在基金行業(yè)高速發(fā)展的近年，頭部效應(yīng)也愈發(fā)凸顯，公募機(jī)構(gòu)也面臨“內(nèi)卷”問題。在近期部分新基金發(fā)售逐步恢復(fù)熱度的背景下，北京商報(bào)記者注意到，截至6月2日，當(dāng)前仍有24家基金管理人年內(nèi)無新基金發(fā)行成立，且無產(chǎn)品等待發(fā)行。值得一提的是，從非貨幣管理規(guī)模來看，上述基金管理人均屬于中小型機(jī)構(gòu)。有業(yè)內(nèi)人士坦言，這類公司“顆粒無收”或與其現(xiàn)存產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳、渠道營銷能力不足等多個因素有關(guān)。

幾家歡喜幾家愁

在經(jīng)歷了前一段時間的“冰點(diǎn)”期后，近期的新基金銷售逐漸升溫。近日，首批9只公募REITs產(chǎn)品公開發(fā)售，面對公眾投資者發(fā)售的份額不足一日便被“哄搶”售罄。另外，在上一周，由東方紅資管發(fā)行的東方紅啟恒三年持有期混合B類份額也一日吸金超400億元，成為近三個多月來的首只百億級新發(fā)權(quán)益基金。

而在上述背景下，年內(nèi)公募基金的新發(fā)規(guī)模也在不斷攀升。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，年內(nèi)已發(fā)行684只(份額合并計(jì)算，下同)新基金，發(fā)行份額合計(jì)約1.34萬億份。相比之下，2020年同期，僅有554只新基金發(fā)行，發(fā)行份額為8069.98億份。

然而，在部分基金管理人不斷產(chǎn)出爆款基金時，卻仍有基金管理人至今年內(nèi)尚未有新基金發(fā)行，也未有相關(guān)產(chǎn)品等待發(fā)行。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至6月2日，在全市場144家基金管理人中，有24家機(jī)構(gòu)在年內(nèi)“顆粒無收”。

具體來看，上述24家基金管理人名單包括北信瑞豐基金、富榮基金、國開泰富基金、國融基金、華宸未來基金、華融基金、華潤元大基金、恒生前?；稹⑷A泰保興基金、合煦智遠(yuǎn)基金、金信基金、江信基金、凱石基金、明亞基金、諾安基金、人保資產(chǎn)、睿遠(yuǎn)基金、天治基金、先鋒基金、興華基金、鑫元基金、益民基金、長安基金、中科沃土基金。

從管理規(guī)模來看，上述基金管理人均屬于中小型機(jī)構(gòu)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度末，上述基金管理人的非貨幣管理規(guī)模排名在第48名至144名之間。其中，排名在100名后的機(jī)構(gòu)有19家，占比近八成。

某資深市場研究人士認(rèn)為，上述基金管理人在年內(nèi)未有新品發(fā)行或與幾方面因素有關(guān)。一是相關(guān)基金管理人已有產(chǎn)品申報(bào)，但因?yàn)檎谧吡鞒趟詴何垂及l(fā)行信息。二是由于基金管理人出于市場環(huán)境、公司負(fù)擔(dān)能力以及營銷渠道等多個因素的考慮而選擇不發(fā)行新產(chǎn)品。三則是相關(guān)基金管理人因存在違規(guī)行為受到監(jiān)管處罰，所以被禁止發(fā)售新品。但由于罰單公布時間存在滯后性，因此相關(guān)機(jī)構(gòu)的受罰情況尚未可知。

6家機(jī)構(gòu)長期“顆粒無收”

事實(shí)上，對于個別基金管理人而言，無新品發(fā)行并非短期現(xiàn)象。北京商報(bào)記者注意到，在上述24家基金管理人中，有6家機(jī)構(gòu)已長期未有新品發(fā)行。

公開數(shù)據(jù)顯示，國開泰富基金、江信基金、益民基金分別自2016年、2017年、2018年發(fā)行最新一只產(chǎn)品后便再無新品發(fā)行;而國融基金、天治基金、先鋒基金則在2019年發(fā)行新基金后也無新“動作”。

值得一提的是，北京商報(bào)記者還注意到，上述基金管理人的非貨幣管理規(guī)模也在全市場中排名靠后。截至今年一季度末，江信基金、天治基金、益民基金的非貨幣管理規(guī)模分別為第124名、126名、127名;而先鋒基金、國融基金、國開泰富基金的排名則為第135名、139名、144名。

針對上述基金管理人長期無新品發(fā)行的原因及后續(xù)發(fā)行計(jì)劃，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪相關(guān)機(jī)構(gòu)，但截至發(fā)稿前，尚未收到相關(guān)回復(fù)。

申萬研究所首席市場專家桂浩明認(rèn)為，在當(dāng)前市場背景下，行業(yè)頭部效應(yīng)越發(fā)凸顯。大公司產(chǎn)品越發(fā)越多，而小公司則因業(yè)績差、規(guī)模小等問題，沒有太多的財(cái)力物力去做營銷并引入高端人才，因此也缺乏好產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路以及營銷推廣渠道，導(dǎo)致新品難發(fā)的情況存在，但這也反映了基金業(yè)的競爭白熱化現(xiàn)象。

發(fā)新品推動規(guī)模增長，好還是不好?

值得一提的是，在前述24家年內(nèi)未有新基金發(fā)行成立的基金管理人中，有一家基金管理人卻因新品發(fā)行失敗而無奈“入列”該名單。

據(jù)悉，華泰保興基金曾在2021年1月29日至4月28日發(fā)行華泰保興尊裕三個月定開債券、華泰保興安鑫純債2只產(chǎn)品，且未設(shè)置募集規(guī)模上限。但基金管理人卻在4月30日發(fā)布上述2只產(chǎn)品基金合同不能生效的公告。公告內(nèi)容指出，該2只產(chǎn)品均未達(dá)到基金合同約定的生效條件。

北京商報(bào)記者注意到，華泰保興安鑫純債的基金合同指出，自基金份額發(fā)售之日起3個月內(nèi)，在基金募集份額總額不少于2億份、基金募集金額不少于2億元且基金認(rèn)購人數(shù)不少于200人的條件下，基金管理人辦理相關(guān)手續(xù)后，基金合同得以生效。而華泰保興尊裕三個月定開債券的基金合同則約定，自基金份額發(fā)售之日起三個月內(nèi)，發(fā)起資金提供方認(rèn)購基金的金額不少于1000萬元，且承諾持有期限自基金合同生效日起不少于三年，驗(yàn)資通過后方可達(dá)到基金備案條件。

對于上述產(chǎn)品募集失敗的具體原因及后續(xù)發(fā)行計(jì)劃，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪華泰保興基金，但公司方面未予回應(yīng)。

在前述市場研究人士來看，上述基金管理人若想后續(xù)順利發(fā)行新品，需要先把現(xiàn)有產(chǎn)品的業(yè)績做好，才有望獲得投資者的信賴。此外，該研究人士還提到，“目前，發(fā)行新基金已經(jīng)成為基金管理人推動管理規(guī)模增長的主要方式，但這種方式好還是不好，目前在市場上仍存爭議”。

記者 孟凡霞 李海媛