告表》及貴州柏星龍發(fā)布的公示信息，貴州柏星龍一期項目已于2022年2月11日完成竣工環(huán)保驗收。

而《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，綠網(wǎng)公示的以貴州柏星龍公司名稱命名的項目，與貴州省環(huán)境保護廳以及首輪問詢回復披露的“貴州柏星龍一期項目”，或為同一項目。

據(jù)市場監(jiān)督管理局公開信息，貴州柏星龍存在一項名為《貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期》的行政許可，許可決定日期為2021年5月28日，許可單位為畢節(jié)市生態(tài)環(huán)境局，許可文件編號為畢環(huán)表復（2021）142號。許可內(nèi)容為：項目租用金沙縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)標準化廠房C區(qū)13棟、14棟、15棟、16棟，4棟均為四層建筑，占地面積共7,044.76平方米，建筑面積共28,179.04平方米。同時租用廠房東南側的公租房10幢9層共15間（建筑面積共539.5平方米）作為職工宿舍。

通過上述建設內(nèi)容與許可內(nèi)容可知，貴州柏星龍一期項目的環(huán)評批復號或同樣系畢環(huán)表復（2021）142號。

不難發(fā)現(xiàn)，“貴州柏星龍一期項目”與綠網(wǎng)公示的以貴州柏星龍公司名稱命名的項目，屬于同一項目或者母子項目的關系。但根據(jù)兩處信息顯示的總投資額或可推斷，“貴州柏星龍一期項目”或非子項目。

由此可見，兩處信息公示的項目或為同一項目。綠網(wǎng)中項目的名稱不同，是否系填報方式不同所致？

在此基礎上，關于“貴州柏星龍一期項目”的開工時間與竣工時間現(xiàn)疑云。

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1.3 上述項目取得環(huán)評批復時間為2021年5月28日，或晚于竣工時間

據(jù)貴州省環(huán)境保護廳2021年5月27日發(fā)布《關于貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期項目受理公示》，畢節(jié)市生態(tài)環(huán)境局受理了貴州柏星龍一期項目環(huán)境影響評價文件。

同日，貴州省環(huán)境保護廳發(fā)布《關于貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期項目擬審批公示》，畢節(jié)市生態(tài)環(huán)境局擬對貴州柏星龍一期項目環(huán)境影響評價文件進行審查。

同時前文提及，2021年5月28日，畢節(jié)市生態(tài)環(huán)境局于出具了環(huán)評批復，同意貴州柏星龍創(chuàng)意包裝生產(chǎn)項目一期建設。

據(jù)環(huán)評報告，貴州柏星龍一期項目計劃開工時間2021年5月，預計投產(chǎn)時間2021年11月。建設規(guī)模為年產(chǎn)精品包裝盒500萬個。

那么，為何在2021年5月才取得環(huán)評批復的項目，在同月便已實現(xiàn)竣工？

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1.4 2021年1月5日，貴州柏星龍通過了貴州柏星龍一期項目的備案

值得一提的是，據(jù)貴州省政府公開信息，2021年1月5日，貴州柏星龍通過了貴州柏星龍一期項目的備案，備案號為2101-520523-04-03-700418。

備案號一致，說明上述貴州柏星龍一期項目于2021年1月5日通過環(huán)評備案。

上述情形看出，基于“貴州柏星龍一期項目”與綠網(wǎng)公示的以貴州柏星龍公司名稱命名的項目或為同一項目的前提下，綠網(wǎng)公示的項目取得環(huán)評批復時間2021年5月18日，與畢節(jié)市生態(tài)環(huán)境局出具的環(huán)評批復時間2021年5月28日存出入，是否為不同的時間統(tǒng)計口徑所致？但無論是何日，貴州柏星龍該項目取得環(huán)評批復的時間，或均在2021年5月。

顯然，貴州柏星龍一期項目的竣工時間2021年5月20日，與取得環(huán)評批復的時間在同一月份。是信披矛盾的情形？還是該項目在2021年年初甚至更早或已開工建設？而這是否意味著，貴州柏星龍一期項目一開工當月即竣工？是否具備合理性？是否涉嫌“未批先建”？存疑待解。

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二、境外銷售主體官網(wǎng)與第三方開啟“復制粘貼”模式，兩者關系或匪淺

上市公司作為信息披露的第一責任人，應當誠實守信，依法充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息。

值得一提的是，關于境外經(jīng)營情況，柏星龍稱僅有一家美國子公司，而且該子公司不存在生產(chǎn)活動。但奇怪的是，美國柏星龍官網(wǎng)與一家無關聯(lián)第三方，不僅公司簡介高度相似，兩者的地址、聯(lián)系電話均一致，二者關系匪淺。

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2.1 美國柏星龍是境外全資子公司，招股書稱其不存在生產(chǎn)活動

據(jù)招股書，BXL Creative Design Co.,Ltd（以下簡稱“美國柏星龍”）是柏星龍全資子公司。

在業(yè)務方面，美國柏星龍主要是柏星龍的銷售平臺，貼近北美市場，服務于柏星龍境外市場開拓需要。

需要注意的是，柏星龍自稱，美國柏星龍不存在生產(chǎn)活動，其資產(chǎn)主要系當?shù)刈赓U的房屋，其租賃房產(chǎn)地址位于suite A186,17588 Rowland Street,City of Industry,CA91748，出租方為R.Industrial,Inc。

“蹊蹺”的是，有一家“無關聯(lián)第三方”企業(yè)，竟與子公司美國柏星龍的公司簡介“一模一樣”。

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2.2 名為“Color World”的公司，與美國柏星龍官網(wǎng)“如出一轍”

據(jù)域名為bxlcreativedesign.com的網(wǎng)站，其網(wǎng)站抬頭的“旋風”式樣商標，與柏星龍官網(wǎng)的“旋風”式樣商標，以及招股書披露的柏星龍持有的商標，均一致。

并且，該網(wǎng)站“旋風”式樣圖標旁邊的“BXL CREATIVE DESIGN”字樣，正是美國柏星龍的英文名稱。同時，網(wǎng)站底部的版權所有者亦為美國柏星龍。

也就是說，上述網(wǎng)站正是美國柏星龍的官方網(wǎng)站（以下簡稱“美國柏星龍官網(wǎng)”）。

據(jù)美國柏星龍官網(wǎng)，柏星龍創(chuàng)意設計團隊成立于1999年，專注于創(chuàng)意包裝設計，擁有20多年經(jīng)驗。目前其擁有8個創(chuàng)意團隊，共計60多名設計師，專業(yè)從事美容/化妝品/護膚品、蠟燭和家庭香水、葡萄酒和烈酒、豪華糖果、珠寶和配飾以及其他優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的各種優(yōu)質(zhì)包裝。為全球數(shù)以千計的客戶提供超過3,000件設計作品和設計服務。其具備自己的工廠，并且擁有400多名工人和無塵車間。

而據(jù)招股書，柏星龍的主營業(yè)務系酒、化妝品、茶葉、食品等各類中高端消費品的產(chǎn)品形象創(chuàng)意設計和創(chuàng)意包裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

不難發(fā)現(xiàn)，美國柏星龍官網(wǎng)中的上述公司介紹，與柏星龍的主營業(yè)務高度匹配。

然而奇怪的是，另有一家公司，與美國柏星龍官網(wǎng)中的公司介紹高度相似。

據(jù)Color World Pkg（以下簡稱“Color World公司”）官網(wǎng)，Color World公司成立于1996年，擁有20多年專注于創(chuàng)意包裝設計的經(jīng)驗。該公司專注于美容/化妝品、護膚品、蠟燭和家庭香水、葡萄酒和烈酒、豪華糖果、珠寶和配飾以及從概念到最終產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)包裝。

成立以來，Color World公司創(chuàng)造了超過3,000種包裝設計，為全球成千上萬的客戶提供服務。其擁有8個創(chuàng)意設計團隊，60多名設計師，30多名工程師，能夠勝任任何包裝設計項目。所有均在其工廠設施中完成，擁有400多名工人和無塵車間。

Color World公司官網(wǎng)中的公司介紹，與美國柏星龍官網(wǎng)中的公司介紹高度相似，令人不解。

需要說明的是，上述情形或并非巧合?！督鹱C研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，除了公司介紹雷同之外，美國柏星龍與Color World公司還共用地址和聯(lián)系電話。

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2.3 “Color World”與美國柏星龍聯(lián)系電話相同，且雙方共用公司地址

據(jù)美國柏星龍官網(wǎng)，美國柏星龍的的地址為17588 Rowland St.Ste A176 City of industry,CA91748，聯(lián)系電話為3235086162。

該地址與柏星龍招股書披露的美國柏星龍所在地址一致。

“巧合”的是，Color World公司官網(wǎng)顯示，Color World公司的地址亦為17588 Rowland St.Ste A176 City of industry,CA91748，聯(lián)系電話亦為3235086162。

至此不難發(fā)現(xiàn)，作為柏星龍子公司的美國柏星龍在官網(wǎng)中對公司進行了介紹，然而卻與一家無關聯(lián)企業(yè)“Color World公司”，不僅公司介紹高度相似，且聯(lián)系方式重疊。而美國柏星龍與這家“神秘”企業(yè)究竟是何種關系？

而關于該子公司的疑云遠未散去。

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三、神秘第三方官網(wǎng)主要產(chǎn)品“照搬”柏星龍，或系其“影子公司”

上述問題僅為“冰山一角”。

事實上，除與美國柏星龍“撞號”且共用地址以外，Color World公司還將柏星龍設計以及獲獎的代表產(chǎn)品，作為其主要產(chǎn)品在官網(wǎng)中進行宣傳。

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3.1 Color World公司官網(wǎng)披露的主要產(chǎn)品，均系“照搬”自柏星龍

據(jù)招股書，創(chuàng)意設計服務是柏星龍業(yè)務的重要組成部分。

其中，“歐萊雅PR禮盒單款設計項目”是柏星龍的主要服務案例之一。

具體來說，2019 年底，巴黎歐萊雅預推出新產(chǎn)品歐萊雅小蜜罐。在推出前期，柏星龍根據(jù)客戶的需求，立足于品牌價值，并成立歐萊雅項目服務團隊，與客戶展開研討會，最終確定圍繞觸覺、一致性、比例三個設計角度呈現(xiàn)輕奢風出發(fā)，對此款產(chǎn)品進行了深度創(chuàng)作。

奇怪的是，截至查詢?nèi)?022年11月18日，Color World公司在其官網(wǎng)披露的設計產(chǎn)品中，同樣包括一款歐萊雅品牌的產(chǎn)品。該產(chǎn)品在外觀、圖片展示等層面，均與柏星龍“歐萊雅PR禮盒單款設計項目”一致。

無獨有偶，美國柏星龍官網(wǎng)顯示，截至查詢?nèi)?022年11月18日，美國柏星龍有一款名為“D.L.&Co.”的產(chǎn)品。

而據(jù)Color World公司官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，Color World公司亦有一款名為“D.L.&Co.”的產(chǎn)品，其外形與包裝設計均與美國柏星龍的“D.L.&Co.”產(chǎn)品一致。

可見，Color World的公司的主要產(chǎn)品，與柏星龍主要產(chǎn)品存在重疊的地方。而兩家看似無關聯(lián)的企業(yè)，是否為同一家公司，抑或受同一控制？存疑待解。

事實上，Color World公司官網(wǎng)設計作品中還“驚現(xiàn)”柏星龍的獲獎產(chǎn)品。

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3.2 Color World公司的產(chǎn)品中，現(xiàn)柏星龍子公司獲獎作品的“身影”

據(jù)美國柏星龍官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，美國柏星龍有一款名為《寧十味》的設計產(chǎn)品。美國柏星龍披露，該款設計產(chǎn)品曾榮獲2016年德國紅點國際設計大獎。

據(jù)Color World公司 官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，Color World在介紹其設計作品時，同樣介紹了一款名為《寧十味》的產(chǎn)品。

需要說明的是，該產(chǎn)品不僅產(chǎn)品圖片及樣式均與柏星龍的《寧十味》產(chǎn)品一致。更有甚者，該產(chǎn)品圖例中帶有“柏星龍”的商標。

若說代表產(chǎn)品屬于“照貓畫虎”，則獲獎產(chǎn)品可以稱得上是原封不動“照搬”。Color World公司官網(wǎng)使用柏星龍的產(chǎn)品及榮譽，或更進一步說明，Color World公司與柏星龍“道不清說不明”的關系。

然而，《金證研》南方資本中心翻閱柏星龍長達470頁的招股書，并未發(fā)現(xiàn)柏星龍對這家“神秘”公司有所提及。

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3.3 招股書并未披露Color World公司相關信息，并稱柏星龍不存在經(jīng)銷模式

據(jù)招股書，柏星龍關于美國柏星龍的信披，涉及美國柏星龍租賃房產(chǎn)情況、美國柏星龍不存在境外生產(chǎn)活動情況，以及美國柏星龍財務數(shù)據(jù)。

而前文提及，美國柏星龍租賃廠房的出租方為一家名為R.Industrial,Inc.的企業(yè)。

值得一提的是，Color World公司或并非柏星龍的經(jīng)銷商。

據(jù)招股書，報告期即2019-2021年及2022年1-6月，柏星龍的銷售模式均為直銷，不存在經(jīng)銷模式。

在此背景下，看似無關聯(lián)的兩家企業(yè)，卻存在千絲萬縷的關系。不僅網(wǎng)頁設計及公司簡介高度相似，Color World公司與美國柏星龍還現(xiàn)聯(lián)系電話、產(chǎn)品、獲獎作品還重疊。上述關系之下，Color World公司是否為柏星龍通過美國子公司設立的另一套“人馬”？而柏星龍招股數(shù)對該公司隱而未宣背后，究竟意欲何為？Color World公司是否為柏星龍的影子公司？尚待核查。

桃李不言，下自成蹊。此番沖擊資本市場，柏星龍能否乘風破浪？有待時間檢驗。

關鍵詞： 柏星龍神秘第三方現(xiàn)同款官網(wǎng) 遮掩式信披背后牽出