傍身“信創(chuàng)”、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”等概念，妖股英飛拓（002528，SZ）成為資金搶籌的對(duì)象。1月16日，英飛拓大幅收漲6.89%，自2022年10月10日至今，英飛拓股價(jià)漲幅翻了2.8倍。鈦媒體APP注意到，英飛拓股價(jià)大漲背后，像是一場(chǎng)各路游資擊鼓傳花的游戲。

【資料圖】

事實(shí)上，盡管被多路知名游資爆炒，但英飛拓并不具備業(yè)績(jī)支撐，繼2021年巨虧后該公司預(yù)計(jì)2022年再度虧損。沒有業(yè)績(jī)支撐的英飛拓，股價(jià)還能“飛”多久？

再獲資金搶籌，多路游資的擊鼓傳花？

“妖股”英飛拓再獲資金搶籌。交易行情顯示，1月16日英飛拓低開6.37%，在買盤的推動(dòng)下，英飛拓股價(jià)很快逆勢(shì)翻紅。當(dāng)日下午2點(diǎn)02分左右，英飛拓最高沖至漲9.51%，但隨后出現(xiàn)回調(diào)。截至當(dāng)日收盤，英飛拓收漲6.89%，最新市值為146.8億元。

1月16日，上榜龍虎榜個(gè)股中，資金凈流入最多的是英飛拓，為2.3億元。數(shù)據(jù)顯示，該股日內(nèi)振幅達(dá)到16.4%，全天換手率20.28%，資金凈流入居前的國(guó)泰君安北京光華路凈買入9199.48萬元。

鈦媒體APP注意到，從英飛拓盤面表現(xiàn)看，2022年10月之后，英飛拓股價(jià)連續(xù)上漲。從10月10日開盤3.16元/股漲至如今12.25元/股，漲幅為288.89%。

這與英飛拓涉“信創(chuàng)”、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”概念有關(guān)，也與此前“榮耀借殼上市”的傳聞?dòng)嘘P(guān)。雖然英飛拓早在投資者互動(dòng)平臺(tái)上否認(rèn)與榮耀公司有業(yè)務(wù)合作，也明確表示沒有與榮耀手機(jī)重組的相關(guān)計(jì)劃或安排，但并不妨礙股價(jià)飛漲。

從英飛拓披露的盤后公開交易信息來看，公司遭到各路游資的接力炒作。根據(jù)英飛拓近期前五大買賣方席位營(yíng)業(yè)部信息來看，頗有幾分“你方唱罷我登場(chǎng)”的節(jié)奏。

具體來看，在1月13日處于買一席位的東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第一營(yíng)業(yè)部，當(dāng)日買入金額2557.14萬元。1月16日該營(yíng)業(yè)部賣出3568.23萬元，成為當(dāng)日賣出的主力。從近幾日的公開交易信息來看，中信證券西安朱雀大街營(yíng)業(yè)部、國(guó)盛證券寧波桑田路營(yíng)業(yè)部、華鑫證券寧波分公司等知名游資紛紛現(xiàn)身等加入到炒作大軍中。

一位行業(yè)人士表示，游資拉高這些妖股的股價(jià)后，最終還是要有人來“買單”。游資為博短期收益而“擊鼓傳花”，普通投資者若盲目跟風(fēng)高位接盤，遭受損失將是大概率事件。

連虧兩年，無業(yè)績(jī)支撐

盡管英飛拓被爆炒，但仔細(xì)研究該公司發(fā)現(xiàn)，并不具備業(yè)績(jī)支撐。1月4日晚間，英飛拓披露公告顯示，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18億-20億元，而在去年同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.36億元；預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)虧損6億-8億元；對(duì)應(yīng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)虧損6.13億-8.25億元。

英飛拓表示，報(bào)告期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行壓力較大，全球地緣環(huán)境、新冠疫情影響持續(xù)，地方政府投入減緩，社會(huì)消費(fèi)持續(xù)下降，公司解決方案、數(shù)字運(yùn)營(yíng)服務(wù)、物聯(lián)產(chǎn)品等領(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，項(xiàng)目簽約未達(dá)預(yù)期，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成較大影響。

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入同比下降和凈利潤(rùn)虧損的主要原因，英飛拓給出了三點(diǎn)解釋。一是海外業(yè)務(wù)下滑系受全球地緣環(huán)境不穩(wěn)定、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及公司戰(zhàn)略出售加拿大英飛拓（含 March），自2021年12月起不再納入公司合并報(bào)表范圍的影響；二是數(shù)字運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入規(guī)模和盈利能力下滑主要受教育“雙減”政策、 游戲行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管、地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整等因素影響，教育、游戲、地產(chǎn)行業(yè)客戶縮減廣告投入；部分客戶經(jīng)營(yíng)困難，無法按期回款，導(dǎo)致應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加；三是解決方案業(yè)務(wù)主要受疫情影響，政府和企業(yè)減少或取消部分項(xiàng)目預(yù)算，部分項(xiàng)目招投標(biāo)推遲，項(xiàng)目簽約和確認(rèn)收入的進(jìn)度未達(dá)到預(yù)期。

公開資料顯示，英飛拓是一家研發(fā)、生產(chǎn)和銷售電子安防產(chǎn)品的高科技企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為人物互聯(lián)為核心的智慧城市整體解決方案提供、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。英飛拓系統(tǒng)依托5G、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)，為教育、醫(yī)療、交通、政務(wù)、社區(qū)、園區(qū)等多個(gè)行業(yè)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體解決方案與服務(wù)。

鈦媒體APP注意到，2021年以來，英飛拓的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就大“變臉”。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.36億元，同比下滑43.95%，歸母凈利潤(rùn)虧損14.35億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損15.1億元。報(bào)告期內(nèi)，英飛拓業(yè)績(jī)大幅虧損主要系計(jì)提商譽(yù)減值損失及信用減值損失，同時(shí)公司出售加拿大英飛拓100%股權(quán)投資收益。

2022年以來，英飛拓的基本面同樣“難看”。數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月，英飛拓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.96億元，同比下降40.14%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.47億元，同比下降1.75%。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)嵝淹顿Y者，2023年隨著經(jīng)濟(jì)面的復(fù)蘇，資本市場(chǎng)有望走出結(jié)構(gòu)性牛市，業(yè)績(jī)?cè)俅纬蔀橥顿Y者最關(guān)注的焦點(diǎn)，最終上市公司的股價(jià)是要有業(yè)績(jī)來支撐的。所以沒有業(yè)績(jī)支撐的這些虧損股，投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。

否認(rèn)子公司“出表”存跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)

每逢年關(guān)，“績(jī)差股”愛通過一系列手段來突擊提利，近期英飛拓籌劃子公司“出表”引起監(jiān)管極高的關(guān)注度。2022年12月末，彼時(shí)英飛拓發(fā)布公告稱，擬以3.26億元的底價(jià)，掛牌轉(zhuǎn)讓所持全資子公司新普互聯(lián)(北京)科技有限公司(下稱“新普互聯(lián)”)51%的股權(quán)。同時(shí)，為優(yōu)化新普互聯(lián)資本結(jié)構(gòu)以促進(jìn)出售新普互聯(lián)51%股權(quán)交易執(zhí)行，英飛拓?cái)M以債轉(zhuǎn)股方式對(duì)新普互聯(lián)增資5.37億元，債轉(zhuǎn)股增資事項(xiàng)需經(jīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方審核通過新普互聯(lián)51%股權(quán)交易事項(xiàng)后實(shí)施。本次股權(quán)出售事項(xiàng)后，新普互聯(lián)將不再納入英飛拓合并范圍。

梳理公告發(fā)現(xiàn)，2016年英飛拓收購(gòu)了新普互聯(lián)，交易對(duì)價(jià)為6.4億元。彼時(shí)，交易對(duì)手方承諾新普互聯(lián)2016年至2018年考核凈利潤(rùn)不低于1.99億元，新普互聯(lián)在業(yè)績(jī)承諾期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.09億元，業(yè)績(jī)承諾完成率到104.74%。

新普互聯(lián)在2021年業(yè)績(jī)突然虧損，當(dāng)年凈利潤(rùn)虧損2.44億元。2022年1-9月，新普互聯(lián)業(yè)凈利潤(rùn)虧損1.3億元。

于英飛拓而言，新普互聯(lián)已成為資產(chǎn)“包袱”。有市場(chǎng)投資者質(zhì)疑，在籌備2022年年報(bào)期間，英飛拓計(jì)劃將新普互聯(lián)“出表”是為調(diào)節(jié)當(dāng)年的利潤(rùn)。

英飛拓的相關(guān)舉動(dòng)被深交所追問。關(guān)注函中，深交所要求英飛拓說明新普互聯(lián)承諾期內(nèi)業(yè)績(jī)精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)與承諾期后業(yè)績(jī)變臉的具體原因與合理性，相關(guān)資產(chǎn)前期減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，是否存在跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形，結(jié)合股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)展、資產(chǎn)過戶安排及預(yù)計(jì)時(shí)間等具體情況說明本次股權(quán)出售對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和當(dāng)期損益的影響，并結(jié)合資產(chǎn)處置背景、籌劃過程、對(duì)上市公司的影響等情況說明你公司是否存在通過處置資產(chǎn)進(jìn)行不當(dāng)利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情形。

英飛拓則回應(yīng)稱，新普互聯(lián)2021年業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)大幅下滑，主要受教育行業(yè)的“雙減”政策、游戲行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管、地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整等因素影響，收入大幅下滑，同時(shí)由于受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和疫情的影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，越來越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手愿意犧牲自身更多的利潤(rùn)去換取和客戶的合作，對(duì)于新普互聯(lián)的新老客戶都造成毛利率的下降，因2020年規(guī)模增長(zhǎng)迅速，2021年出于預(yù)算業(yè)務(wù)開展需要，保持了較高的人力資源配置，導(dǎo)致銷管研費(fèi)用增長(zhǎng)過快。

“公司收購(gòu)新普互聯(lián)形成商譽(yù)5.82億元。2016年至2020年末商譽(yù)未發(fā)生減值，未計(jì)提減值準(zhǔn)備。2021年新普互聯(lián)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑且偏離預(yù)期，出現(xiàn)減值跡象，結(jié)合2021年度業(yè)績(jī)實(shí)際完成情況，英飛拓對(duì)新普互聯(lián)未來業(yè)績(jī)預(yù)期進(jìn)行了調(diào)整，在聘請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額評(píng)估的基礎(chǔ)上，英飛拓收購(gòu)新普互聯(lián)所形成的商譽(yù)于2021年全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定。綜上所述，不存在跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形”，英飛拓如是表示。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|劉鳳茹）

關(guān)鍵詞： 妖股炒上天 業(yè)績(jī)爆雷后的英飛拓還能飛多久