4月1日，天箭科技(002977)交出上市以來(lái)首份年度成績(jī)單，但表現(xiàn)明顯不如人意，2020年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下降。金融投資報(bào)記者注意到，盡管天箭科技業(yè)績(jī)雙降，但身披軍工、衛(wèi)星導(dǎo)航、氮化鎵等多重概念，上市以來(lái)一直受到資金青睞，股價(jià)“過(guò)山車(chē)”背后始終有機(jī)構(gòu)扎堆。

客戶(hù)過(guò)于集中

年報(bào)顯示，2020年天箭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.19億元，同比下滑21.01%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8236.96萬(wàn)元，同比下滑14.27%;基本每股收益1.23元，同比下降3.28%。

天箭科技是一家專(zhuān)業(yè)從事高波段、大功率固態(tài)微波前端研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為彈載固態(tài)發(fā)射機(jī)、新型相控陣天線及其他固態(tài)發(fā)射機(jī)，其在軍事領(lǐng)域的應(yīng)用包括雷達(dá)制導(dǎo)導(dǎo)彈精確制導(dǎo)系統(tǒng)、其它雷達(dá)系統(tǒng)、衛(wèi)星通信和電子對(duì)抗等。對(duì)于業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑，公司將其歸咎于受新冠肺炎疫情影響。

同日，公司還發(fā)布2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)1-3月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元-1800萬(wàn)元，上年同期為虧損244.98萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司稱(chēng)主要系2020年第一季度由于受疫情影響，導(dǎo)致部分產(chǎn)品交付延遲，2021年第一季度逐步按正常進(jìn)度交付了產(chǎn)品;同時(shí)，2021年第一季度非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)的影響約為390萬(wàn)元。

軍工企業(yè)普遍面臨客戶(hù)集中的問(wèn)題，天箭科技也不例外，尤其是公司的彈載固態(tài)發(fā)射機(jī)主要客戶(hù)中的客戶(hù)一和客戶(hù)二，均為國(guó)有大型軍工單位，報(bào)告期公司對(duì)該兩家客戶(hù)的銷(xiāo)售收入分別占營(yíng)業(yè)收入的77.76%、10.42%。同時(shí)，公司對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收比重高達(dá)96.75%。

天箭科技應(yīng)收賬款也呈高企態(tài)勢(shì)。截止2020年末，其應(yīng)收賬款為3.44億元，占總資產(chǎn)的比例為 30.61% ， 占 同 期 總 營(yíng) 收 的157.08%。

對(duì)此，天箭科技坦言，報(bào)告期末，應(yīng)收賬款總額較大并增加了資金占用，一定程度上影響了公司盈利質(zhì)量。若國(guó)際形勢(shì)、國(guó)家安全環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致公司主要客戶(hù)經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難，進(jìn)而推遲付款進(jìn)度或付款能力受到影響，則將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

盡管營(yíng)收和業(yè)績(jī)雙降，天箭科技還是給出了利潤(rùn)分配預(yù)案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利2145萬(wàn)元。

對(duì)于上述相關(guān)問(wèn)題，金融投資報(bào)記者欲做進(jìn)一步了解，但將采訪提綱發(fā)至公司后，截至記者發(fā)稿，仍未獲回復(fù)。

一直有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)

雖然上市以來(lái)業(yè)績(jī)并不好看，但天箭科技因兼具軍工、衛(wèi)星導(dǎo)航等多重概念，一直受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

天箭科技于2020年3月17日上市，發(fā)行價(jià)為29.98元，首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為35.98元。上市后，公司連收9個(gè)漲停板，此后升勢(shì)仍未停歇，8月10日股價(jià)一度上摸至171元。此后股價(jià)開(kāi)始大起大落，10月26日股價(jià)低至96元，到2021年1月8日，又再次摸高159.25元。截止今年4月1日收盤(pán)，天箭科技收?qǐng)?bào)98.60元，上市以來(lái)股價(jià)漲幅達(dá)228.89%。

盡管股價(jià)如坐“過(guò)山車(chē)”，但一直有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)。

2020年一季度末，斌諾啟航1號(hào)私募證券投資基金、溫瑞福6號(hào)私募證券投資基金、溫瑞福9號(hào)私募證券投資基金、磐厚蔚然-禾天下2號(hào)結(jié)構(gòu)化私募基金、磐厚蔚然-鈺悅3號(hào)私募投資基金等，扎堆出現(xiàn)在天箭科技前十大流通股東之列。

2020年6月末，前十大流通股東幾乎全部“換臉”，但依然是機(jī)構(gòu)的天下。青驪長(zhǎng)興私募投資基金、青驪銀鞍私募證券投資基金、東方點(diǎn)贊證券投資基金、國(guó)投瑞銀國(guó)家安全靈活配置混合型證券投資基金、萬(wàn)家科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金、上海量寬信息技術(shù)有限公司、華夏人壽-萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品、華泰證券等新進(jìn)入前十大流通股東。

2020年第三季度末，華夏人壽-自有資金、富國(guó)軍工主題混合等6家機(jī)構(gòu)又新進(jìn)入前十大流通股東。青驪投資的2只基金則一增一減，但繼續(xù)位列前十大流通股東。國(guó)投瑞銀國(guó)家安全靈活配置混合型證券投資基金也有減持，但依然位列第十大流通股東。

2020年末，天箭科技前十大流通股東中機(jī)構(gòu)仍占據(jù)8個(gè)席位。其中，華夏人壽保險(xiǎn)減持，涇溪佳盈3號(hào)基金增持。富國(guó)軍工主題混合投資基金、博時(shí)軍工主題證券投資基金持股不變，均繼續(xù)抱團(tuán)堅(jiān)守?；蹦腺Y產(chǎn)成長(zhǎng)精選二號(hào)私募證券投資基金、博時(shí)信用債券投資基金、富國(guó)積極成長(zhǎng)一年定期開(kāi)放混合型證券投資基金、博時(shí)新收益靈活配置混合型證券投資基金，則新進(jìn)入前十大流通股東。(記者 蘇啟桃 劉敏)