隨著兩桶油陸續(xù)發(fā)布2020年上半年年報，相關數據隨之陸續(xù)出爐，據隆眾資訊統(tǒng)計，今年上半年兩桶油營收及凈利潤較去年同期均出現明顯下跌趨勢，主要因公共衛(wèi)生事件及國際油價暴跌影響。中石油中石化各板塊收益、成品油零售量、銷量、產量等均出現了明顯變化，下面隆眾編輯帶您從四個方面進行詳細分析。

從凈利潤水平來看，兩桶油虧損均超200億元，中石油虧損高于中石油，逼近300億元。從營收水平來看，兩桶油今年上半年占據龍頭老大地位的依然是中石化，但兩桶油營收同比去年均出現下滑趨勢，雖然中石化跌幅高于中石油，但得益于其龐大的加油站數量及煉油能力，上半年整體營收水平依舊高于中石油。

勘探與開采板塊：上半年兩桶油本板塊營收及利潤同比均出現明顯下滑趨勢，利潤下跌明顯，特別中石化本板塊利潤同比下跌逼近200%，主要歸因于原油價格大幅下降影響，僅二季度中石化該板塊經營虧損人民幣75億元。中石油方面，雖然持續(xù)優(yōu)化資產結構，多措并舉 推進提質增效，努力控減投資和成本費用，加強資金安全管理，有效防范經營風險。但受油氣價格大幅下降影響，利潤亦不容可觀。

煉油板塊：兩大集團本板塊利潤同比下滑嚴重，分析原因可以看出，雖然上半年兩大經營支出因原油、原料油采購成本減少以及稅費、人工成本、銷售及管理費用下降而明顯收窄，但受國內市場需求下降、價格下跌、庫存減利、銷售明顯降量等因素影響，導致今年兩桶油營收及利潤同比均呈現明顯跌勢。

營銷與分銷板塊：本板塊兩大集團營收及利潤情況同比均下跌，主要歸因于公共衛(wèi)生事件和油價暴跌的雙重影響，原油加工量、化工產品和成品油經營量下降，主要產品價格下跌，庫存損失較大，毛利大幅收窄。

如表3所示，產量方面，隨著兩大集團原油加工量的下跌，對應的產量也有不同程度的走跌，另外隨著二季度需求恢復，柴油需求及利潤恢復較快的刺激之下，兩大集團均提高了柴汽比，故兩大柴油產量同比降幅低于汽油。

銷量方面，雖然上半年整體需求下滑明顯，但得益于兩大集團配套充足的加油站終端，銷量得到一定保障，跌幅均控制在15%以內。兩大集團銷量跟自身產量相比，依然存在產銷缺口，銷量明顯大于產量，其供應缺口多以外采和進口的方式進行補充。

零售量及加油站數量方面，因中石油暫未公布其數據，咱們主要看一下中石化的變化。中石化零售量及加油站數量同比去年均呈現小幅漲勢，得益于今年中石化繼續(xù)大力發(fā)展終端的結果，但今年受到公共衛(wèi)生事件影響，需求萎縮明顯，加油站零售量出現明顯同比下滑趨勢。

后市展望

今年上半年兩桶油營收水平同比去年呈現明顯跌勢，而下半年營收情況依舊不容可觀。國際經濟形勢嚴峻復雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增強，中國疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，經濟發(fā)展呈現穩(wěn)定向好態(tài)勢，預計石油石化產品需求會加快復蘇，但受疫情和國際經濟形勢等多種因素影響，預計國際油價低位震蕩。國內成品油供應過剩態(tài)勢加劇，天然氣需求增速回落，油氣全產業(yè)鏈市場主體更加多元、競爭更加激烈。

從三大板塊下半年預測來看，首先，勘探及開采板塊：兩桶油均會繼續(xù)加大穩(wěn)油增氣降本力度，繼續(xù)加強高質量勘探，持續(xù)推進效益開發(fā)，提升應對低油價能力，推動勘探開發(fā)效益發(fā)展。

其次，煉油板塊：中石化方面，堅持產銷一體化協調，合理安排裝置負荷和排產，加快先進產能建設，提升市場競爭力;加強市場研判，統(tǒng)籌原油采購全過程管理，降低采購成本;深化產品結構調整，根據市場變化增產適銷對路產品。中石油方面，強化生產受控管理，將資源向效益好的企業(yè)傾斜，抓好裝置非計劃停工和異常波動管理，確保安全穩(wěn)定長周期優(yōu)化運行，努力增收增效根據市場需求靈活調整柴汽比，增產高標號汽油、潤滑油基礎油、低硫船用燃料油等高效和特色產品，提高乙烯、芳烴等化工裝置負荷。

最后，營銷及分銷板塊：中石化方面，將積極完善內部市場化機制，優(yōu)化資源流向和分區(qū)產銷，充分釋放一體化優(yōu)勢，積極應對市場競爭;抓住市場回暖的有利時機，進一步拓市擴銷，努力擴大經營總量和零售規(guī)模。堅持量效兼顧，著力改善成品油營銷質量。中石油方面，積極應對市場變化和油價波動，加強區(qū)域協同、油非互促、精細營銷，突出保后路、拓市場、提純槍、增效益，確保銷量、份額與效益相統(tǒng)一，深入挖掘非油業(yè)務潛力，鞏固多元創(chuàng)效格局。