8月23日晚，恩捷股份（002812）披露2023年中報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.68億元，歸母凈利潤(rùn)14.05億元，資產(chǎn)規(guī)模增加到了456億元，資產(chǎn)負(fù)債率降到了38.15%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12.71億元，較上年同期增長(zhǎng)129.86%，主要系鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所致。同時(shí)，公司發(fā)布半年度權(quán)益分配預(yù)案，擬10股派2.05元。

談及上半年業(yè)績(jī)情況，恩捷股份表示，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司膜類產(chǎn)品毛利率下降至44.97%，致使公司凈利潤(rùn)大幅降低。對(duì)此，公司不斷通過技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本，并持續(xù)通過開拓國(guó)外市場(chǎng)形成多元化的客戶群體，減少市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

【資料圖】

夯實(shí)電池隔膜產(chǎn)品主業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大

隨著全球汽車市場(chǎng)的不斷壯大與電動(dòng)汽車的興起，以鋰電池為主要技術(shù)路線的新能源產(chǎn)業(yè)正迎來發(fā)展的黃金時(shí)期，而隔膜作為鋰電池目前四大關(guān)鍵材組件之一，對(duì)于中國(guó)乃至全球新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要影響。

近年來，我國(guó)密集出臺(tái)支持新能源汽車行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，其中，新能源汽車下鄉(xiāng)屢獲政策支持。受益于政策支持，新能源汽車行業(yè)產(chǎn)值快速上升，帶動(dòng)了上游鋰離子電池隔膜行業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)，2023年上半年隔膜出貨量達(dá)72億平方米，同比增長(zhǎng)24.0%。

然而，鋰離子電池隔膜行業(yè)較高的毛利率水平吸引了許多國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)，大量資金投入導(dǎo)致產(chǎn)能迅速增加，導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

有業(yè)內(nèi)專家指出，過往多個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)局都充分證明，在經(jīng)歷價(jià)格戰(zhàn)等市場(chǎng)出清后，行業(yè)龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加凸顯，市場(chǎng)地位會(huì)更加穩(wěn)固。

恩捷股份作為全球領(lǐng)先的鋰離子電池隔膜行業(yè)龍頭企業(yè)，其生產(chǎn)規(guī)模處于全球領(lǐng)先地位，產(chǎn)品覆蓋動(dòng)力鋰電池、消費(fèi)鋰電池和儲(chǔ)能鋰電池三大應(yīng)用領(lǐng)域，在產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)、成本效率、技術(shù)研發(fā)方面皆具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

恩捷股份表示，報(bào)告期內(nèi)，公司積極把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，繼續(xù)加大產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模，隔膜產(chǎn)能和出貨量均排名全球第一。同時(shí)，公司還積極開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，以滿足全球中高端鋰電池客戶對(duì)高一致性、安全性的濕法隔膜產(chǎn)品及服務(wù)的需求。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，作為新能源電池主材之一，隔膜行業(yè)目前已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供過于求局面，中低端產(chǎn)能供過于求、高端產(chǎn)能緊平衡，隔膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展成了技術(shù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)能與產(chǎn)品、成本管理、國(guó)際化發(fā)展的全方位競(jìng)爭(zhēng)。有絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭，將在競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先，持續(xù)提升市場(chǎng)份額。

對(duì)于恩捷股份來說，公司能在鋰離子電池隔膜領(lǐng)域獲得如此大的規(guī)模，得益于其在成本控制和銷售拓展方面的優(yōu)勢(shì)。

在成本控制方面，公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)首先降低了原材料采購成本，大規(guī)模集中采購使公司原材料成本低于同行業(yè)其他企業(yè)；其次，巨大的銷售規(guī)模為公司帶來了大量訂單，從而可通過合理排產(chǎn)，有效降低生產(chǎn)時(shí)的停機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)次數(shù)，有效減少因停機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)而造成的成本耗費(fèi)，使得公司的開工率和產(chǎn)能利用率一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平；在銷售拓展方面，目前鋰電池行業(yè)的行業(yè)集中度日益增高，國(guó)內(nèi)一流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)目前及尚在投資建設(shè)中的產(chǎn)線均具有巨大的生產(chǎn)能力。

恩捷股份表示，憑借不斷改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、提升生產(chǎn)工藝技術(shù)、持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入、精益求精的生產(chǎn)管理，以及極強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力和龐大的生產(chǎn)規(guī)模，使得公司能夠發(fā)揮成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中獲得更多的利潤(rùn)。

業(yè)務(wù)領(lǐng)域多處開花，利潤(rùn)空間或?qū)U(kuò)大

上半年，除了夯實(shí)電池隔膜產(chǎn)品主業(yè)外，恩捷股份還持續(xù)拓展BOPP膜、無菌包裝、煙標(biāo)、特種紙及鋁塑膜等細(xì)分行業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域多處開花，或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的利潤(rùn)空間。

據(jù)了解，公司的膜類產(chǎn)品共分為兩個(gè)大類，一是鋰離子電池隔離膜，二是BOPP薄膜。BOPP薄膜廣泛應(yīng)用于卷煙、食品等具有廣闊發(fā)展空間的包裝細(xì)分市場(chǎng)，未來行業(yè)的發(fā)展將會(huì)趨向于生產(chǎn)符合客戶需求的差異化產(chǎn)品。恩捷股份作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多能夠生產(chǎn)帶有防偽印刷BOPP煙膜的企業(yè)之一，其BOPP薄膜產(chǎn)品規(guī)模在西南部地區(qū)市場(chǎng)位居前列。

在無菌包裝和煙標(biāo)行業(yè)，公司自主研發(fā)了輥式無菌磚包、預(yù)制型無菌磚包、A型屋頂包（主要應(yīng)用于鮮奶）、B型屋頂包（主要應(yīng)用于茶飲、果汁等非碳酸飲料），使公司成為國(guó)內(nèi)少數(shù)能同時(shí)生產(chǎn)輥式無菌包、預(yù)制型無菌包和屋頂包的企業(yè)之一，并為伊利、蒙牛、光明乳業(yè)、新希望乳業(yè)、達(dá)利、東鵬、北京三元食品、貴州好一多乳業(yè)、完達(dá)山、歐亞乳業(yè)等國(guó)內(nèi)知名大型乳企及飲料生產(chǎn)加工企業(yè)提供紅創(chuàng)包裝，其產(chǎn)品質(zhì)量及服務(wù)獲得諸多客戶的一致認(rèn)可。報(bào)告期內(nèi)，無菌包裝實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.70億元，較上期同比增長(zhǎng)39.07%，占營(yíng)業(yè)收入比重6.64%，僅次于膜類產(chǎn)品。

在特種紙及鋁塑膜行業(yè)，公司旗下全資子公司德新紙業(yè)是一家專門生產(chǎn)特種紙產(chǎn)品、全息防偽電化鋁產(chǎn)品和轉(zhuǎn)移膜等的公司，主要應(yīng)用在“云煙”“紅塔山”“玉溪”“嬌子”“中華”等國(guó)內(nèi)知名的卷煙品牌煙標(biāo)上，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品開發(fā)能力，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的產(chǎn)品適應(yīng)性，公司特種紙產(chǎn)品發(fā)展迅速，填補(bǔ)了西南地區(qū)有大量包裝印刷企業(yè)卻無特種紙深加工企業(yè)的空白。

加大科技創(chuàng)新投入力度，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升

隨著鋰離子電池隔膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不具備自主研發(fā)設(shè)計(jì)能力的鋰離子電池隔膜廠商的發(fā)展空間將被逐漸蠶食，而具備自主核心技術(shù)且產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定的鋰離子電池隔膜廠商的市場(chǎng)占有率得到穩(wěn)步提升。

2023年上半年，恩捷股份研發(fā)投入3.81億元，較上年同期增長(zhǎng)45.49%。上半年，恩捷股份持續(xù)加大科技創(chuàng)新投入力度，致力于鋰離子電池隔膜新產(chǎn)品的研發(fā)前瞻性技術(shù)儲(chǔ)備，研究范圍覆蓋了隔膜和涂布生產(chǎn)設(shè)備、隔膜制備工藝以及原輔料的改進(jìn)、涂布工藝、漿料配方、回收及節(jié)能技術(shù)，不斷豐富鋰離子電池隔膜產(chǎn)品品類，致力于滿足不同客戶的多元化需求，為后續(xù)的市場(chǎng)開拓提供有力的支撐。

深耕在鋰離子電池隔膜行業(yè)的恩捷股份，憑借其研發(fā)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和管理團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確研判，在產(chǎn)能規(guī)模，產(chǎn)品品質(zhì)，成本效率，技術(shù)研發(fā)等方面都具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，成為濕法鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

目前，公司已在上海、無錫、江西、珠海、蘇州、重慶、常州、荊門、廈門等地布局鋰離子電池濕法隔膜生產(chǎn)基地，積極融入主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，并與松下、三星、LGES、法國(guó)ACC以及寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能以及包括孚能、力神等超過20家全球知名鋰電池客戶深度綁定，有效解決客戶需求，并提供相應(yīng)服務(wù)。

值得注意的是，除了穩(wěn)步擴(kuò)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，公司也發(fā)力布局海外產(chǎn)線的生產(chǎn)和建設(shè)。截至報(bào)告期末，公司已在匈牙利建設(shè)首個(gè)海外鋰電池隔離膜生產(chǎn)基地，濕法制膜產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，在全球中高端隔膜市場(chǎng)已建立了良好的品牌形象。上半年境外地區(qū)營(yíng)收10.07億元，同比增加74.37%。

歷經(jīng)多年的研發(fā)積累以及健全的核心技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司在生產(chǎn)效率提升、公司鋰電池隔膜產(chǎn)品品質(zhì)提升以及新產(chǎn)品開發(fā)方面已取得了豐碩的成果。報(bào)告期內(nèi)，恩捷股份目前現(xiàn)行有效的專利共有398項(xiàng)，其中包含國(guó)際專利26項(xiàng)；另有296項(xiàng)專利正在申請(qǐng)中，其中含國(guó)際專利申請(qǐng)118項(xiàng)。

恩捷股份表示，公司以鋰離子電池隔離膜產(chǎn)品為發(fā)展核心，同時(shí)在鋁塑膜、BOPP薄膜、煙標(biāo)、無菌包裝和特種紙產(chǎn)品等細(xì)分市場(chǎng)開疆拓土。隨著市場(chǎng)需求增大和新產(chǎn)品的不斷迭代，鋰離子電池隔膜產(chǎn)品收入或?qū)?shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，進(jìn)一步改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

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