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日?！疤潛p”的生鮮電商賽道，終于有人賺錢了。

【資料圖】

北京時(shí)間2月13日晚，叮咚買菜發(fā)布了2022年第四季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.01億元，同比增長(zhǎng)13.1%；美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下凈利潤(rùn)4990萬元，上一年同期凈虧損10.96億元；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，凈利潤(rùn)為1.16億元。

值得一提的是，這是叮咚買菜首次實(shí)現(xiàn)單季GAAP凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)全面盈利。

過去一年，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展可以用“窘迫”二字來形容，叮咚買菜身在其中，卻一步步從城市盈利、區(qū)域盈利走向全面盈利，固然有“商品力”推動(dòng)，也存在著“戰(zhàn)略收縮”“疫情保供”等特殊的驅(qū)動(dòng)力。

2023，疫情防控放開的第一年，叮咚買菜是否能繼續(xù)盈利？

營(yíng)銷費(fèi)用砍超7成，毛利率提至33%

從叮咚買菜損益表結(jié)構(gòu)來看，第四季度的凈利潤(rùn)來自于保持收入規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，成本端得到明顯的控制。

數(shù)據(jù)顯示，2022年Q4，叮咚買菜總收入62.01億元，在上一季度出現(xiàn)2020年以來的首次同比下滑后，重回增長(zhǎng)軌道，同比增幅為13.1%。其中，產(chǎn)品收入61.38億元，同比增長(zhǎng)13.4%；服務(wù)收入則同比下滑9.9%至6267萬元，原因是會(huì)員結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

同期，叮咚買菜總成本和費(fèi)用為61.55億元，同比減少5.6%。其中，營(yíng)銷費(fèi)用減幅最大，為同比74.5%，至9110萬元。叮咚財(cái)報(bào)稱，這是由于公司產(chǎn)品開發(fā)能力的提高和品牌形象的日益建立，每個(gè)新交易用戶的用戶獲取成本下降。

而鈦媒體App分析認(rèn)為，每日優(yōu)鮮的出局、疫情管控以及管控放開初期出現(xiàn)的疫情反彈，均有益于叮咚買菜滲透率的提升、獲客成本的降低。

據(jù)叮咚買菜首席戰(zhàn)略官俞樂在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，第四季度，叮咚買菜單個(gè)新下單用戶的獲客成本較上一年同期優(yōu)化47.7%，較三季度優(yōu)化26.1%。

叮咚買菜Q4成本與費(fèi)用，來自財(cái)報(bào)

其次是履行費(fèi)用，支出14.94億元，同比減少16.4%，費(fèi)率也從2021年同期的32.6%下降至24.1%，主要得益于平均客單價(jià)的提升和一線人效的優(yōu)化。

“在一年半的時(shí)間內(nèi)（2021年Q3-2022年Q4），我們的一線配送人效提升了25%以上，一線倉內(nèi)人效提升了40%以上，水電費(fèi)同比下降了20%以上?！庇針氛f。

此外，由于產(chǎn)品開發(fā)能力的提高，不僅用于產(chǎn)品研發(fā)的費(fèi)用有所減少，隨之而來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，還帶來了毛利率提升：2022年Q4，叮咚買菜的毛利率為32.9%，上一年同期為27.7%。

具體而言，叮咚買菜一邊與供應(yīng)鏈伙伴合作定制差異化食品，一邊也在自行創(chuàng)新、研發(fā)和生產(chǎn)加工食品。

據(jù)叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上介紹，其自有供應(yīng)鏈項(xiàng)目叮咚谷雨，已創(chuàng)造出日日鮮、叮咚大滿冠、拳擊蝦、黑鉆世家等諸多品牌，目前銷售額占到總GMV的11.4%。其中，2022年12月份，谷雨有80個(gè)單品月銷超過100萬。

撤城減壓一年后，2023如何繼續(xù)盈利

回顧2022這一年，幾乎見證了叮咚買菜從燒錢到盈利的全過程。

2021年12月，叮咚買菜初初在上海一城實(shí)現(xiàn)整體盈利，長(zhǎng)三角地區(qū)該季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)UE（單位經(jīng)濟(jì)模型）翻正。時(shí)隔半年，于2022年Q2，叮咚買菜首次實(shí)現(xiàn)了季度Non-GAAP凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，達(dá)2060萬元；盈利范圍擴(kuò)大整個(gè)長(zhǎng)三角，地區(qū)正向經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)3.7%。然而，再一個(gè)季度，叮咚買菜便“反彈”了，Non-GAAP下再次報(bào)虧2.852億元。好在這是其預(yù)料之中的事——梁昌霖在Q2電話會(huì)上就坦言，當(dāng)季的盈利一定程度上受到了疫情影響。第四季度一開始，叮咚買菜就進(jìn)入了盈利軌道，并逐月向好?！?0月實(shí)現(xiàn)了Non-GAAP口徑下的正向利潤(rùn)，11月與12月均實(shí)現(xiàn)了GAAP口徑下的正向利潤(rùn)?！闭麄€(gè)季度下來，叮咚80%以上的城市實(shí)現(xiàn)了城市層面的正向經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

鈦媒體App制圖，數(shù)據(jù)來自叮咚買菜財(cái)報(bào)

值得注意的是，四季度也遭遇了疫情又一次反撲，不過，俞樂稱11月叮咚所覆蓋的區(qū)域整體受疫情影響較為輕微，意指在疫情紅利逐漸消散的情況下叮咚依然盈利，“這種盈利能力是長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的”。

“如果說疫情對(duì)業(yè)務(wù)有一些客觀的推動(dòng)力，更多的是在整體線上滲透率的提升上。同時(shí)，疫情管控也對(duì)運(yùn)營(yíng)帶來很多挑戰(zhàn)，比如供應(yīng)鏈不順暢、招聘相對(duì)困難、履約受到限制、防疫額外支出等，但在疫情平穩(wěn)后，這些困難都將迎刃而解?！庇針繁硎?。

事實(shí)上，過去一年，在2021年Q3確立的“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)?！辈呗韵拢＿速I菜為實(shí)現(xiàn)盈利，以降本增效為主。

例如，不斷優(yōu)化其業(yè)務(wù)范圍，陸續(xù)裁撤了安徽宣城、滁州，河北唐山、廣東中山、珠海，天津以及廈門等多城市站點(diǎn)；并重點(diǎn)提升整個(gè)供應(yīng)鏈的數(shù)據(jù)化能力，優(yōu)化從商品開發(fā)到分選中心、前置倉的各個(gè)環(huán)節(jié)。

不過，全年來看，叮咚買菜營(yíng)收242.22億，同比增長(zhǎng)20.4%；GAAP凈虧損2.02億元，同比收窄87.4%；Non-GAAP凈利率也同比優(yōu)化了28.0個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于虧損狀態(tài)。

加之2023年，是疫情防控全面放開的第一年，消費(fèi)者的需求可能會(huì)發(fā)生很大的變化。艾媒咨詢就曾調(diào)研發(fā)現(xiàn)，高達(dá)75%的用戶表示疫情封控是提高生鮮電商復(fù)購(gòu)率的首要原因，另有56%的用戶稱不會(huì)放棄線下購(gòu)物。

所以，叮咚買菜未來還面臨不確定性，需要考慮如何維持消費(fèi)者的粘性，是否重新調(diào)整擴(kuò)張戰(zhàn)略等。

對(duì)此，梁昌霖持積極態(tài)度，表示將不斷加強(qiáng)商品力、服務(wù)力和供應(yīng)鏈能力建設(shè)，在服務(wù)好消費(fèi)者的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)構(gòu)建護(hù)城河。

至于2023年盈利的可持續(xù)性，他也比較樂觀。“根據(jù)當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)情況，我們預(yù)計(jì)2023年Q1叮咚買菜將繼續(xù)保持Non-GAAP口徑下的盈利。整個(gè)2023年，我們都有信心在保持一定規(guī)模增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)Non-GAAP口徑下的盈利。”

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜劉萌萌）

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