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樂居財經(jīng)吳文婷 3月24日，民生證券發(fā)布研究報告稱，箭牌家居是國內(nèi)衛(wèi)浴龍頭品牌，多品牌、多品類布局，零售渠道完善。其預(yù)計公司2022-2024年營收分別為 78.20/94.19/112.59 億元，同增-6.6%/20.4%/19.5%，歸母凈利潤分別為6.01/8.33/10.45 億元，同增4.1%/38.6%/25.4%，當(dāng)前股價(3月22日收盤價)對應(yīng)PE 分別為36/26/20X，維持“推薦”評級。

民生證券指出，衛(wèi)浴智能化趨勢給本土品牌帶來“彎道超車”的機(jī)會。目前我國智能馬桶滲透率約為10%，對標(biāo)發(fā)達(dá)國家60-90%的滲透率有非常大的提升空間;復(fù)盤智能手機(jī)滲透率增長歷程，滲透率達(dá)到15%后將進(jìn)入高速增長通道，帶動行業(yè)規(guī)模提升。

此外，公司建設(shè)了覆蓋廣、數(shù)量多、下沉深的龐大經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，具備較強(qiáng)先發(fā)優(yōu)勢，截至2021年公司終端門店網(wǎng)點合計 12052 家，包括多種形式、覆蓋不同消費者群體的門店，針對性建店布局。

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